我们就是买了恒大房子的傻逼吧

赵薇被控七宗罪 主因疑是……

李云迪嫖娼案,李云迪并不是主角......

社会敬老爱老,也需老人自爱——揭穿一个长寿老人的骗局

清华华裔教授劈腿事件

Facebook Twitter

分享到微信朋友圈

点击图标下载本文截图到手机
即可分享到朋友圈。如何使用?

【投资理财】蓝驰创投陈维广开年演讲“唯变所适 维新赋值”

2018-03-16 @ 青岛东方金岸投资有限公司 青岛东方金岸投资有限公司

很多人经常问我,“你是做VC的,能不能用一句话来总结下VC的秘诀”;或者“陈总,你投的这个项目挺好的,你可以跟我说下接下来三至五年会如何吗”。其实作为VC,我们也无法预判未来,因为我们不是神,我们唯一能做的就是观察当下变化,从这些变化中去把握价值和投资机会。接下来,我分享的重点就是我们目前观察到的一些变化,一些支撑很大价值和投资机会的变化。


注:查看陈维广完整演讲视频请点击文末小程序


一、关于蓝驰


首先,简单介绍下我们公司--蓝驰创投,蓝驰于1998年成立于美国硅谷,是一家专注于早期投资的VC。我自2001年加入蓝驰团队,直至2005年都在硅谷参与美国本土的投资项目,像国外经常使用的Paypal--海外支付宝,蓝驰就是它的早期投资人。2005年我在国内组建蓝驰团队,成立蓝驰创投中国,主攻国内投资。如今,蓝驰在国内已积累了十二年的投资经验,但核心策略一直未变,始终坚持三个关键点。


第一,重视行业研究。即以行研为驱动,在投一个项目之前,我们会做很多行业研究,充分了解行业的方方面面。我们坚持精品策略,喜欢集中投资,不喜欢撒胡椒面式投资,所以在某一垂直领域,我们投的项目相对较少。


第二,坚定支持创业者。我们相信创业不可能一帆风顺,肯定会有起伏,很多在我们支持下成功的企业,无论早期硅谷的Paypal,还是近期国内的赶集网、趣店,甚至连创始人都去世了的春雨医生,我们都能坚定支持公司发展,让它们走下去,直到最后取得很好的成绩。所以只要我们还看好这个市场、看好这个方向,我们就会持续地支持创始人,确保它最终实现目标。


第三,抱着长线视角我们认为好东西需要时间打磨,好企业都是熬出来的,像最近很火的区块链ICO一年甚至短则六个月就能爆红,我们不相信这一点,在做投资的时候,我们抱着长线的视角,做时间的朋友。


老牌基金管理人。回顾蓝驰成立以来的路程:从1998年在硅谷投项目,到2005年在国内成立上海办公室、2008年开始在北京做投资、2012年成立中韩策略基金、2014至2016这三年又相继成立了多期基金,一路走来各期基金不管是账面还是基金退出分配,都取得了令投资人满意的业绩,具体我会在后面介绍。目前公司总资产管理规模已达到100亿元人民币,过往综合IRR >50%,所以我们应该算是一个老牌VC了,至少相对国内其他基金来说。



第三方的普遍认可。再看看第三方对我们的评价,虽然未必中肯,但基金这个江湖里还是需要第三方评价的。无论在基金层面,还是投资经理层面,我们都获得了很多奖项,在此非常感激第三方朋友对我们这十来年投资的持续认可与大力支持。



对VC来说,投到一个好项目一炮而红不难,难的是在近20年的投资生涯中,每一期基金都能投到好项目、独角兽,这就要求管理人具备一定的眼光和执行能力。也有投资人投到了好项目,可是退出时间没把握好,就没得到高回报,这就是选择合适退出时机的重要性。


