从华为的财报中，我看到了一丝丝担忧 | 深论

是新朋友吗？记得先点蓝字关注我哦～

点击关注陈博每日观察，置顶公众号

每日时事的观察与点评 / 干货集中营 / 分享每月精彩瞬间 

（图片源于百度 侵删）

文 ▍陈博

尽管华为的财报让我们看到了华为的坚强，但华为依旧没有走出困境，仍在冰川上爬行。

在华为的稳固传统业务遭受重创之时，下一个增长点和突破口究竟在哪里？

壹

从加拿大回归中国半年，华为CFO孟晚舟在时隔4年后终于又一次站在了聚光灯的中心，意气风发地召开了华为2021年经营财报发布会。

阔别4年之后，这场财报发布会从整体看上去一切的一切都是那么的振奋人心。据2021年财报显示，华为全年营收6368亿元，同比下降28.6%，净利润1137亿元，同比上升75.9%。其中，运营商业务收入2815亿元，占比44.2%，同比下降7%；消费者业务收入2434亿元，占比38.2%，同比下降49.6%；企业业务收入1024亿元，同比上升2.1%。

从整体情况来看，尽管2021年华为收入有所下降，但是利润反而大幅提升，而且盈利能力和研发投入也大有提升。不过，如果仔细地把这份财报拆解来看，华为的情况也许并没有想象中这么乐观。

为什么这么说？

2021年，华为销售营收为6368亿元，较2020年8914亿元下降了28.6%。这一营收水平和2017年的情况不相上下（2017年华为销售营收为6036亿元），而净利润为1137亿元，同比上升75.9%。

在销售收入同比大幅下降情况下，为何公司净利润还能逆势增长？ 我想这是很多人都比较疑惑的问题。

仔细研究华为财报就可以发现，华为的主要利润来源并非其他业务，而是出售荣耀业务资产所贡献的。

2020年11月17日华为为了自救，整体向深圳智信出售了荣耀业务资产，随后又在2021年进行了一部分结算。当时华为出售荣耀的时候并没有对外披露这笔交易的价格，据外界猜测这笔交易大约是在1000亿或者2000亿之间。现在从财报上来看，由于出售荣耀并非是可持续性的利润，所以把它放置在了其他净收支这一部分，具体价格为574亿元。

之前有媒体报道，由于这笔交易金额非常之高，所以采用分批付款的模式。按照华为2021年财报数据显示，有可能华为在去年只是收到了一部分钱，其他的金额也许将会在今年以及明年继续分批次支付。由此可得，出售荣耀的总价大约是在1000亿元左右。而这也是我个人认为华为当前情况并不是特别乐观的主要原因。

华为的业务具体可以分为三大板块，分别为运营商业务，企业业务和消费者业务。

相比2020年，运营商业务整体下滑了7%，以华为云为代表的企业业务也下滑了2%，到了增长比较乏力的阶段。最令人惋惜的就是消费者业务，同比下滑了49.6%，几乎是在2020年的水平上打了对折。2021年三大业务合计收入为6368亿元，但相比2020年的8914亿元下滑了28.6%，相当于少了1/3的营收，这于华为而言是一个相当严峻的考验。

除此之外，此三大业务不仅从业务的角度上出现了下滑，而且基本上全球主要市场的销售收入，都呈现出了下滑的趋势。从这些数据中能得出的一个结论是，华为在2021年除了获得出售荣耀这种不可持续性的利润之外，几乎没有其他特别亮眼的成绩。

贰

尽管华为的业绩没有昔日那么光辉灿烂，但华为依旧是一家非常有韧性的企业。在略显颓势的2021年，华为不但没有缩小对研发的投入，反而还铆足了力气搞研发。

2021年，华为持续加大研发投入，研发投入达到1427亿元人民币，占全年收入的22.4%，10年累计投入的研发费用超过8450亿元人民币。这也正是孟晚舟所言的“华为最大的财富不在报表上”。

华为之所以在研发上不遗余力的投入，主要是因为华为想要尽快转型。显然，在受到美国的制裁之后，华为原有的消费者业务已经快是强弩之末，甚至包括运营商业务也难以为继。因此，华为想要扭转局势就必须得加大研发力度，以求在新的业务上能尽快找到突破口和增长点。

去年，华为重点投资的新能源汽车目前还没有特别明显的成绩。尽管现在华为已经用极高的效率推出了2辆车，但销量还不足以跟市面上的造车新老势力掰手腕。

根据乘联会数据显示，2021年4-11月赛力斯SF5的销量分别为129辆、204辆、1097辆、507辆、715辆、1040辆、2205辆、1446辆，而新车问界M5今年2月的销量只有867辆。2022年华为还要求生存、谋发展，也许新能源汽车将会是华为接下来最大的转机。

看完华为的财报，深深为华为感到担忧。其一是因为华为未来的任务足够艰巨，需要华为付出更多的精力才能克服；其二是因为华为的压力不可小觑，目前只是凭借韧性，坚强的活了下来，所面临的问题并没有完全解决。作为民族企业之光，看到今日韧性十足的华为，我们仍为其感到骄傲，祝愿华为未来能迎难而上，取得更大发展。

福利来了

往下看有惊喜哦！

重大公告：历经2年的沉淀，我们每日观察已经有两本精选集啦！现在《开云见日——陈博每日观察 精选集（二）》已正式推出，各位粉丝朋友期待拿到我们精心装订的新书吗？

现在只需要后台私信小编，加入粉丝群便可拥有，赶快戳一戳小编行动吧！

扫一扫下方二维码就可立刻加入粉丝群~

往期推荐

*欢迎转发本文至朋友圈

友媒未经授权许可谢绝转载