20200930 短线转债的入门基础（修改版）

PS:本文的部分内容发表于2020年4月28日。原文标题为《20200428 短线转债操作的基础配置（一）》。

考虑到目前转债市场变化较快，比如市面上热销的转债书籍已由当时两本变成了四本；比如原“富投网”已更名为“宁稳网”，比如我又在交易软件中手工添加了转债的“剩余规模”等，因此对原文进行修订和完善，整理成一篇短线转债的入门基础知识。

长期以来，转债一直是低风险偏好者的乐园，深耕在这里的投资客，大都了解掌握了转债的基础知识和盈利原理，对诸如转股价、溢价率、下修、强赎、回售等基本要素心中有数，耐心持续地在这个市场稳定盈利。

只要真正理解了可转债，这种盈利状态会一直持续下去。

今年，游资侵入转债市场，掀起了妖债风暴，将短线融入转债，带来了转债市场的生态改变。

当然，保守的转债客完全可以忽视这种生态改变，因为他们的投资理念基于转债的内在价值——优质多功能（可下修等）债券+看涨期权，即使不研究生态改变，仍然能在这个市场持续盈利。

但万物莫不在变，未来的证券市场将会越来越丰富多样化，转债与短线的结合，打开了转债投资的另一扇门。本文主要谈一谈短线转债入门的基础知识。

一、转债知识入门读物

对大多数转债投资者来说，这一步可以直接越过，因为这个市场上真正的投资客，本身就是懂行人。对于新手来说也不要紧，选择几本入门的书籍看懂即可。推荐书籍:

1．《攻 守——可转债投资实用手册》

转债大V饕餮海、定风波、优美合著。饕餮海与定风波是我网上的朋友，交流较多，他们代表了目前可转债投资最专业、最严谨的方向，许多关于交易制度和规则的细节问题，大家都以他们的分析作为权威解读。例如前几日定风波公众号的《常汽转债突发暴跌再谈转债交易规则》，是我见到最接近真相的、关于常汽转债与交易规则的分析，读了好几遍。同样的严谨，在《攻 守——可转债投资实用手册》时时体现。优美没有直接交流过，只是读过她以前关于可转债的文章，知识渊博、文笔优美、思路清晰。三人的合作，虽风格不同却整体和谐，使本书处处跳跃着灵动的气息。不熟悉的人，很难猜到哪章是谁人所写。

这本书最大的特色是注重实战性，简洁严谨、直击要点。对于新手来说，重点内容可能要多读几遍才能加深理解；对于老手来说，许多章节和案例直接可以当作规则策略的“题典”，有需要可以随时查阅，极大节省时间。

这本书我很喜欢，从头到尾的喜欢，一直喜欢到全书最后一段话——

“最后，希望看了这本书以后，各位读者通过可转债获得收益后，能多陪爱人看一场电影，或者给母亲买一瓶眼霜，抑或陪孩子出门郊游一次。我觉得，这些才是投资的意义！”

2．《可转债投资黄金宝典》

作者阿秋从事在线教育行业，所以此书在写作过程中，从教育的专业实践出发，充分考虑了读者的阅读体会。我在读此书过程中，屡屡回忆起当年阅读曼昆《经济学原理》时的感觉，将看似复杂的概念与策略，通过鲜活的事例简明生动解释，适合投资零实践、甚至对金融知识零基础的读者。

本书不仅通俗易懂，同样也客观严谨。并没有对可转债的优点夸大其辞，而是冷静、理智地分析研判，第三章用一整章篇幅介绍了概率、期望、风险、套利、博弈、不可能三角等投资知识。这部分内容看似与主题关系不大，却是低风险投资者的必修课，因为对风险与期望收益的度量，是投资者时时需要权衡的命题。

不吹不捧，理性谦逊，是阿秋和她的书给人的印象。

3．《白话可转债——入门与进阶实战指南》

书名虽为“白话可转债”，其实本书非常专业，涵盖范围极广，从条款到历程、从指标到要素、从案例到实操、从门派到基金、从动机到法规，应有尽有，可以视作可转债的一个百科全书。

