浙商通信张建民||重点关注物联网模组和终端机会
基于VGPP模型，本周通信行业打分1.29，建议保守策略，重点关注初灵信息、和而泰、东方国信、光环新网、数码科技、中国联通。
小米集团AIoT业务高增长，印证物联网产业良好发展态势，重点关注移为通信、移远通信、广和通等。
通信行业整体保守策略但个股机会逐步凸显。基于VGPP模型，本周通信行业估值打分为1.29，仍处于保守策略阶段，建议重点关注初灵信息、和而泰、东方国信、光环新网、数码科技、中国联通，关注广和通、紫光股份。上周我们建议重点关注的广和通、和而泰、中国联通、数码科技跑赢中信通信指数9.4%、4.5%、3.4%、3.2%。
小米AIoT高速增长，建议物联网投资机会。小米集团2019年总收入2058亿元同比增长17.7%，净利润115亿元同比增长34.8%；其中IoT与生活消费产品收入621亿元，同比增速41.8%， IoT平台已连接的IoT设备数达到2.35亿，同比增长55.6%，印证物联网产业的高速发展态势。建议重点关注模组及终端厂商移为通信、移远通信、广和通等。
5G建设支撑2020年主设备商链条业绩增长。2019年，华为、中兴、诺基亚、爱立信运营商网络业务收入425、95、204、166亿美元，同比增长0.9%、16.7%、4.6%、11.9%。其中中兴增长最为强劲，带动2019年全球电信设备市场市占率提升2pct。国家专项债券/专项贷款重点支持5G建设，运营商2020年1800亿5G资本开支，将有力支撑华为、中兴及主要上游器件供应商业绩增长。
重要信息
1)国务院联防联控机制4月3日举行新闻发布会，表明今年专项债券主要投向重大基础设施项目建设及5G网络等新型基础设施。
2)国家开发银行出台《国家开发银行支持制造业高质量发展工作方案》设立2500亿元专项贷款，重点支持：集成电路、新能源汽车、5G与光通讯等。
3)中国移动2020年5G二期无线网主设备集采结果：共计28个省公司232400个5G基站，总中标金额371亿，华为份额57.7%，中兴份额28.9%，爱立信份额11.1%，大唐移动份额2.2%。
风险提示
疫情对国内及全球通信网络建设进度影响超预期；国内电信设备提供商竞争加剧等。
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1.1. 上周VGPP评价
上周我们建议重点关注的个股中，广和通、和而泰、中国联通、数码科技跑赢中信通信指数，相对中信通信指数上涨9.4%、4.5%、3.4%、3.2%。
1.2. 本周VGPP评估
VGPP模型：综合估值水平（Valuation & Growth）、行业景气（Prosperity）两个指标对重点关注个股进行量化分析，0-5分，得分越高，当前投资价值越大。附加价值空间（Potential）作为参考，附加价值空间（Potential）为上周收盘价与卖方一致预期目标价之间的距离。本周对模型进行了进一步优化，后续我们会对模型持续进行优化调整。
加入通信板块整体估值打分作为个股建议的重要参考，通信行业估值打分≤1.5，对板块推荐力度为保守策略，建议重点关注总分≥3.5的个股，关注总分≥3的个股；通信行业估值打分在1.5-2范围内，对板块推荐力度为中性策略，建议重点关注总分≥3的个股；通信行业估值打分≥2.5，对板块推荐力度为保守积极策略，建议重点关注总分≥2.5的个股。
基于VGPP模型，本周通信行业估值打分为1.29分，建议采取保守策略，建议重点关注初灵信息、和而泰、东方国信、光环新网、数码科技、中国联通，关注广和通、紫光股份。
1）估值指标VG：PF-FY1=收盘价/eps 2020E，PE-FY2=收盘价/eps 2021E，历史均值为过去250周的均值（剔除负值）；[-5,5]分量化。
2）景气指标P：结合行业未来发展趋势、当前阶段、市场空间等因素以及公司业务具体情况，[0,5]分量化。
3）总分：对估值指标VG和景气指标P按照65%、35%权重计算总体，附空间价值P作为参考。
1.3. 本周投资要点
