经报·58期 | 三星和苹果如何推动印产手机速度走向全球？

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    印  度  经  济  简  报 

2022年第 2 期 · 总第 58 期

欧亚系统科学研究会 · 南亚问题研究小组

研究撰写团队

施兰茶  王凯文  彭   珅

范   衍   徐梅影   谢禹韬

责任编辑

顾青子 王娇杨 穆祎璠

本期提要

投资限制 | 外资流入受限，印政府正考虑豁免外资实际所有权低于10%的投资计划的审查，新议案有望下月获批

乐观情绪 | 资本市场回报丰厚，印金融界洋溢乐观情绪，但美联储加息、国内改革动力减弱仍是印面临的两大风险

财年预算 | 印政府新财年预算将在九大领域发力，包括加大基建投资、提高农村保障、刺激地产、降低消费税等

手机制造 | 苹果和三星2022-23财年拟在印生产价值50亿美元的智能手机，总额高于印官方设定的目标50%以上

中印经贸

【投资限制】外资流入受限，印政府正考虑豁免外资实际所有权低于10%的投资计划的审查，新议案有望下月获批

知情人士透露，由于2020年4月颁布的外资政策造成外资流入瓶颈，莫迪政府正考虑放宽对某些外国直接投资的审查。目前，莫迪政府要求审查所有来自与印度有陆地边界国家公司的赴印投资计划，或者来自这些国家投资者的投资计划。但莫迪政府已在考虑豁免外资实际所有权低于10%的投资计划，这意味着投资者可以来自包括邻国在内的任何国家，但只能持有意向投资公司的少量股份。截至2021年11月，莫迪政府已搁置超100项，总额约60亿美元的外国直接投资提案，其中约四分之一提案价值超1000万美元。当前，莫迪政府正在讨论放宽投资限制的议案，该议案最早有望下月获批。

——摘编自1月11日《彭博新闻社》

【贸易剧增】2021年中印双边贸易额达1256亿美元，同比增长43%，创中国与主要贸易伙伴贸易额增速最高记录

2021年中印双边贸易总额达1256亿美元，其中印度自华进口达975亿美元，超2019年中印双边贸易总额。受疫情影响，中印双边贸易额2020年有所下降，从2019年的928亿美元降至2020年的876亿美元。2021年由于需求复苏以及医疗用品等新品类商品进口增加，中印双边贸易增长迅猛。与疫情前的2019年相比，2021年印度自华进口增长30%至975亿美元，对华出口增长56%至281亿美元，中印贸易逆差增长22%至694亿美元。印度近年来对华出口的主要商品包括铁矿石、棉花和其他原材料，而自华进口主要是机械、活性原料药(API)、汽车零部件。此外，过去两年印度自华进口大量医疗用品，包括制氧机和个人防护装备。2021年，中印双边贸易额同比增长43%，创下中国与主要贸易伙伴双边贸易的最高增速。2021年，中国与前三大贸易伙伴的贸易额增速分别为：对东盟双边贸易增长28.1%至8782亿美元，对欧双边贸易增长27.5%至8281亿美元，与美双边贸易增长28.7%至7556亿美元。

——摘编自1月15日《印度教徒报》

【反倾加码】莫迪政府对五种自华进口产品征收为期五年的反倾销税以保护国内市场，包括铝扁材、亚硫酸氢钠等

根据印海关中央委员会(CBIC)通知，已对包括部分铝制品和部分化学品在内的五种中国产品征收反倾销税，以保护当地制造商免受外来廉价竞品的冲击。这五种产品分别为铝扁材产品、亚硫酸氢钠（用于染料工业）、硅酮密封胶（用于制造太阳能光伏组件和热电应用）、氢氟烃(HFC)成分R-32、氢氟烃混合物（两者都用于制冷行业）。反倾销税率根据印商工部贸易救济总局(DGTR)建议制定，该局认为这些产品低于正常售价向印度市场出口，造成倾销，使印国内产业损失严重。此外，印海关中央委员会还决定对车辆部件CKD/SKD（完整和半拆卸）拖车车轴征收关税。此外，印还对自伊朗、阿曼、沙特阿拉伯和阿联酋的(UAE)进口的煅烧石膏粉加征五年关税。

——摘编自12月27日印度《商业标准报》

战略宏观

【乐观情绪】资本市场回报丰厚，印金融界洋溢乐观情绪，但美联储加息、国内改革动力减弱仍是印面临的两大风险

金融时报专栏作家Chloe Cornish近日发文称，印金融界目前普遍洋溢乐观情绪。随着近两年股市走牛，印私募股权投资2021年达创纪录的400亿美元，高于2020年的350亿美元。此外，印IPO市场2021年也融资超150亿美元，高于2020年92亿美元。摩根士丹利研究显示，2021财年MSCI印指数所涵盖的公司整体盈利增速达42%。印基金公司Marcellus首席投资官Saurabh Mukherjea表示，经过过去七八年的“饥荒”，印资本市场2021年终迎“大丰收”。Mukherjea还称，目前印经济前景较过去十年最为喜人。不过，与金融市场人士的乐观情绪不同，印央行行长Shaktikanta Das指出，印经济复苏不均衡问题突出，在疫情不断干扰下，大量实体企业经营活动仍相当低迷。若美联储加息，外资或将撤离新兴市场，且迫使印央行加息，推高企业融资成本。此外，政治因素恐干扰经济复苏。虽然印财政部2021年2月推出极富野心的私有化改革方案，包括将国有资本撤出银行和保险公司，但至今印政府仅完成印度航空的私有化改革，这与预期目标相差甚远。莫迪政府此前被迫撤回农业改革法案，同时人口最多的北方邦选举不断临近，投资者将通过这些事件审视和判断莫迪政府持续改革的决心。若印人党北方邦选举失利，政治不确定性将为新一年的资本市场蒙上阴影。

