半导体，来自中央的信号，你看懂了吗？
来源：君临（ID:junlin_1980），谢谢。
在A股的江湖上，一直流传着“王”的传说。
“王”有着点石成金的魔力，凡被选中的股票，就一朝飞上枝头变凤凰，成为名声赫赫的“王的女人”，引无数英雄竞折腰。
“王”在A股里，通常以证金公司的面貌示人，又被冠以“GJD”的雅称。但这一次，“王”不走寻常路，以产业基金的形式翻了这家公司的牌子。
8月28日，兆易创新发布股东权益变更公告，大基金、陕国投宣布斥资14.50亿、9.40亿获得上市公司股本的11.00%、7.13%！
兆易创新何德何能赢得“王”的青睐呢？
截至9月20日，兆易在不到一个月的时间内获得了翻倍的涨幅，这背后又有着怎样的故事呢？
兆易创新，隶属于集成电路行业。
提起集成电路，或许我们的许多读者都已经知晓，自2013年起，我国集成电路的进口额就超过了石油和大宗商品，位居第一大进口商品的宝座！
2016年的进口数字是2271亿美元，今年1-5月的进口额是954.8亿美元，同比上涨17.9%！
这些数字告诉我们两个事实：
第一，中国集成电路行业明显落后世界顶尖水平，自家供货不足。
第二，本土集成电路行业进口替代存在巨大的潜力。
我国政府是一个具有超级大国雄心的强执行力政府，面对如此困境，岂会甘心认命？
于是中国出台了《中国制造2025》，里面直言不讳的讲到：2020年，中国芯片自给率要达到40%，2025年要达到70%！
有目标，更要有匹配的动作。
于是中国政府成立了以政府为主导的、民间资本参与的中国集成电路行业“大基金”，规模总额高达1000亿美元！
资金弹药已经上好了，故事也并不陌生，上一个国家巨资鼎力支持面板行业，如今京东方已经傲立世界面板行业潮头。
那么谁又会成为集成电路行业里的下一个京东方呢？
很显然，这一次的绣球抛到了兆易家。
兆易成立于2005年。
创始人朱一明，被评为“海外高层次人才”,入选国家“千人计划”, 并被授予国家级 “特聘专家” 荣誉称号，典型的技术大牛。
单独的技术牛人，尚不足以支撑一个伟大公司的成长，关键的还在于对行业发展趋势的大视野和战略判断。
也就是说，要懂得如何带领一支团队在夹缝中找到发展的契机。
朱一明就是这样的人。
经过3年探索，兆易最后选择专注于Nor闪存领域。
2008年，刚做出Nor的产品就遭遇了金融危机，但凭借硬技术实力——设计出适应温度范围更广、密度更高的产品，战胜两个美国设计团队，成功赢得日企订单。
2011年，兆易切入手机产业链，又形成新的格局。
当年手机存储技术中最大的一个趋势是智能手机由MCP向eMMC转移；而功能手机则由MCP向SPI内存转移！
兆易踩住高性价比的国产SIP内存之路，在2013年获得了串行闪存领域全球市场22.4%的份额，成为该领域全球最大的Fabless供应商。
同一年，兆易进军MCU，并瞄准高端，推出中国首个基于ARM Cortex－M3内核）的32位通用微控制器，成为国内第一个入侵该领域的公司。
那个时候，行业内的技术主流正在从MCU的私有内核转向ARM的公共内核，在技术升级的地平线上，每一个公司的技术起点都是相同的。
这给了兆易迅速赶超的机会。
由上表可知：
2011年切入手机产业链，给兆易插上了腾飞的翅膀，随后2013年切入MCU，使得兆易的业绩再度获得加速。
两根大腿的变粗，让兆易的利润回报变得瞩目，5年时间净利润涨了10倍，毫无疑问是高成长公司的代表。
至此，这个故事才刚刚开了一个头。
2017年上半年，兆易实现营收9.39亿，同比增长43.29%，实现净利润1.79亿，同比增长99.59%。
半年时间，净利润就已经超过2016年全年了！
何故？
这里面就涉及到集成电路行业的一个投资秘密。
很多人将集成电路行业理解成高成长型行业，没错，这是事实，但集成电路行业更有着周期的性质！
集成电路行业有个著名的“摩尔定律”，即当价格不变时，集成电路上可容纳的元器件数目，约每隔18-24个月便会增加一倍，性能也将提升一倍。
这意味着，假如集成电路公司不进行技术升级，则产品每隔18-24月就会大幅跌价。
此外，还会有新产品快速的将你迭代。
这种周而复始的技术升级和换代，会让整个市场的供求呈现出规律性的过剩与紧缺。
因为集成电路行业的投资周期是非常漫长的，从决策、投资、产能满产满销，通常需要数年的时间。
这需要精准的预判，但预判往往会出错。
这就形成了一个结果，当新技术进入，旧技术退出的时候，一旦新技术产能跟不上，旧技术的退出又太快，就很容易出现局部的供需失衡。
熟悉集成电路行业的都知道，这个行业就是建立在“硅片”上的。因此硅片供需的变化，直接影响到行业的利润变化。
我们观察硅片的供给和需求曲线，可以发现：自2008年以来，在2017年又一次出现了供需的剪刀差！
因此，硅片涨价就成了2017年的主旋律。
硅片涨价，最终景气周期会传导到无论前端还是后端，兆易自然而然的就成了其中的一个受益者。
如果仅仅只是涨价，也不至于让兆易的业绩如此疯狂，更重要的是，兆易的主打产品NOR FLash也变天了。
NOR Flash隶属于存储芯片领域，这是全球芯片市场比重最大的产品之一。
大致分类如下：
闪存芯片分两种，NOR Flash 和NAND Flash。