四大设备商2019年均实现正增长，2020年国内5G规模建设为华为中兴奠定增长基础
截至本周，全球四大电信设备商均发布了2019年年报。2019年，华为、中兴通讯、诺基亚、爱立信分别实现营业收入约合1230亿美元、130亿美元、262亿美元、243亿美元，同比增速分别为19.1%、6.1%、3.3%、7.8%，其中与运营商网络相关的业务收入分别约合425亿美元、95亿美元、204亿美元、166亿美元，同比增速分别为0.9%、16.7%、4.6%、11.9%，均实现了正增长，主要得益于整体电信设备市场的复苏，根据Dell’Oro Group调查报告，整体电信设备市场（包括宽带接取、微波和光传输、移动核心和无线接取网络（RAN）、SP路由器和CE交换机）继2014年至2017年间连续三年营收下滑后，2018年小幅增长1%，2019年增长2%，全球电信市场连续第二年实现营收增长。
从运营商业务增速来看，中兴通讯增速最为强劲，表明公司实现了自美国禁令之后的强劲复苏，Dell’Oro Group数据显示，公司2019年全球电信设备市场市占率提升2%；华为在美国政府的打压之下，增速不及其他三家，但仍实现了正增长。
5G合同方面：截止2020年2月，华为获得91份5G商用合同，其中47份合同来自欧洲，亚洲的5G订单则有17个；截至2019年底，中兴在全球已获得46个5G商用合同，与全球70多家运营商展开5G深度合作；截至2019年底爱立信在全球共获得78份5G商业合同（北美斩获54份5G合同，在欧洲和拉美获得11份5G合同，其他则大多来自包括中国在内的东北亚地区），为24张正式运行的5G商用网络提供设备；截至2020年2月6日，诺基亚在全球签署66份5G商用合同（包括AT&T、KDDI、韩国电信、LG Uplus、NTT DOCOMO、O2、SK Telecom、软银、Sprint、STC、T-Mobile US、Verizon、意大利沃达丰和Zain Saudi等）。
三大运营商都公布了2020年5G投资计划，合计5G资本开支超过1800亿，其中中国移动、中国电信、中国联通分别预计为1000亿元、453亿元、350亿元，占比分别为56%、53%、50%。
三大运营商相关重要采购也陆续开展，中国移动2020年5G二期无线网主设备集中采购中，华为、中兴分别中标份额57.2%、28.7%，中标金额214亿、107亿，此前中国移动2020年至2021年SPN设备新建部分集中采购中，华为、中兴分别中标份额56%、13%，中标金额56.5亿、14.6亿。
随着国内5G网络的大规模建设，预计将大幅增厚华为、中兴的运营商相关业务未来业绩。
1）华为：强压之下业绩稳步增长，面向未来持续开放创新提升竞争力
2019年全球经济增长放缓，整体呈疲弱态势，华为聚焦ICT基础设施和智能终端，持续投入，坚持为客户创造价 值，提升消费者体验，改善经营质量，全年实现销售收入8588亿元，同比增长19.1%，实现归属母公司净利润626亿元，同比增长5.7%，公司在美国政府打压的严苛外部环境下，依然取得了持续稳健的发展。
分业务来看，2019年消费者业务、运营商业务和企业业务分别实现收入4673亿元、2967亿元、897亿元，同比增长34.0%、3.8%和8.6%。消费者业务快速发展，运营商业务保持稳定增长，企业业务增长放缓。
分区域来看，2019年华为中国区收入5067亿元，占比59.0％，同比增加36.2％；欧洲中东非洲收入2060亿元，占比24.0％，同比增幅0.7％；美洲收入525亿元，占比6.1％，同比增长9.6％，亚太区收入705亿元，占比8.2%，同比下降13.9%。中国区业务保持快速增长，美洲和EMEA维持稳定增长，亚太受运营商市场投资周期波动及消费者业务海外GMS生态影响同比下降。
2019年，华为全面启动计算战略，打造“一云两翼双引擎”的计算产业布局。
