金融市场当前进入了消息密集多发期，欧洲方面因欧元区第三大经济体意大利陷入“组阁危机”，欧元以及欧洲主要股指多日出现下跌，引发市场恐慌情绪出现。
此次组阁是继极右翼联盟党和反建制的“五星运动”联合组阁失败后，意大利政坛的又一次失败。
市场关注的焦点：
1、目前最希望有望“组阁”成功的政治势力的重点领域是铺平民粹政府，可能出现当前事件发酵的最差情景——“就欧元进行公投，意大利是否重回里拉时代”
2、意大利经济体当前GDP总量占欧元区的15%，债务占比则占欧元区债务总额的23%。相比2014—2015年希腊债务危机对于欧元区的冲击，意大利的效应若不能得到控制，其对金融市场的冲击将进一步放大。
意大利40指数两个交易日下挫近8%，对比5月中旬的下跌k线组合，技术上明显出现了恐慌性情绪。短期强弱与否关注5月29日下跳缺口是否回补，该缺口水平位于21688—21744水平。
另一个市场焦点则出现在中美贸易问题上。
美国仍将对500亿美元中国商品征收25%的关税，具体商品清单将在6月15日公布，关税将在此后不久施行。
技术上，道指5月初反弹的波段已经出现了近50%的回撤，对应5月中旬以来的颈线位置出现下破，24600点水平的摆脱，短期对美股来说不是一个好事情。后市留意23900—24200点水平的支撑。
因风险事件的扩散效应出现，日元、黄金的交投可能成为避险投资者关注的焦点。
【USD/JPY】美元/日元
参考5月25日 市场不确定性增大中 短期提升避险需求 一文中，从当前日元运行轨迹看，5月23日，美日收线打破3月26日以来的原始上升结构，此波调整的力度周期将大于5月1至5月11日周期。
对于5月2日至5月11日的调整波段，在5月11日 注意英镑的菱形震荡 + 日元潜在的abc 一文中，我们谈到日元走势受阻110水平，对于此波日线3月26日以来的上升浪出现调整迹象；图中的结构划分，暗示日元可能出现一波针对3月26日上升浪的ABC调整，其空间水平是回撤至108水平附近，日线短期的支撑水平位于108.8—109。
从空间角度看，我们在图中标识了“横盘震荡结构”以及“锯齿形下跌”，前者时间大于后者，后者空间大于前者。
伴随两个交易日中，市场因意大利以及中美贸易问题出现了明显的避险效应，日元下破109.22水平，波段强弱水平留意108水平的得失。短期卖压位于108.95—109.2水平区域。
黄金
调取黄金4小时图形，4小时中对于黄金5月21日起的反弹走势出现了技术性上的卖压信号。如图所示，在上升通道内出现了一个交叉的下降通道结构。结构上，黄金价格当前对于4小时颈线1299水平呈现争夺，交投区间位于1290---1305水平。
提示：
对于日元、黄金两个传统意义上避险产品的选择不同，我们在3月23日 金融市场风险开始释放 日元获得青睐 一文中详细阐述，投资者可做回顾。
作者：任震鸣 Leb Ren
市场分析师 CMC MARKETS (中国)
任震鸣于2017年12月加入CMC Markets，担任大中华区市场分析师。他拥有十余年证券从业经验，主攻证券自营方向，善于搭建股票β组合。
任震鸣于2015年进入外汇OTC行业，他曾就职于多家外汇交易经纪商，并拥有复旦大学理学学士学位。任震鸣基本面功底扎实，2015至2017年期间于汇商杂志、新浪、搜狐、中金在线等媒体上发表多篇研究性文章，覆盖欧元，黄金，原油，人民币，澳元等产品。
任震鸣在2016年期间，曾在FX168《周周说市》节目担任特邀嘉宾，并在2017年荣获新浪最佳人气理财师，出现于纳斯达克电子屏。
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