NOR Flash 用于小容量数据存储；NAND Flash用于大容量数据存储，我们平时讲的手机64G、128G，就是指的NAND Flash。
我们知道，在数码时代，大容量数据的存储和加工是行业的主流趋势，因此行业巨头都会鏖兵于此，渴望获得更高的利润回报。
三星、美光等全球闪存芯片巨头，都将精力聚焦于此。
最近3年，NAND存储的全球市场规模为300亿美元，而NOR存储只有33亿美元，仅为前者的十分之一。
但NOR是否就要被边缘化，走向没落了呢？
非也。
NOR虽然在容量规模上不及NAND，但也有着自己的独门秘笈，那就是成本优势。
并不是所有的存储都追求大容量的，在那些对容量要求没那么强烈，对成本更敏感的领域，NOR就有了用武之地。
兆易看到了这个机会。
巨头退出，竞争出现真空，正是小型创业公司一展身手的好时候。
2012年，兆易在全球NOR Flash芯片的市场份额为3.4%，到了2016年，份额已上涨至7%，排名全球第5。
与兆易的咄咄逼人相比，美光曾一度是NOR Flash的绝对霸主，但如今已虎落平阳，2017年2月更宣布了出售旗下NOR芯片业务的计划。
另一家全球大厂，排名第二的Cypress，也在最新的财报会上释放了将淡出中低容量的NOR Flash市场的消息。
这是过去十几年来全球行业竞争的一个规律，凡是在讲究成本竞争力的中低端领域，全球巨头都很难跟中国公司抗衡。
此进彼退，只是竞争的一个方面。
另一个重要的变动，也在悄悄的酝酿，NOR技术意外的找到了一片桃花源。
我们都知道，手机行业正在迎来OLED面板的升级浪潮，而很多人不知道的是，OLED屏幕有一个不大不小的技术痛点。
亮度均匀性和残像。
要解决这个问题，除了工艺的改善，就只能采用补偿技术。
现阶段，在成本的考虑下，业界一般都会选择采用外挂NOR Flash方式，来避免OLED面板的蓝色光会随时间消退的问题。
这一下子就给了NOR技术明媚的未来。
根据行业需求预测，随着OLED手机的渗透率提升，三星将需求4.8亿颗NOR FLASH，叠加苹果需求量，预计总需求将达到6.8亿颗！
这些增量都会在未来3年来陆续释放。
由于市场需求的突然放大，一线大厂退出，中国生产商又以芯片设计为主，制造能力主要依赖于下游代工商，而下游代工商又缺乏预判能力，于是全行业的产能供给一下子就出现了空缺。
供需错配之下，即使到2018年，NOR陷入缺货潮仍将是铁板钉钉的事情。
或许是早就预感到了涨价潮的来临，从2016年开始，兆易创新就大比例的提高了原材料库存，从期初的1.00亿，大幅提至期末的2.15亿。
同时，为了进一步保障产能，9月5日，兆易宣布与中芯国际签订战略协议：计划2018年底采购中芯原材料晶圆12亿以上。
这个时候，对于兆易来说，几乎只需要坐等收钱了。
NOR的故事告诉我们一个道理，半导体领域，不是只有最先进的技术才能赚大钱滴。
适合，才是最重要的。
以台积电为例，现阶段大规模量产的先进工艺是16nm。
公开资料显示，台积电2016 年第4 季合并营收为新台币2,622.3亿，而16及20纳米制程出货占台积电4季晶圆销售金额的33%，28nm制程占24%。
相对落后的20和28纳米制程，才是营收贡献的大头呢。
回到兆易正在入侵的MCU芯片领域。
物联网的时代来了，和智能手机的需求不一样，物联网对先进制程和运算速度的要求没那么高。
这个领域，更关注的是低功耗、低成本，恰恰就是中国公司的竞争优势所在。
根据Gartner和IEK的相关数据预测如下：
可以看到，45nm工艺产品占半导体产品的出货量将在未来三年不降反增，这其中的增量就在于物联网。
随着去年NB-IOT协议的落地，物联网革命已经悄然开始。
物联网的基础在于感知信息、处理信息和传递信息，因此以MCU、传感器、无线通信为核心的物联网芯片是整个革命的风口所在。
根据IC Insights的预测，2015年全球MCU市场空间达到159亿美元，出货量达到221亿颗，平均销售单价（ASP）约为0.72美元；
预计2020年能够达到209亿美元的空间、267亿颗出货量，平均销售单价有望提升至0.78美元。
其中，32位MCU的市场份额由2005年的28%提升至2015年的54%，并且预计在2020年达到66%占比。
上面这一大段数据，带给我们什么样的信息呢？
MCU芯片市场将迎来大发展，风口主要在32位MCU产品上。
回到国内，做MCU芯片的有以下这些公司：中颖电子、朗科智能、和而泰、兆易创新。
前面3家，主要下游应用是家电，产品集中在8位、16位。
后面的兆易创新，主要应用是工业级和消费级领域，产品集中在32位MCU。
很明显，物联网大潮下，兆易会是那只最受益的小猪。
兆易创新是一家尖端科技领域的优质公司，有着靠谱的管理层，能够带领公司穿透行业迷雾，在过去的十年中迅速崛起。
但，本篇文章的要旨在于分析高科技公司的成长逻辑，而不在于荐股，对于短期股价来说，涨幅已经巨大，我们并不希望投资者朋友盲目追入。
追高有风险，投资需谨慎。
（本文由君临（junlin_1980）授权转载）
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