云方面，华为云业务发展在2019年驶入快车道，IDC《中国公有云服务市场2019Q3跟踪》报告，华为云2019年Q1至Q3在IaaS+PaaS市场连续三个季度的增长超过300%，华为云IaaS+PaaS和IaaS市场份额都超过7%，排名均上升到第四；算力方面，华为已经发布了多款处理器，包括面向通用计算的鲲鹏系列，面向AI计算的昇腾系列，面向智能终端的麒麟系列，以及面向智慧屏的鸿鹄系列等；数据基础设施方面，华为发布首款AI-Native企业级分布式数据库GaussDB、OceanStor分布式存储。
运营商业务方面，公司业务维持增长，但增速不及爱立信、诺基亚、中兴通讯。
华为轮值董事长徐直军在接受采访时表示：“实事求是讲，美国的打击和遏制还是给我们带来了很大的影响。至少给我们创造了很多工作量，我们要花大量的时间跟客户、合作伙伴以及相关政府监管机构去解释。还有少数客户，他们的2G、3G、4G网络本来是华为提供的，由于各种原因没有继续选择华为5G技术，或者部分区域没有继续选择华为的5G技术。例如澳大利亚的OPTUS和VHA，丹麦的TDC，挪威的Telia。”
我们认为，今年随着国内5G大规模建设，华为5G方面的收入将大幅提升，带动公司运营商业务增长。2019年华为5G方面收入仅30多亿美元（约合人民币200亿元），占公司收入比例、占运营商业务收入比例都非常低。2019年全球5G是部署的启动期，还没有达到规模化发展。随着网络建设的铺开，公司在手合同将逐步落实增厚业绩，截止2020年2月，华为已经获得91份5G商用合同，其中47份合同来自欧洲，亚洲的5G订单则有17个。
消费者业务方面，海外市场下降明显，加大投入支持HMS生态。
公司坚持“1+8+N”（1：手机；8：平板电脑、PC、VR设备、可穿戴设备、智慧屏、智慧音频、智能音箱、车机；N：泛IoT设备）全场景智慧生活战略，以鸿蒙操作系统和HiAI为核心驱动力，支持HiLink智能家居生态和HMS（华为终端云服务）。
2019年，华为（含荣耀）智能手机发货量超过2.4亿台，同比增长超过16%，其中5G手机发货量超过690万台。IDC和StrategyAnalytics的报告显示，2019年华为（含荣耀）智能手机市场份额达到17.6%，全球第二；5G手机市场份额全球第一。
由于美国政府的打压，华为手机海外销售受到较大影响，此前2019年6月华为创始人、CEO任正非接受媒体采访时表示，华为手机今年在国际市场的出货量将下降40%。2020年3月，华为终端云服务总裁张平安表示，华为将投入10亿美元支持开发者加入HMS生态，其中8亿美元会针对海外开发者。
研发投入再升级，抵御强压构筑护城河。
华为轮值董事长徐直军表示，美国在2019年5月16日把华为列入实体清单后，华为加大研发强度和研发投入，致力于供应链重构，一方面持续加大5G、云、人工智能及智能终端等面向未来的研发投入，另一方面增加业务连续性方面的投入，研发费用率同比上升1.2个百分点。截止2019年底，华为在全球共持有有效授权专利85000多件，90%以上是发明专利。
2）中兴通讯：经营管理全面改善，运营商业务是增长主要驱动力
中兴通讯2019年全年实现营业收入907.37亿元，同比增长6.11%，实现归母净利润51.5亿元，同比增长173.71%，扣非后公司归母净利润4.85亿元，表明了公司自美国禁令之后的强劲复苏。
分业务来看，2019年公司运营商业务、消费者业务和政企业务分别为665.84亿元、149.97亿元和91.55亿元，同比增速分别为16.66%、-21.93%、-0.79%。运营商业务是增长主要驱动力。
分地区来看，中国大陆、亚太地区（不包括中国）、非洲、欧美及大洋洲分别实现收入582.17亿元、131.80亿元、53.16亿元和140.23亿元，同比增速分别为6.93%、10.97%、30.22%、-7.19%。中国大陆、亚太地区维持稳定增长；非洲地区增速强劲；欧美及大洋洲收入出现下滑。
运营商业务贡献增长，盈利水平提升明显。2019年，公司运营商网络业务实现营业收入665.84亿元人民币，同比增长16.66%，占总收入比重73.4%，毛利率由2018年的38.8%提高至40.4%，推动公司整体盈利水平提升。