——摘编自1月11日《金融时报》

【独木难支】印国内消费难以独力支撑经济复苏发展，保护主义盛行阻碍印成为世界工厂，并提升其经济集中度

莫迪2014年大选获胜前提出，印度民主制度、年轻人口、庞大国内市场未来十年将为印经济带来繁荣。但到2022年，印司法和自由媒体等民主机构遭莫迪政府限制，国内劳动参与率仅为40%，是全球最低之一。因此，国内市场和需求似乎成为支撑印经济的唯一支柱。经济学家Arvind Subramanian指出，莫迪政府过去8年推行民粹主义政策，摧毁此前30年印扩大开放的成果：提升关税超3000次，影响印70%的进口；任期迄今未签署任何自由贸易协定。莫迪政府转向保护主义政策基于一个观点，即印14亿人口的国内市场足以支撑印经济需求和发展。不过，Subramanian研究指出，即使疫情爆发前，中产阶级仅占印总人口不到1-2%，而在中国占25%。这表明当前印居民消费或许只能每年贡献约5000亿美元，而全球贸易价值每年为28万亿美元。Subramanian对印“自力更生”计划持怀疑态度，称几乎没有国家可以通过进口替代成为世界工厂。以手机为例，自莫迪政府提高手机零部件进口关税以来，印国内手机组装成本上升8%，导致出厂价上涨6%，甚至高于政府5%的补贴额。此外，在印保护主义盛行的同时，印经济集中度也在不断提升。由亿万富豪Mukesh Ambani和Gautam Adani领导的两家大型集团统治印诸多行业。经济集中度提升或将导致有利大多数民众的结构性改革更加难以推进。

——摘编自1月16日《彭博社》

【巨头上市】印度人寿保险上市在即，有望成为该国有史以来最大IPO，但管理缺乏自主仍是全球投资者主要关切

近日，印投行正积极筹备印度人寿保险公司上市。拥有近5000亿美元资产，印度人寿保险的估值有望达2030亿美元，从而成为印度有史以来最大IPO。许多从业人士称，印度人寿保险IPO将成为印度的“沙特阿美时刻”。其一方面将测试印国内资本市场深度，另一方面也将验证全球资本对印国有巨头的胃口。目前距离上市仅剩两个月，投资者对该企业不无担心。鉴于此前莫迪政府多次要求印度人寿出资拯救临近破产的银行和国企，全球投资者担心该公司“自主缺失”。此外，当地投资者质疑一个成立超65年的老牌公司是否能够在竞争者不断涌现的年代保持足够竞争力。如果成功上市，印度人寿有望通过仅出售5%的股权从资本市场融资近100亿美元，成为全球保险领域第三大IPO。更重要的是，莫迪借印度人寿成功上市，有望在2022年邦选举前进一步树立改革家形象。

——摘编自1月17日《彭博社》 

政策治理

【双边贸易】印英启动自由贸易协定谈判以加强双方合作，并计划2030年前实现将两国双边贸易额翻一番的目标

1月13日，英国和印度在新德里就两国双边自由贸易协定开始谈判。英国视印度为印太地区贸易的战略重点之一，迫切希望尽快对印达成协议。访问新德里期间，英国际贸易大臣安妮-玛丽·特里维廉会见印商工部长皮尤什·戈亚尔。特里维廉在与戈亚尔会面后对媒体表示，印英启动贸易谈判是为了达成一项面向未来的贸易协定，以重新定义并加强两国在贸易、国防、气候、健康等方面合作。英政府希望通过自由贸易协定，助力印英双边贸易额2030年前翻一番。值得注意的是，2019年印英双边贸易额已超310亿美元，且印度公司在英投资已提供95000个本地工作岗位。印度也成为英国威士忌、汽车、可再生技术等产品的重要出口市场。此前，印政府已撤销了长达数十年的美国猪肉、猪肉产品进口禁令。市场人士认为，这意味着印政府将不断扩大英美等国农产品在印度的市场准入。