4.《可转债投资魔法书》

排在最后，并不意味着它的量级落后，只是因为它出得最早，而现在可转债市场发展太快，出现了许多新的内容和变化。

这本书是市场公认的转债知识经典教科书，也是我学习研究可转债的启蒙教材。文笔生动活泼，通俗易懂，2012年我曾用一个通宵看完，如获珍宝，从此全面了解可转债。2015年，我曾把全市（某省会城市）所有新华书店的这本书全部买空，一口气送出了几十本给朋友。

作者安道全醉心哲学，说话经常神叨叨的，少跟他聊天，能把你聊晕。

二、常用网站

1．宁稳网

原名“富投网”，今年改名为“宁稳网”。是可转债玩家查阅数据资料的首选网站之一。

我习惯了“富投网”的名称，问小宁子为啥要改名，他解释（也就是官方解释，嘿嘿）说“宁稳”与公司名称一致，而且好听。他取名的审美观，得到了包括他老婆在内的几乎所有人一边倒的鄙视,奈何网站是他做的，他说了算。。。。。

由于网站改名后经常被我们揶揄，小宁子每次都会强辩说以后习惯了就好了，现在大家对这个新名好像真的有点习惯了。

宁稳网最大的特点是数据全面专业，对骨灰级玩家来说，相当过瘾。它的数据比集思录更全面，每当我有稀奇古怪的想法需要数字论证时，第一选择就是这个网站。

我最赞赏的几点：

一是专业。采用自创专业算法对可转债进行实时估值，并据此提供可转债估值、期权价值、波动率、弹性、盘中套利等特色数据。

二是实用。提供行业筛选、价格筛选、评级筛选、自选股筛选、排序、加亮显示等多种工具。提供盘中实时统计数据，包括价格区间统计、溢价率统计、收益率统计、可转债等权指数、价格指数等。图表功能强大，有可转债价值曲线图（业内独创）、价格走势图、转股溢价率走势图、10种散点图（转债价格、正股价格、转股价值、到期收益率、价值溢价率、转股溢价率、纯债溢价率等两两组合）。

三是功能丰富。几乎涵盖了转债所有玩法需要的所有数据，数据的完备性超过了集思录，在集思录上找不到的数据，我常常来这里查找。

四是“回头看”制霸。行情表格、统计数据、散点图均支持回头看功能，随时随地复盘过去，这简直是做研究和历史复盘的王道！

小宁子曾经在他公众号上写过一篇《宁稳——可转债投资的百科全书》，这个霸气的标题非但没有引来争议和反驳，还被诸多可转债公众号齐齐转发，可见在可转债老玩家中，宁稳网已经深入人心。