研发投入继续加强。公司持续投入研发为未来发展蓄力，2019年研发总投入达到125.48亿元，同比增长15.06%，占收入13.83%，同比提升1.08个百分点。
毛利率水平持续改善，整体费用率有所下降。2019年运营商网络毛利率达到42.6%，同比增加2.4%，运营商网络的毛利水平持续改善，主要是国内外FDD系统设备毛利率上升等因素带动；2019年中兴政企业务毛利率为27.5%，与上年基本持平；消费者业务毛利率为16.4%，相较于2018年的11.4%上升了5%，主要是国内外家庭终端毛利率上升等因素带动。2019年公司期间费用261.55亿元，同比增长10.82%，销售费用下降13.33%，管理费用和财务费用因法律事务及利息费用增加分别增长30%和243%，整体期间费用率较2018年有所下降。
3）爱立信年报：运营商网络增速强劲，尤其是北美和东南亚地区
2019年全年，爱立信实现营业收入2272亿瑞典克朗，同比增长7.77%，实现归母净利润22.23亿瑞典克朗，相较于2018年的亏损65.3亿瑞典克朗，实现较大增长，扭亏为盈。
运营商网络、数字服务、托管服务分别为155.01亿瑞典克朗、39.86亿瑞典克朗和25.57亿瑞典克朗，同比增速分别为11.86%、4.64%、-0.8%，运营商网络是主要业绩增长驱动力。
分区域来看，2019年北美、欧洲和拉丁美洲、中东和非洲、东南亚大洋洲和印度、东北亚以及其他地区收入分别为702亿瑞典克朗、590亿瑞典克朗、255亿瑞典克朗、298亿瑞典克朗、264瑞典克朗和163瑞典克朗，同比增速分别为19.86%、-2.1%、8.02%、0.63%、18.34%、-1.02%，北美和东南亚增速最快。
4）诺基亚年报：业绩扭亏，亚太地区增速最快
2019年诺基亚全年实现净销售额为233.15亿欧元，相比去年同期225.63亿欧元，增长了3.3%，归母净利润为700万欧元(约合770万美元)，上年净亏损3.40亿欧元。
其中，公司2019年运营商网络、诺基亚软件、诺基亚科技和集团公共分别实现收入182.09亿欧元、27.67亿欧元、14.87亿欧元、9.52亿欧元，同比增速分别4.63%、1.99%、-0.93%、-7.12%，运营商网络增长是业绩增长主要驱动力。
分地区来看，亚太地区、欧洲、大中华区、拉丁美洲、中东和非洲、北美地区分别实现收入45.56亿欧元、66.2亿欧元、18.43亿欧元、14.72亿欧元、18.76亿欧元和69.48亿欧元，同比增速分别11.64%、2.02%、-14.87%、6.67%、0.11%、-5.69%，亚太地区增速强劲。
诺基亚在蜂窝技术的研发和标准化方面持续保持领先地位，进一步巩固了其强劲的5G发展势头，公司5G新产品Reef Shark（旨在降低5G产品成本）在2019年第四季度约占诺基亚5G产品出货量的10%，并预计该百分比将在2020年内逐步增加，预计2020年底将超过35％，2021年将达到约70%。
小米年报：AIoT业务高速增长，互联网业务支撑2020年100亿高研发投入
3月31日晚，小米集团发布2019年年报。2019年，小米集团总收入达到2,058亿元，同比增长17.7%；经调整净利润达到人民币115亿元，同比增长34.8%。其中智能手机、IoT与生活消费产品、互联网服务、其他产品收入分别为1221亿元、621亿元、198亿和18亿，业务占比分别为59.32%、30.16%、9.64%和0.88%，同比增速分别为7.29%、41.70%、24.36%和35.13%。
手机+AIoT双引擎动力强劲。
小米集团在2019年初提出手机+AIoT双引擎战略，将其作为未来5年内的核心战略。
手机方面，借力5G的东风，公司利用小米和Redmi双品牌策略加快高端机型的布局，2019年全年小米智能手机销量达到1.24亿部，2019年第四季度，智能手机销量达到3260万部，同比增长30.5%。