——摘编1月13日《日本经济新闻》

【经济提速】世界银行上调印未来两年经济增长预期，称印政府的“生产挂钩激励计划”将有效拉动私人部门投资

世界银行最新的《全球经济展望》报告将印度2022-23财年和2023-24 财年的增长预期分别上调至8.7%和6.8%。世行认为，印政府推出“生产挂钩激励计划”(PLI)和加大基础设施投资力度将显著拉动私有部门投资，并提高印制造业整体实力。其中，生产挂钩激励计划未来五年内拟为13个关键部门提供近2万亿卢比奖励，以促进这些重点部门的生产和出口。总理莫迪2021年表示，该计划未来五年内有望为印度增加5200亿美元产值。世界银行在报告中表示，随着宏观刺激政策陆续撤出及中国经济逐步放缓，新兴市场和发展中经济体 (EMDE)的GDP增速预计2022年将放缓至4.6%。世界银行仍积极评价印经济发展，称持续的货币宽松和服务行业恢复将帮助印国内投资企稳回升。

——摘编自1月12日《金融快线》

【财年预算】印政府新财年预算将在九大领域发力，包括加大基建投资、提高农村保障、刺激地产、降低消费税等

印国家统计局最新预测显示，2022-23财年印经济有望同比增长9.2%，这意味着印GDP将重返疫前水平。不过，持续经济复苏仍面临高通胀、奥密克戎毒株肆虐、中小微企业经营低迷等诸多挑战。据悉，印新财年预算主要着眼三大问题：如何提高资本开支以刺激经济?如何纾困救济底层家庭?如何为中小微企业提供信贷服务保障?新财年预算拟在九大领域对经济加大支持力度：一是大幅增加对公路、铁路、电力、住房、城市交通及经济特区等大型基建投资以创造就业；二是加大对农村地区的就业保障以稳定消费增长；三是加大对乡村公路的资本开支；四是中央政府继续为各邦提供长期无息贷款，鼓励加大资本支出；五是为重组国有银行提供更多资金支持以稳定信贷增速；六是延长中小微企业信贷保障一年；七是为贫困家庭提供现金和食品救济；八是刺激地产以稳定就业；九是适时调降针对大众消费品的GST税率来刺激消费。

——摘编自1月14日《经济时报》

重点行业

【电池激励】信实新能源、现代全球汽车等十家企业申请参与莫迪政府总额1800亿卢比的电池生产关联激励计划

印政府近日表示，已有十家公司申请参与总额约1800亿卢比的电池储能生产挂钩激励计划(ACC PLI)。通过这一计划，莫迪政府希望实现50千兆瓦时(GWh)的电池存储能力，并发展更清洁、更可持续、更高效的电动汽车系统。发展电池系统将帮助印大幅减少原油进口，并提高可再生能源占比。入选此次激励计划的公司须在两年内配置各项生产设施，政府奖励将在国产电池完成销售后的五年内支付。已提出申请的公司包括：信实（Reliance）子公司信实新能源太阳能有限公司（Reliance New Energy Solar）、现代全球汽车、奥拉电力移动有限公司（Ola Electric）、马欣德拉（Mahindra & Mahindra）和阿马拉拉贾电池有限公司（Larsen & Toubro）、Exide工业有限公司、拉杰什出口有限公司、拉尔森和图布罗有限公司和印度电力有限公司。

——摘编自2022年1月15日《铸币报》

【服务出口】印工商部号召IT巨头和地方政府大力支持IT行业发展，助力印服务出口10年内增至1万亿美元

印商工部部长戈亚尔与IT行业商业领袖会晤时表示，中央政府将全力支持IT行业加速增长，帮助印服务出口10年内增至1万亿美元。戈亚尔表示，2022年印有望实现商品出口4000亿美元目标，而服务出口约在2400亿至2500亿美元之间。为提振服务业贸易，戈亚尔认为IT巨头应专注于高科技产品。此外，戈亚尔支持IT行业在二、三线城镇建立IT中心的提议，并称这将创造大量就业机会，并有助于落后地区的发展。戈亚尔还表示，地方政府应当为IT企业发展提供必要的基础设施支持。

——摘编自2022年1月16日《铸币报》

【手机制造】苹果和三星2022-23财年拟在印生产价值50亿美元的智能手机，总额高于印官方设定的目标50%以上

受印生产关联激励计划刺激，苹果公司和三星电子2022-23财年拟在印生产价值50亿美元的智能手机，比印政府官方目标高出50%以上。苹果在印合同制造商富士康和纬创2022年将首次参与PLI激励计划。同时，iPhone的全球第二大制造商Pegatron自2022年起也将在印开始运营。当前，三星在北方邦诺伊达拥有全球最大的手机制造厂。值得注意的是，印财长尼马拉·西塔拉曼（Nirmala Sitharaman）2021年将电子制造业PLI计划延长一年，在继续以2019-20为基准年的前提下，将该计划延长至2025-26年，并把重点放在手机制造上。苹果、三星正以前所未有的速度向全球出口产自印度的智能手机。根据市场研究公司CMR的数据，2021年“印度制造”iPhone的出口国包括英国（27%）、日本（24%）、荷兰（23%）、德国（7%）、意大利（4%）、土耳其（4%）和阿联酋（2%）。2021年三星从印度出口的主要国家包括阿联酋（47%）、俄罗斯（12%）、南非（7%）、德国（5%）和摩洛哥（4%）。

——摘编自2022年1月18日《商业标准》

本期编辑：王娇杨 穆祎璠

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