我们的核心竞争力是每个周期都能抓到好项目,取得非常稳健的业绩,这是我们团队感到自豪的地方。从下图可见,1998年起,我们在美国投了Paypal,由于当时不在国内,我们没抓到像百度、阿里巴巴这批优质的中资企业。可是从2005年我们开始在中国布局起,我们就赶上了互联网应用浪潮,抓到了赶集网、五八、PPTV;随后,移动互联方面,我们投资了唱吧、美丽说、春雨医生;再后来到互联网金融和教育,我们有投VIP陪练;目前的人工智能大数据云计算这一波,我们抓到了更多诸如瓜子二手车、青云、车和家、绿湾这些大家很熟悉的好企业。在国外我们也投了一些项目,如在以色列我们用人民币基金投了Airobotics,这是一个在无人机领域非常牛的公司。



二、观察到的变化


接下来我要分享我观察到的一些变化。


第一个变化——国内跟技术有关、跟科技有关的基础设施已经趋向成熟。首先是5G网络,国内运营商正在大幅度铺设5G网络,5G意味着带宽无限大,一旦5G铺开后大家就不用再受网络带宽的困扰了,而且也不需要担心如何找到wifi、以及网络费用的难题,这会进一步正面刺激网络应用。其次是移动支付,大家都能观察到,共享单车、汽车分时租赁,还有我们投的果小美(主要做货架零售),这波企业突然就起来了,这主要受益于移动支付带来的便利,很多之前无法渗透的市场,如今已经成为可能。再者是新网络,如电商构建起来的物流网络,被很多人低估的高铁网络,物联网。物流网络的兴起受益于电商,它让我们的生活更便捷,更舒适。为什么携程的股票还在涨,为什么跟旅游有关的一些企业的收入涨得非常快,这是跟高铁有关系的;高铁还促成了周边的发展,促成了大家工作在城里,却愿意居住在城外,高铁带来的变化还有很多。国内运营商正在利用现有的铁塔铺设一个很大的物联网网络,采用的标准正是MBIOT,MBIOT意味着什么呢?就是有一天咱们这个礼堂里全部的感应器不再通过电线来连接,而是以无线方式来连接,来采集、管理数据,而且是低耗、低成本的。所以这五个基础设施会在很短时间内铺设到我们周边,而且不只是在大城市,在二三线城市都非常成熟。因为有这些基础设施,我们有变化的可能,有创新的可能,因为它们是其中的必要条件。


第二个变化——智能科技的革新。最近大家应该时常听到AI、无人驾驶这类高科技词汇,但会觉得挺遥远的,但是如果我去预测的话,AI和无人驾驶也就两三年的事,可能到2020年或2021年就会成为现实。还有交互界面。大家想一想,为什么乔布斯能把apple做那么好、能把iPad做那么好?因为他开启了用手指来划屏的新交互创新。接下来我们会看到更多交互技术,无论是AR、VR还是其他交互技术,它们会完全颠覆我们接触信息的体验。当然我们也不能忽略区块链,区块链不等于ICO,ICO是投机,而区块链的核心是去中心化,其中涉及的智能合约功能可以解决很多诚信问题。虽然区块链技术还在演变,但已经有很多牛人开始琢磨如何利用区块链创造新应用,这是一个很重要的科技应用。还有能源网络。随着我们有更多电动汽车、有更多手机、有更多终端,如何在能源网络这边创新是非常重要的科技革新,很多创业公司也在考虑这个问题。所以我这里列举了一些核心的科技革新,其实还有更多,只是我觉得这几个是非常重要的趋势。


第三个变化——提升生产效率 & 改变生产关系。很多投资人问我“你们关注什么行业,你们是不是只是关注TMT和互联网”,其实这几年互联网与智能技术已经渗透到各行各业,VC已经不只投互联网了,只要有机会通过科技来提升效率、来改变生产关系的我们都关注。像与衣食住行有关的、与金融有关的、医疗教育、工业先进制造、安防公共安全等行业都能创造很大的价值。