AIoT物联网方面，2019年小米智能电视、可穿戴设备和智能音箱等均取得亮眼表现。凭借规模效应和IoT开发者平台、小米生态链的强力支持，小米实现了IoT平台连接数的进一步提升，截至2019年12月31日，IoT平台已连接的IoT设备数(不包括智能手机和笔记本电脑)达到2.35亿，同比增长55.6%，拥有五件及以上IoT产品(不包括智能手机及笔记本电脑)的使用者数量，增加至410万，同比增长77.3%。AI赋能也使用户体验得到改善，小米指出，未来5年将至少投入500亿元，彻底确立在智能生活领域的绝对领导地位。
全球化战略成效显著，全球其他地区收入增长较快。
2019年公司全球其他地区收入为912亿元，同比上涨30.38%，占总收入比重上升至44.32%。根据公司2019年报援引IDC数据，小米智能手机在印度连续10个季度出货量第一；根据公司2019年报援引Canalys数据，小米智能手机4Q19在西欧的出货量同比增长115.4%。2020年，公司将继续加大海外市场投入，加强和主要电信运营商的合作并拓展销售渠道。
坚持硬件低利服务高利，互联网业务支撑高研发投入。
2018年，雷军提出小米硬件综合净利润率永远不会超过5%，将始终坚持硬件低利润、服务高利润的经营理念。小米智能手机和IoT与生活消费产品毛利率较低，维持在10%左右；互联网服务的毛利率达到60%以上的较高水平，2019年公司互联网服务收入达到198亿元，同比增长24.36%，占总收入比重上升到9.64%，为小米研发和经营提供充足现金储备，公司2019年研发支出74.9亿元，较2018年的57.8亿元增长了29.7%。雷军在公开信中表示，小米2020年还将继续加大研发投入，预计将达到100亿元。
2.1. A股通信行业
上周（2020/03/30-2020/04/03）沪深300指数上涨0.1%，中信通信指数下跌3.4%。
上周通信行业细分板块中，通信服务领涨，上涨1.5%。。
从估值水平来看，通信行业PE-TTM（整体法，剔除负值）为34，低于国防军工、计算机、电子、医药、消费者服务，排在全行业第六。其中，专网细分板块水平最高，PE-TTM（整体法，剔除负值）为209，大数据细分板块估值水平最低，PE-TTM（整体法，剔除负值）为20.7。
从个股表现来看，涨幅前五的个股为：剑桥科技、宜通世纪、广和通、新海宜、航天发展；涨幅后五的个股为：思特奇、数字政通、东土科技、通鼎互联、科华恒盛。
2.2. 美股通信行业
上周（2020/03/23-2020/03/27）纳斯达克指数下跌1.53%，标普500指数下跌2.09%、道琼斯工业指数上涨0.36%，电信业务指数上涨3.26%，信息技术指数下跌1.51%。
美股估值水平，电信业务PE-TTM（整体法，剔除负值）为10.93，信息技术PE-TTM（整体法，剔除负值）为21.43。
在我们关注的135只美股通信行业个股中，涨幅前五的个股为：奥科、Inseego Corp、中国联通、中国电信、中国移动；跌幅前五的个股为：Intelsat SA、Otelco Inc-A、伟世通、康姆泰克通讯、8x8 Inc。
我们在重点关注的运营商、主设备商、专网、光模块/器件、卫星导航及车联网板块中的美股标的，其涨跌幅及PE估值情况如下：
2.3. 行业估值对比
A股：电信板块（中国联通，PE-TTM）的市盈率为32.76，大幅低于板块均值145。通信设备制造板块（中信，整体法，剔除负值）的市盈率为30.48，低于历史均值42.09。
美股：美股电信业务（wind行业分类，整体法，剔除负值）的市盈率为10.93，低于历史均值14.22；美股信息技术业务（wind行业分类，整体法，剔除负值）的市盈率为21.43，略低于板块均值23.83。
【5G】
1)GSA报告：全球商用5G网络数量已达70个，截至3月底，全球40个国家和地区的70家运营商已经推出了一项或多项支持3GPP标准的5G服务。
2)工信部：截至3月26日，我国5G手机产品类型76款，累计出货量超过2600万部。
