智慧交易，获取免费电子书 系列三: 了解差价合约 (中)
导读：
差价合约（CFD）产品已经和期权等其他金融衍生产品成为交易员的常用金融工具。差价合约的灵活性使其在市场上非常受欢迎。投资趋势研究显示，2010年9月份新加坡约有22,000名高频差价合约交易员。但与此同时，我们需要知道差价合约是一个杠杆产品，可能具有重大风险，虽然其具有吸引力，但我们还是要谨慎对待。本期课堂旨在提供关于差价合约的基本介绍，为您在决定是否进行差价合约交易时提供参考。
CMC Markets智慧交易白皮书系列共八期
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2017年12月22日-2018年1月8日期间
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差价合约交易既可做多，也可做空
当您买入差价合约（做多）时，您希望价格上扬，这样您就可以在出售时获利。当您卖出差价合约（做空）时，您希望价格下跌，这样您就可以在之后的买入时获利。能够同时做多或做空是差价合约最具吸引力的优势之一。这意味着您既可以在牛市中通过做多获利，也可以在熊市中通过做空获利。请注意所有的货币、大宗商品和指数型差价合约都可做多或做空，但是并非所有的公司股票差价合约都可以做空。一般而言，大型公司和具有足够流动资本的公司都支持差价合约做空。具体查看一家公司股票是否允许做空，您可以询问该公司，也可以登录CMC MARKETS交易平台产品目录或登录cmcmarkets.com.au/range-of-markets查看。
股息和公司行为
对于许多长期投资者而言，股息是决定其是否投资于某一股票的原因之一。因此，在决定要买哪只股票时，股息是重要的考虑因素。当您利用差价合约交易公司股票时，如果您选择的是做多，那么在派息日您将会获得股息金额。相关的股票除息后，派发的股息通常会显示在您的差价合约账户中。从股息派息日起购买股票的新投资者不再享受下一次股息派发。在其他条件不变的情况下，相关股票的价格和公司差价合约价格在除息日会出现与股息金额相同的下跌幅度，因此派发的股息金额弥补了这一跌价。与此相反，如果您在股息派发日前拥有该股票差价合约的空仓，那么您将需要在派息日支付股息，股息金额将会从您的差价合约账户中扣除。其他公司行为（比如发放股票股利和股票分拆）也会自动地通过现金调整反映在您的差价合约账户中。
财报季
财报季指的是上市公司向市场公告其半年和全年业绩的时期。在这一时期，公司可能宣布未来利润预测，分析师和投资者也会重新评估自己的预测。根据公司的业绩和预期利润，财报季可能会导致市场波动。比如，如果公司公告称，其下半年的预计盈利会下降，那么投资者可能会失望，股票也会应声下跌。另一方面，如果公司意外地将其未来一年的收入和利润预期翻一番，那么投资者和交易者会利用这一利好消息，大幅抬升股价。由于差价合约通常与标的市场的价格走向一致，因此财报季股价的波动可能也会反映在差价合约价格中。无论是作为交易者还是投资者，都需要注意财报季对您的差价合约头寸的潜在影响。请注意每个市场的财报季会有差异。
产品交易时间
在差价合约中，美国、英国、欧洲和亚洲的各大股票和指数中有成千上万的产品可供交易。以下是一些您可以投资的不同资产类别：
Ø 货币：超过300对的货币可供选择，涵盖发达市场和新兴市场
Ø 大宗商品：包括农产品、贵金属、工业金属和能源
Ø 全球指数：涵盖大多数地区，包括香港恒生43指数、道琼斯30指数和日经225指数
全球各地的公司可选，不再局限于澳大利亚。从澳大利亚时间周一早晨到周六早晨，您可以无间歇的交易那些热门高流动性的金融产品，比如外汇、股指和大宗商品。这些市场通常在英国和美国交易时段最为活跃。这对于在本国市场交易时段全职上班的交易者来而言，无疑可以提供时间管理方面的优势。
部分拥有
您可按照单位数量或者金额买卖差价合约。您还可以以最低1/1000个单位或一个特定金额交易。这是CMC MARKETS交易平台的“部分拥有”功能，它为交易精确度和有效资产配置提供了更高的标准。进行小额交易是熟悉差价合约交易机制的好方法。在传统经纪人那里，最小的交易单位是1股，也可能是1万美元。通过部分拥有功能，您可选择投资一半甚至是十分之一的股票差价合约，或者是货币差价合约的0.001单位。需要记住的是，您并没有实际拥有标的资产。
到期日期
差价合约交易的另一个特征和到期日或者说持有期限有关。与其他一些拥有固定期限、到期后一文不值的衍生产品不同，差价合约并不会到期。短期交易者可能仅持有差价合约几天，而中长期的投资者和交易者可能会持有数周或者数月。
交易成本
CMC MARKETS交易平台上报出的买卖差价代表了交易成本。比如，假设您想要在卖价为4,570美元时买入澳洲200指数，而这时买价显示为4,571美元。如果您在这时买了1个单位，并且在价格波动前以4,570美元的价格立刻出售，那么您的损失是1美元。换言之，只有当价格上涨1个点后，您这笔交易才不会亏损。在这个例子中，您会发现买卖差价越小，令您不亏损所需的市场涨幅也就越小，也就是说交易的成本就越小。请注意对于24小时交易的指数等产品，买卖差价在相应资产交易所收盘后会扩大。CMC MARKETS交易平台不会另行征收差价合约佣金或交易费。我们取消了这些费用，将交易成本计入屏幕所报的价格中，提供了更高的透明度。与交易所报出的相应资产价格相比，这种收费方式会小幅扩大公司金融产品的买卖差价。
请注意，对于可能产生的其他费用，请参考我们的风险警告通知和商业条款。您可在cmcmarkets.com.au/en/legal/cfds网站中或点击页面下方“阅读全文”找到上述相关文件。
本文仅用于信息交流目的，并非意在提供交易或投资建议。根据本文信息由投资直接或间接引发的任何损失，CMC Markets概不负责。
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