央行释放5大政策信号
11月16日，央行发布《2022年第三季度中国货币政策执行报告》。报告释放一下政策信号：
1.高度重视未来通胀升温的潜在可能性
展望未来，我国经济总供求大体平衡，货币政策保持稳健，产业链、供应链运转较为通畅，居民通胀预期平稳，具备保持物价水平基本稳定的有利条件。同时，也要高度重视未来通胀升温的潜在可能性。目前地缘政治冲突仍扰动世界能源供应，发达经济体高通胀粘性较强，外部输入性通胀压力依然存在;一段时间以来我国M2 增速处于相对高位，若总需求进一步复苏升温可能带来滞后效应;冬季猪肉采购和采暖需求旺盛、春节错位等因素，特别是疫情防控更加精准后消费动能可能快速释放，也可能短期加大结构性通胀压力，对此要密切关注，加强监测研判，警惕未来通胀反弹压力。
2.各银行为金融工具支持的项目累计授信额度已超3.5万亿
截至2022年10月末，两批金融工具合计已投放7400亿元，有力补充了一批交通、能源、水利、市政、产业升级基础设施等领域重大项目的资本金。目前各银行为金融工具支持的项目累计授信额度已超3.5万亿元，有效满足项目建设的多元化融资需求。第一批3000 亿元金融工具支持的项目在今年第三季度已实现全部开工建设，第二批金融工具支持的项目也将按计划在今年第四季度分批实现开工建设，力争在年内形成更多实物工作量。
3.通过促进银行加大贷款投放力度并不能缩小存贷差
存贷差的扩大是货币创造渠道多元化、不仅仅限于贷款渠道的结果。从这一点看，存贷差问题与宏观上储蓄向投资转化的问题是两回事，通过促进银行加大贷款投放力度并不能缩小存贷差。
今年非贷款渠道创造的货币增多，存贷差因此扩大。一是财政发债力度加大。前三季度政府债券累计新增5.9 万亿元，其中银行表内增持政府债券约4.7 万亿元，财政获得资金后通过支出形成企业和居民存款，扩大了存贷差。
二是央行上缴结存利润。前三季度人民银行累计向财政上缴结存利润1.13 万亿元，经财政实施留抵退税后，增加了经济主体手中的存款，却没有发生贷款活动，使得存贷差扩大。
三是金融工具统计因素。今年政策性、开发性银行设立了超过6000 亿元的金融工具，用于补充基础设施、基础产业和重点民生等重大项目的资本金。项目公司获得金融工具资金后形成银行存款，但政策性、开发性银行对金融工具的出资目前没有计入贷款，统计上也扩大了存贷差。
4.全球高通胀浪潮短期内恐将延续
全球高通胀挑战依然严峻。发达经济体通胀水平屡屡刷新纪录，美国CPI 涨幅虽有边际回落迹象但核心CPI 降幅有限，房租、交通运输、娱乐等分项价格依然存在上涨动能，显示通胀粘性依然较强。有研究显示，将CPI 核算方法调整至可比口径后，本轮美国通胀高点已接近上世纪七八十年代的“大通胀”时期。其他发达经济体尚未显现通胀回落苗头，一些前期通胀相对温和的亚洲新兴经济体也出现了物价加速上行的现象，全球通胀浪潮短期内恐将延续。
5.有效需求恢复的势头日益明显
当前外部环境更趋复杂严峻，海外通胀高位运行，全球经济下行风险加大，国内经济恢复发展的基础还不牢固。但要看到，我国构建新发展格局的要素条件较为充足，有效需求恢复的势头日益明显，经济韧性强、潜力大、回旋余地广，长期向好的基本面没有改变。要保持战略定力，坚定做好自己的事。
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