3)工信部发布《调整700MHz频段频率使用规划的通知》：明确将703-743/758-798MHz频段规划用于频分双工工作方式的移动通信系统，广电可以合规合理将700MHz频段用于5G建网。
4)国家开发银行出台《国家开发银行支持制造业高质量发展工作方案》设立2500亿元专项贷款，重点支持：集成电路、新能源汽车、5G与光通讯、大飞机、生物医药和高端医疗器械、机器人和人工智能等。
5)国务院联防联控机制4月3日上午举行新闻发布会，表明今年专项债券主要投向重大基础设施项目建设及5G网络等新型基础设施。
6)据工业和信息化部4月3日消息，工信部组织开展2020年新型信息消费示范项目申报工作，面向5G、人工智能、区块链等前沿技术。
7)北京市通信管理局日前披露，今年将发力5G建设，抢占国内发展的制高点，到今年底建成5G基站3万个以上，5G室分设备覆盖5000栋楼宇。
8)北京移动与紫光国微共同宣布5G超级SIM卡正式上市，随后还推出了5G超级SIM卡+三星S20+ 5G手机组合。
【运营商】
1)中国移动2020年5G二期无线网主设备集中采购结果：共计28个省公司232400个5G基站，总中标金额371亿，华为份额57.7%，中兴份额28.9%，爱立信份额11.1%，大唐移动份额2.2%。
2)中国移动十三期骨干网集采结果：华为中兴中标，华为投标报价3.09亿元（不含税），中标标包1，中兴通讯投标报价3.14亿元，中标标包2。
3)中国移动2019-2020年窄带物联网天线和滤波器智能天线采购结果：标包一7家供应商中标，盛路通信份额21.05%排第一；标包二3家供应商中标，上海东洲罗顿通信份额50%，排第一。
4)中国电信PON设备集中采购项目拟采用单一来源方式采购，OLT共计35.1万线，ONU共计470.62万线，华为、中兴、烽火中标。
5)官方消息称，4月8日，中国移动将与中国电信、中国联通联合发布5G消息白皮书。
6)广东电信和安徽电信联手实现SA跨省商用能力，标志着中国电信5G SA已具备跨省漫游商用能力。
【设备商】
1)华为推出基于自研芯片协同的Wi-Fi 6+技术，路由、手机等终端设备全系支持160MHz超大频宽，CPE系列全球累计出货量4000万台，随行WiFi系列累计出货量1.5亿台。
2)2019年华为路由全年发货量已经超过1200万台，200元及以上线上销量占比第一，销售额同比增139%。
3)华为5G承载解决方案已获全球超90家运营商部署，全球集成HMS Core应用数量已超过5.5万款。
4)英特尔产品变更通知：H81系列芯片组将停产，LGA1150插槽。
5)诺基亚宣布已向欧洲电信标准协会（ETSI）申明3000多个5G核心专利族。
【物联网/车联网】
1)国家大基金投资无线物联网芯片公司泰凌微电子，成为第二大股东。
2)宏电加入爱立信工业4.0合作伙伴计划共同携手行业合作伙伴，为国内外制造企业提供物联网、云平台、大数据、人工智能等一体化的工业互联网解决方案。
【工业互联网】
1）中国移动江苏公司（下称江苏移动）携手捷普电子、爱立信联合打造“移动5G数字工厂”项目，入围工信部工业互联网试点示范项目。
2）疫情防控期间，广东联通通过工业互联网平台，助力企业快速复工、产能快速恢复、实现高效生产，为复工复产按下“加速键”，截至目前，已助力近万家企业实现复工复产。
【海外】
1)卫星运营商OneWeb申请了破产保护，导致软银股价暴跌10%。
2)Comcast：美国网络负载高峰增长了32％
3)运营商软银、DOCOMO和KDDI启动5G服务，软银推出在4G资费基础上添加1000日元/月的“ 5G基本费用”。DOCOMO推出每月最低4480日元5G专用资费，KDDI推出最低4260日元5G专用资费。
4)SK电讯推出5G网络虚商转售套餐，Slim档位售价37400韩元至5万韩元不等，5GX Standard售价60800韩元至7万韩元不等。
5)日本软银将不会完成与WeWork股东达成的30亿美元股份收购要约。WeWork将评估所有法律选项，但仍致力于与软银达成解决方案。
