【基煜热点速评】2022年各类型公募基金业绩快报
报告摘要
• 2022年中证基金指数下跌10.31%，自中证基金指数2003年发布以来的20年里，其2022年的表现在所有年份中表现位居第17，属于中等偏后，但较沪深300指数的超额收益仍有11.32%，在过去20年同期里排名第7。
• 从一级分类来看，债券基金（1.77%）、货币基金（1.75%）、另类基金（1.84%）的中位数在2022年取得正收益。指数基金、主动权益基金表现较差，中位数跌幅接近20%。
• 业绩靠前的指数基金，所跟踪的基准指数主要为能源、煤炭、旅游等行业或主题，而业绩落后的指数基金所跟踪的基准指数主要为电子、芯片、通信等TMT主题。
• 主动权益基金在2022年整体折戟，但仍有基金逆市跑赢大盘甚至创造高额的回报。2022年业绩最佳的主动权益基金取得了超过48%的回报，在所有细分类型中仅次于QDII和另类基金。从普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金2022年收益率最大值依次提高这一点可以看出，仓位较为灵活的主动权益基金在市场波动较大时有明显优势，基金经理可以通过适时降低权益仓位来应对回撤。
• 债券基金中，整体权益仓位配置越高的二级分类在2022年的收益率则越低，因此纯债与短债基金的表现更好。其中，表现较好的纯债基金多以信用挖掘策略为主，并且在11月的债市调整中最大回撤控制较好，而表现靠前的短债基金多以滚动持有期产品为主。
• QDII基金的收益率中位数为-13.10%，整体表现较差，归因于成分中有较多美股基金，在美联储加息周期启动后造成拖累。表现靠前的QDII主要投资于原油、商品，而业绩靠后的QDII基金主要投资于中概、美股等权益标的。
1、2022年公募基金整体业绩概览
1.1 基金市场整体表现
我们以H11020.CSI中证开放式基金指数作为反映基金市场整体表现的分析对象（以下简称为中证基金指数）。
2022年中证基金指数下跌10.31%，自中证基金指数2003年发布以来的20年里，其2022年的表现在所有年份中表现位居第17，属于中等偏后，但较沪深300指数的超额收益仍有11.32%，在过去20年同期里排名第7。尽管中证基金指数在2022年录得负收益，但过去3年仍取得了13.00%的收益率，相比沪深300指数有19.59%的超额收益。
数据来源：Wind，基煜研究整理，时间截至2022/12/31
数据来源：Wind，基煜研究整理，时间截至2022/12/31
1.2 各类型基金表现
从一级分类来看，债券基金、货币基金、另类基金的中位数在2022年取得正收益。得益于另类基金会较多投资于抗通胀资产，另类基金在2022年的收益率中位数位列榜首，达1.84%，债券基金紧随其后，达1.77%，货币基金取得第三，收益率中位数为1.75%。虽然债券基金整体表现较好，但细分来看，其二级分类中的固收+、可转债基金的收益率中位数未能取得正收益。
指数基金、主动权益基金表现较差，中位数跌幅接近20%，其二级分类也全部收负。究其原因，2022年海外流动性收紧、地缘冲突爆发、疫情扰动等因素成为拖累权益投资的导火索，但也使得整体权益市场的点位有所回落，提升了未来的投资性价比。QDII基金的收益率中位数为-13.10%，整体表现较差，归因于成分中有较多美股基金，在美联储加息周期启动后造成拖累。
数据来源：Wind，基煜研究整理，时间截至2022/12/31
指数基金中二级分类的业绩差异较大，被动型指数基金业绩最佳者在2022年取得了16.93%的收益率，但最差者下跌43.75%。据分析，业绩靠前的指数基金，所跟踪的基准指数主要为能源、煤炭、旅游等行业或主题，而业绩落后的指数基金所跟踪的基准指数主要为电子、芯片、通信等TMT主题。市场热度较高的新能源指数基金基本都为负收益，而低波、价值类指数基金在2022年大多取得了正收益。
主动权益基金在2022年整体折戟，但仍有基金逆市跑赢大盘甚至创造高额的回报。2022年业绩最佳的主动权益基金却取得了超过48%的回报，在所有细分类型中仅次于QDII和另类基金。另外，从普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金2022年收益率最大值依次提高这一点可以看出，仓位较为灵活的主动权益基金在市场波动较大时有明显优势，基金经理可以通过适时降低权益仓位来应对回撤。
债券基金中，整体权益仓位配置越高的二级分类在2022年的收益率则越低，因此纯债与短债基金的表现更好。纯债基金与短债基金在2022年的收益率中位数为1.75%和2.28%，收益最佳者分别为5.78%和5.43%。尽管固收+基金收益率中位数为-3.04%，但表现最佳者也取得了超过7%的收益率。
FOF基金表现较差，业绩最佳者也仅勉强取得正收益。QDII基金的业绩分布跨度较大，因为其中包含了美股、美债、中概、商品、房地产等多类资产，表现靠前的主要是原油、商品类QDII基金，业绩最佳者取得了69.08%的成绩，而业绩落后的QDII基金主要投资于中概、美股等权益标的。
数据来源：Wind，基煜研究整理，时间截至2022/12/31
2、2022年各类型公募基金表现
2.1 指数基金
能源、煤炭、旅游主题的指数基金领跑2022年。根据统计，2022年表现较好的指数基金大多为被动指数型，追踪的基准指数中有5只为煤炭、2只能源、2只旅游，收益率均超过了11%，其中成立以来收益率最高的为国泰中证煤炭ETF，取得了125.67%的收益率。西部利得国企红利指数增强A是列表中唯一一只增强型的指数基金，收益率为6.77%。
数据来源：Wind，基煜研究整理，时间截至2022/12/31
统计范围：成立日期早于2022/1/1的指数基金
风险提示：以上数据及信息仅供参考，产品过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。