2．集思录

市场公认的老牌权威网站。

这个网站不需要介绍，转债投资客几乎没有不知道这个网站的，权威性无需质疑，可以适应转债投资的绝大多数的数据需求。

除转债外，低风险投资也是它的特色，这也是我学习低风险的入门网站，陪伴了我近十年来，从中学到了很多知识。大多数数据都是从此网站获取，点赞。

3．东方财富网

发行转债时，用来查找每股配债金额最快，查找转债正股对应的公告信息最方便。

其它网站暂时不推荐了，以上三个网站已经远远足够了。

三、在网站进行盘中观测的方法

在网站上对转债短线进行盘中观测，主要集中在转债的价格、涨幅、溢价、剩余规模、双低情况、对应正股的涨幅等等。

1．宁稳网看盘

关于盘中短线观测，宁稳网有“行情简表”和“行情全表”两种模式，都可以分别以转债的价格、涨幅、溢价、剩余规模、双低情况、对应正股的涨幅等进行排序。

行情简表收录了转债最核心的信息，界面简洁明快。

行情全表收录了转债的全面信息，适合资深玩家。当然，也可以根据自已的要求进行定制和筛选。

我比较喜欢用的，是对涨幅、价格或转债规则的排序。操作很简单，只要点击标题栏即可。例如点击“转债余额”的标题，即可以根据转债的剩余规模进行排序。

2．集思录看盘

大多数操作方法，与宁稳网相同。

四、交易软件中正股的盘中观测

通常情况下，集思录和富投网的数据信息，已经适合大多数转债的短线操作。

不过，因为我们毕竟是在交易软件上操作，交易软件在看盘上也有着不可比拟的强大功能，最直接的体现就是数据更新的频率快，这一点显著优于网站。

例如，在短线操作中，我们重点关注的“涨速”指标，就需要通过交易软件来实现。

以通达信为例。

对通达信中输入“HKZZ”（“含可转债”的拼音首字母）进入，即得到所有含可转债的正股。

然后按Ctrl+A，全选中后，“选择批量操作方式”——“是”——“批量标记”，即可把所有含可转债的正股进行批量标记。

例如我设定的批量标记为“A”，这样所有的正股都在一个板块中，而且以后在任何时刻你查看股票时，只要有含可转债正股，它们都会带一个标记“A”，非常方便。

在经过界面设定后，就可以自行选择“涨速”或其它类别进行排序，这样就可以在盘中观察到含转债正股瞬间涨速等情况了。

五、交易软件中的转债监测

点击通达信软件下侧“债券”——“可转换债券”，即可调出所有转债。

同样可以对价格、涨速等指标进行实时监测，刷新频率比网站数据快很多。

六、将转债“剩余规模”数据添加进交易软件

“剩余规模”是短线转债的核心。绝大多数交易软件中并没有“剩余规模”指标，或者这一指标与其它指标不在同一界面，给我们看盘带来了极大不便。

做转债短线，既要盯正股，也要盯涨速，同时也关注剩余规模。我们可以把网站上的数据导入交易软件，方便短线转债看盘。具体方法如下：

（一）将网站数据复制到Excel

1．打开宁稳网的转债页面，选择“全表”，点击“转债代码”，将数据按转债代码排序。将全部转债数据复制到Excel。

2．在Excel上删去所有其它信息，只留下转债“代码”和“转债余额”两列。

3．删除标题栏“代码”和“剩余规模”，只留下两列纯数据。

4．插入三个空白列，按转债代码分类添加标注。

关于可转债（可交换债）代码的详细知识，以后有空再聊，这里不是重点，我直接给出操作：

代码“11****”代表沪市转债，在A列标注“1”；

代码“12****”代表深市转债和深市可交换债，在A列标注“0”；

代码“13****”代表沪市可交换债，在A列标注“1”。

5．在B列、D列全部填入英文状态下的“,”。

6．复制D列、E列到F列、G列。

（二）在文本文档中处理数据

1．新建一个文本文档，把Excel表中的内容复制到文本文档。

2．将空格删除。

在文本文档中，你会发现有许多空格。通过“编辑”中的“查找”和“替换”菜单，将它们批量删除。

3．将文本文档另存为“20201001”（名称可以自定）,注意要把编码选为ANSI。

我命名为“20201001”，表示它记录了2020年10月1日所有转债剩余规模数据，方便以后研究时回查具体某一天的规模情况。

（三）在交易软件中导入“剩余规模”数据

1．打开通达信交易软件，选择“债券”——“可转债”，打开所有可转债界面。

点开“功能”——“公式系统”——“自定义数据管理器”。

2．点击“新建”，“数据号”设为1，“数据名称”命名为“剩余规模”，点击“确定”。

3．双击你建立的这个外部数据。

4．点击“导入”，选择文件“20201001”，打开。

5．在“列间隔符”中选择“逗号（,）”。

6．按“确定”后，你的“自定义外部数据”就建立好了。

7． 在通达信行情界面上任选一个指标（比如我选“振幅”），右键点开“选择自定义数据”。

8．选中数据号“1”、“数据”，点击“选择”。

这样，就把转债“剩余规模”这一指标和数据，加入了行情软件。

当然，这个“剩余规模”是你从网站导入的外部数据，它不会每天实时改变。如果你对这个数据的变化精度要求比较高，可以按以上操作步骤每天自行导入更新，熟悉后整个过程大约一两分钟。

本文是公众号专辑（话题标签）《转债短线教程》的第23篇，对以往一些内容的进行了完善和补充。该专辑仍在继续写作中，以往文章对短线转债讲解比较详细，有兴趣的同学可以查阅专辑的其它内容。

目前手头上正在写作的专辑还有《ST战术基础教程》和《ST列传系列》，欢迎大家关注。

今天是国庆节和中秋节，祝大家节日快乐，阖家团圆，投资顺利，万事如意。