6)由于Covid-19（新冠病毒）爆发以及奥运会延期，Canalys示警日本智能手机出货量今年至少跌13%。
7)CCS Insights发布预测今年智能手机销量暴跌1.5亿至12.6亿部，全球手机市场将同比下降13%。
8)4月3日，苹果向员工表示，所有美国零售店将暂停营业至5月，将灵活调整办公时间表。
9)T-Mobile美国与Sprint经过近两年的努力终于合并，Sprint的股票将不再在纽约交易所交易，合并后的公司将在纳斯达克上市。
【其他】
1)工信部：1-2月，我国互联网和相关服务企业完成业务收入1311亿元，同比增长4.5%，全行业共实现营业利润95.1亿元，同比下降19.7%。
2)电子信息行业平均复岗率已达95%。华为已全面复工，复产率稳定在90%，富士康整体复工率93.7%。
4.1. 重要公告
1. 增持、减持&回购
【路通视信】公司发布关于部分监事股份减持计划的预披露公告。称股东蒋秀军计划以集中竞价和大宗交易方式减持公司股份，减持数量不超过608,643股（占公司总股本比例0.30%）。
【博创科技】监事段义鹏计划减持公司股份不超过24,475股（占公司总股本比例的0.03%）；董事会秘书兼财务总监郑志新计划减持公司股份不超过38,125股（占公司总股本比例的0.05%）；副总经理黄俊明计划减持公司股份不超过47,500股（占公司总股本比例的0.06%）。
【澄天伟业】截止2020年3月31日，公司累计通过股票回购专用证券账户回购公司股份424,000股，占公司总股份的0.62%。
2. 股票/债券发行
【中光防雷】发布国信证券股份有限公司关于公司发行股份及支付现金购买资产之2019年度持续督导报告。
【中光防雷】发布国信证券股份有限公司关于公司发行股份及支付现金购买资产之2019年度业绩承诺实现情况之核查意见。业绩承诺已经实现。
3. 收购/投资
【天喻信息】使用暂时闲置的自有资金1.5亿购买了中信银行发行的理财产品。
4. 质押/解质押
【中嘉博创】公司第一大股东将其持有的本公司部分股份办理了解除质押，解除质押股份占公司总股本比例为0.75%。
【中国联通】限制性股票激励计划首次授予股票将于2020年4月9日解锁上市流通，占总股本0.98%。
【海能达】控股股东陈清州补充质押股数617、232万股，占公司总股本比例0.34%、0.13%。
5. 其他
【润建股份】成为中国移动江苏公司2020至2021年通信小土建工程施工服务采购项目中标候选人，项目合计5367.02万元。
【海格通信】公司成为中国移动通信集团广东有限公司2020年至至2022年无线网络优化服务集中采购中标候选人，中标金额1.37亿元，份额为17%。
【初灵信息】签署《中国移动2019年统一DPI设备集中采购项目4G部分采购（博瑞得）供货框架协议》，协议含税金额为人民币91,233,417.16元。
【长飞光纤】公司拟向Prysmian S.p.A.及其附属公司销售光纤及光缆；公司拟向Prysmian S.p.A.及其附属公司采购不同规格的光纤预制棒、光纤、光缆及设备零件。
【邦讯技术】若公司 2019 年度经审计净利润为亏损，股票将自公司披露 2019 年年度报告之日起停牌。
【三维通信】全资子公司 Sunwave Solutions Ltd与马来西亚公司 Sapura Rail Systems Sdn Bhd 签订了通信设备海外销售合同，合同总金额约为 417 万美元（约合 2955 万元人民币）。
【东土科技】发布关于获得发明专利的公告，公司于近日获得中国国家知识产权局专利证书8项。
4.2. 大宗交易
4.3. 限售解禁
未来三个月限售解禁通信股共15家，解禁股份数量占总股本比例超过15%的有上海瀚讯、亿联网络、华测导航、广和通、瑞斯康达、*ST北讯、华脉科技。
疫情对国内及全球通信网络建设进度影响超预期；国内电信设备提供商竞争加剧等。
【行业专题】疫情将推动应急广播和云视频
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