复星锐正刘方未: 时尚投资如何破局魔幻的 2020 ？ | 锐·观点

疫情加速了品牌的迭代。根据咨询机构麦肯锡的估计，全球高达三分之一的时尚企业，包括品牌和百货公司，将无法度过难关。麦肯锡的时装咨询业务主管Achim Berg 甚至表示，零售商和供应商都要准备好一场 “达尔文式淘汰” 的降临。在疫情之后，游戏规则不再是打造一个独角兽公司，中国投资人更希望看到的，是一个有真材实料的品牌。
近日，复星锐正资本联席执行总裁刘方未受邀接受Vogue Business 采访，就“魔幻的 2020 年，时尚投资人怎么看？”展开了一场有深度有力度的对话。
复星锐正资本联席执行总裁刘方未

疫情之年，本土时尚投资人今年看好什么？

“2020 年是很魔幻的一年，大量全球性的海外品牌出现了生产和销售的问题，也给国内品牌提供了增长时机。与此同时，民粹主义的复兴，新一代年轻人对国家自豪荣誉感的增强也是助长国内品牌发展的原因之一。” 刘方未说道。刘方未认为，国内有原创设计感、同时能兼顾商业平衡的品牌是她所看好的。
国内资本关注的新晋的本土品牌，不谋而合地都在用现代化的时装语言，挖掘中国文化的精髓。Le Fame、密扇、乌丫是这样的品牌，这些品牌的衣服看上去有点 Gucci 的繁复风格，但如 Le Fame 即将与 Li Ning 推出的敦煌联名系列、密扇的改良旗袍设计、乌丫的 Y2K 国潮，都更符合中国传统审美，还跳出了传统审美留下的刻板印象。与上一代的渠道品牌、淘系品牌相比，它们做出了 1000 元上下、年轻人想买的流行服装。
Le Fame「拉飞姆」2020 春夏系列
李宁联合敦煌博物馆推出 —— 敦煌·拓

时尚投资的下一个目标在哪？

刘方未认为，海外品牌进入中国要有非常清晰的本土认知度，尤其是在渠道的玩法上。“中国在渠道、分发传播等方面的发展一直都走在世界前列，玩法多样且平台多元。除此之外，中国大量平台都是生态量级，这也导致玩转品牌不能仅依靠简单的漏斗形式营销推广，” 刘方未说道。“我觉得国外品牌在中国该做的，是把握在中国玩流量的方法，掌控中国市场流量的逻辑。因此，对中国来说，很多小而美的海外品牌在中国做内容数据化驱动的方向，其实是有一些机会的。”
在时尚服饰这个品牌众多的领域，的确要通过运营流量，才能穿透杂音、规避投资初创品牌的风险。目前来看，资本想看到的是一个品牌在三、五年间快速成熟，成为一个价值五至十亿元的品牌。这样的品牌能够瞄准年轻一代的中产消费者，他们追求性价比高的精致生活，它要有潜力成为服装界的喜茶。
Jacquemus 2021 春夏系列发布会疫情以前，有媒体热度的品牌某种程度上就能主导投资方向，但疫情之后，中国投资人的影响力将决定一切。中国投资人意识到，时尚产业原有的规则会被打破，整体格局将面临重塑。因此资本除了追逐单个有商业变现能力的品牌，其实更看重在渠道端的投资。刘方未认为，疫情后需要解决的问题是如何提升全球货品的匹配效率，复星正锐投资的买手交易平台 IntraMirror 就是这样的案例。
“这方面的投资是基于跨境逻辑，因为品牌的定价问题，全球的好货品没有好的匹配效率在全球进行匹配。因此，在跨境领域，怎么把货品跟人的匹配效率拉平，是品牌金字塔的上半部品牌会去做的事情。例如，我投的 IntraMirror 服务的是下游的买手，或者说是 ‘小 B’，他们所触达的是时尚领域触觉最敏锐的一些人或渠道，自带流量。因此，在一些产品渠道方面，他们甚至优于国内有经销商网络的品牌。” 她说道。
当然，时尚这个由创意及商业左右脑相互制衡前进的行业，也并不会因中国投资人而变得渠道独大，真正能 “破局” 的品牌，需要能将设计跟渠道做好匹配，它们并不依赖单一的营销渠道，而是能从实体零售、线上都找到合适的营销、销售空间。
刘方未也认为，在服装鞋帽消费领域做投资，未来中国投资人要更有耐心才行。“一个品牌的设计溢价、品牌溢价是远高于其他品类的，但它跟其他领域的投资差别在于，少于十年的品牌其实是很难建立起来的。” 刘方未说道。

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