关注｜涨势如虹！人民币对美元汇率节节攀升 利好哪些行业？

11月20日，在岸、离岸人民币对美元涨幅扩大，均升破7.17，日内分别涨超800个基点、500个基点，双双创下三个月以来新高。11月以来，在岸人民币兑美元反弹超过1400点，离岸人民币兑美元反弹超过1700点。
11月21日，人民币汇率继续保持上涨趋势。截至11月21日上午9:45，在岸、离岸人民币对美元汇率分别报7.1391、7.1432。

多重利好推动人民币暴涨

由于美元持续强势，2023年大部分时间内人民币对美元贬值，但在中国央行的强势维稳信号下，汇率大部分时间稳定在7.3左右。

11月20日，对于人民币来说是一个“大日子”。这天，在岸人民币对美元和离岸人民币对美元均大涨，双双升破7.17关口。

从当天的消息面来看，有两条消息非常值得关注：首先，据路透报道，人民币计价的国际债券持续发展，同时境外人民币贷款业务崛起，使人民币超越欧元，成为全球第二大贸易融资货币。

其次，据人民银行网站消息，经国务院批准，近日中国人民银行与沙特中央银行签署了双边本币互换协议，互换规模为500亿元人民币/260亿沙特里亚尔，协议有效期三年，经双方同意可以展期。这两大利好在一定程度上刺激了人民币走强。

值得注意的是，此次人民币走强并不是因为单个突发事件，而是有一连串的利好作为铺垫。这些利好包括：监管针对人民币汇率不断发声稳定汇率预期，逆周期政策持续出台，持续化解金融风险，中美等地缘局势缓解，美元见顶回落，季节性结汇时点的到来，以及人民币中间价持续维持在低位等等。这些利好集体发力，才有人民币的大好局面。

哪些行业将受益？

“从成本端看，人民币升值意味着进口价格的下降，特别是在部分依赖大宗商品进口的行业，如造纸、基础化工、交通运输等行业，人民币相对价值上升能降低以美元计价的大宗商品成本，从而增厚利润。”华泰证券表示：“复盘相对依赖进口的航空机场及工业金属行业，可以发现人民币升值的短期成本效应同样显著。”

此外，华泰证券还分析称，人民币升值带来的相对基本面效应是以美元计价的海外收入减少，因此相对来说国内收入占比更高的行业会更受益于人民币升值。

“人民币升值往往对应内需强于外需的时段，国内营收占比较高的食饮、传媒、计算机、装修建材等受益。”华泰证券指出。

不过，华泰证券提醒，人民币升值阶段，内需通常强于外需，海外营收占比较高的纺织服装等出口型行业受到外需相对较弱及出口价格竞争力下降影响，营收端及利润端承压。

后市怎么走？

那么，人民币汇率后市又将怎么走？

上周人民币就单周大涨近500点，中美关系出现的积极信号、美债收益率下行、出口商季节性结汇需求等三大因素推动人民币走稳。尽管人民币的后续走势仍取决于中美利差变化和中国经济复苏情况，但短期情绪推动的逼空行情有可能导致人民币超涨。

巴克莱外汇、宏观策略师张蒙提及，出口商在年底和春节期间的结汇也会推动即期汇率不断向中间价靠拢。

平安证券认为，人民币汇率贬值压力最大阶段已经过去，有利于人民币汇率的因素正在逐步积累，年内人民币汇率还有小幅升值空间，短期可能在7.15-7.35之间震荡。

渣打银行目前预计，美元/人民币将在2024年上半年保持在7.20到7.15之间，然后在第四季度下降至7.00。巴克莱预计，美元/人民币在2023年仍将在7.25~7.35区间波动，2024年的目标价为7.2。

来源：浙江贸促综合整理自澎湃新闻、第一财经、券商中国

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