2.2 主动权益基金
2022年表现较好的主动权益基金取得了40%以上的收益率，也有多只主动权益基金的收益率在30%和20%以上。根据分析，万家基金黄海在2022年始终保持较高的权益仓位，持仓行业主要集中在煤炭、地产和能源，所管理的三只产品都采取了类型的策略。其他与黄海采取类似策略或持仓的产品还有英大国企改革，其中报持仓主要以煤炭和能源为主，但在三季报时提升了消费行业的持仓。易方达瑞享的持仓相对均衡而分散，武阳配置了交运、有色、汽车、计算机、电力设备，但没有配置较热门的煤炭。
数据来源：Wind，基煜研究整理，时间截至2022/12/31
统计范围：成立日期早于2022/1/1的权益基金
风险提示：以上数据及信息仅供参考，产品过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。
2.3 债券基金（中长期纯债型）
2022年表现较好的纯债基金多以信用挖掘策略为主，并且在11月的债市调整中最大回撤控制较好。其中，长盛、东方、博时、宝盈、中加等基金公司的产品采用了信用挖掘策略。此外，平安惠铭纯债、广发聚源两只偏利率债、金融债的基金也表现较好，基金经理在2022年的久期择时表现较为突出。
数据来源：Wind，基煜研究整理，时间截至2022/12/31
统计范围：中长期纯债型基金中，规模大于2亿、非定期开放式、非定制（单一持有人占比大于85%）、成立日期早于2022/1/1，并剔除净值有明显异常波动的基金
风险提示：以上数据及信息仅供参考，产品过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。
2.4 债券基金（短期纯债型）
2022年表现突出的短债基金多以滚动持有期产品为主，该类产品运行更为稳健，对短期回撤控制较好。其中，长信30天滚动持有、银华季季盈3个月滚动持有、嘉和磐通等基金回撤控制出色，在11月的市场大跌期间最大回撤不足0.3%。此外，东证资管、财通资管的四只产品通过票息策略获取了较高的收益。
数据来源：Wind，基煜研究整理，时间截至2022/12/31；
统计范围：短期纯债型基金中，规模大于2亿、非定期开放式、非定制（单一持有人占比大于85%）、成立日期早于2022/1/1，并剔除净值有明显异常波动的基金
风险提示：以上数据及信息仅供参考，产品过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。
2.5 债券基金（固收+、可转债）
2022年固收+基金风格差异较大，其超额收益来源各不相同。从业绩角度来看，部分基金收益率超过3%，其中嘉合锦鹏添利A、安信稳健聚申一年持有A的收益率超6%。从投资风格上来看，有三只华泰柏瑞的产品上榜，整体风格相近，在转型后改为稳健的固收+策略，其持有体验、选股能力均较好。安信基金张翼飞的两只产品，其权益中枢差异较大，但持股风格接近，较好把握住了煤炭、地产等行业的机会。鹏华弘康是一只灵活配置型基金，但2022年未配置权益资产，因此表现较为平稳。
数据来源：Wind，基煜研究整理，时间截至2022/12/31
统计范围：固收+、可转债基金中，规模大于2亿、非定期开放式、非定制（单一持有人占比大于85%）、成立日期早于2022/1/1，并剔除净值有明显异常波动的基金
风险提示：以上数据及信息仅供参考，产品过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。
2.6 货币基金
货币基金在2022年的收益中位数为1.75%，部分产品实现2%以上的收益率，如博时合惠B取得了2.20%的收益率，鹏华安盈宝A与平安日鑫A分别录得2.18% 和2.15%的涨幅。
数据来源：Wind，基煜研究整理，时间截至2022/12/31
统计范围：成立日期早于2022/1/1的货币基金
风险提示：以上数据及信息仅供参考，产品过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。
2.7 FOF基金
FOF基金2022年表现平平，仅2只基金取得正收益。永赢慧盈一年持有A、东方红颐和稳健养老目标两年分别取得0.29%、0.10%的收益率，其中前者为债券型FOF基金。
数据来源：Wind，基煜研究整理，标红基金时间截至2022/12/31
统计范围：成立日期早于2022/1/1的FOF基金
风险提示：以上数据及信息仅供参考，产品过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。
2.8 QDII基金
QDII基金在2022年表现抢眼，油气、商品主题基金收益率领跑。广发道琼斯美国石油A人民币取得了69.08%的收益率，华宝标普油气A人民币、诺安油气能源的收益率也超过了55%。
数据来源：Wind，基煜研究整理，时间截至2022/12/31
统计范围：成立日期早于2022/1/1的QDII基金
风险提示：以上数据及信息仅供参考，产品过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。
2.9 另类基金
豆粕主题的另类基金在2022年的表现一枝独秀。豆粕期货类ETF涨幅超60%，而其他另类基金的收益率都在10%以下，表现靠前的主要是黄金主题。
数据来源：Wind，基煜研究整理，时间截至2022/12/31
统计范围：成立日期早于2022/1/1的另类投资基金
风险提示：以上数据及信息仅供参考，产品过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，投资者应自主做出投资决策并自行承担投资风险。
风险提示
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