第四个变化——消费升级。消费升级主要依傍于“新场景、新人群、新需求”三个方面。新场景:如在企业里面投放货架,把便利店带到企业这些距客户更近的地方,要比让客户跑到楼下更便利。新人群:90后00后等新人群的消费习惯与70后80后截然不同。新需求:场景变化了,需求也会不一样,我们处于一个从卖商品到卖服务的经济环境里,就连内容付费也开始接受了。这些都是跟消费升级有关系的,其中蕴含着巨大的商机。


从以上分享中,我们能看到的改变是:基础设施趋向成熟、科技创新、不同的覆盖领域如金融医疗衣食住行以及消费升级,至于它们之间有什么关系呢,我下面进行分享。


三、变化中孕育的投资机会


成熟的基础设施与消费升级是必要条件,它们只有通过结合智能科技提高生产效率和改变生产关系,才能创造巨大的价值,才能创造好的投资机会。所以蓝驰的好项目都是通过严谨精细的行研、通过和创业者的紧密沟通才挖到的。如果拨开这些项目来看它们共同的特点,那一定是通过智能科技找到合适的场景(不管是金融医疗还是衣食住行),再踩到成熟的基础设施、踩到消费升级这一波趋势后,才释放出的价值,这是我们的思路,我们的投资案例也都印证了这个判断。


五年前,如果去投这些项目的话,我们可能会失败,为什么?这些必要条件不存在!可目前有些必要条件存在了,再加上智能科技快速的演变(本来三年后发生的事,它一年就发生了,很多问题已经或即将被科技解决),叠加提升效率&改变生产关系,成功的机会就大了。


四、蓝驰的投资


蓝驰作为一家VC机构,重点投资于项目早期,主要集中于Pre-A、A轮和B轮(该投资方案已坚持近20年未变化),投资金额在500万至5000万之间,占比约10~20%(具体分阶段,若阶段较早,一般会占20%;若阶段较迟,如B轮,会占10%);至于后续的融资,只要公司做得好、潜力大,只要和蓝驰行研判断的方向吻合,我们都会重金加注,因为我们深信好企业都是熬出来的,都是有起伏的。


我们投资的项目涉及各行各业。不管在零售、医疗、旅游、还是社交领域,都有比较亮眼的明星项目,如趣店、唱吧、青云、绿湾、瓜子二手车、车和家、赶集网、春雨医生、美丽联合集团、小红唇、杏树林等。


我们在“以行研为驱动、坚持长线视角、坚定支持创业者”这种投资理念下的基金管理业绩是比较稳健的:2008、2012、2014、2015年的回报倍数依次是8.9、4.3、1.9、1.5。可能大家会问2015和2008年差距为何这么大,其实2010或者2011年,回报倍数也差不多是一点几倍,因为VC所投项目大都处于早期,在前面3到4年都是在投入,所以增幅没那么大,通常增幅比较大的时间点是在第四年以后,也就是说早期项目都需要时间。


附:蓝驰创投中国团队介绍:


合伙人陈维广投资项目接近两百个,包括:58赶集网、青云、瓜子二手车、汇医慧影、春雨医生、杏树林、PPTV等。


合伙人朱天宇曾任职于百度及网易,从事投资及运营相关工作,在VC行业也沉淀了很多年,投资项目:趣店、绿湾、车和家、唱吧、美丽说、美术宝等。


合伙人曹巍曾任日本大和企业投资中国团队投资总监,华兴资本私募股权融资及并购顾问,投资项目:亮亮视野、水滴互助、知藏等。


合伙人吴佳捷曾于Cisco及Trilogy 从事战略投资及股权投资工作,投资项目:土著游、乐学、钱牛牛等。


四位合伙人一起共事长达七年,管理了4到5期的基金,团队稳定性强。


 

东方金岸投资有限公司


专注承办房产一次、二次抵押贷款、金融中介,拥有专业的资产评估团队,公司业务辐射整个青岛,房产抵押一对一安全收益,提供专业的资产中介服务。

财富热线:

0532-83366666

0532-83377777


                                         





文章有问题?点此查看未经处理的缓存