经报·65期｜印又有上百家原料药厂开张，只为经济去“中国化”…
印 度 经 济 简 报
2022年第 9 期 · 总第 65 期
研究撰写团队
施兰茶 王凯文 彭珅
范衍 徐梅影
责任编辑
顾青子 叶维杰 陈安澜
本期提要
中印经贸
【冻结资产】莫迪政府称小米印度向境外关联企业非法汇款违反外汇管理法，并下令冻结该企业的7.5亿美元资产
2020年中印边境冲突以来，莫迪政府对在印中资企业采取诸多限制打压措施。小米是印市场中国智能手机头部品牌。4月30日，印反洗钱机构决定冻结小米科技（印度）555.1亿卢比（约7.3亿美元）账户资产。莫迪政府称，小米以支付版税为由，非法向三家境外关联企业汇款，这违反印《外汇管理法》。小米印度对资产被扣押提出质疑，称其版税支付行为合理，且对金融机构陈述准确。5月2日，小米印度Twitter账号声明：“小米印度所有运营活动都严格遵守当地法律法规，所支付的版税均用于印度版本产品中所使用的授权技术和知识产权。小米印度支付此类版税是合法商业行为，将与政府保持密切合作，澄清任何误会。”不过，该声明并未说明小米下一步将采取何种措施，以及是否会诉诸法律行动收回资产。
——摘编自5月2日《彭博新闻社》
【外交竞争】莫迪政府承诺向斯里兰卡、尼泊尔等亲华邻国提供财政援助、基建支持，以抗衡中国在南亚地区影响
【能源转型】印80%光伏组件受中国供应商控制，莫迪政府强调通过“自力更生”运动，逐步降低对华供应依赖
为实现可持续发展目标，印正力求降低传统能源依赖，转向以绿色可再生能源为主的发电体系。在太阳能发电设备领域，中国供应商已占据印80%的光伏组件市场。2020年12月至2022年5月，印光伏组件价格上涨50-60%，严重冲击印太阳能工程、采购、施工（EPC）。对此，莫迪政府强调要坚持在太阳能设备生产领域推进“自力更生”运动。在2022-23财年预算中，莫迪政府宣布将采取重大措施，逐步降低对华依赖，以确立印在全球太阳能发电领域的主导地位。然而，分析师普遍认为，印能源转型仍需时间，且在向绿色能源体系过渡过程中，石油和天然气等传统化石能源仍将至少在未来二三十年内发挥主要作用。
战略宏观
【经济挑战】印经济面临国内需求不足、就业市场萎靡、通胀高企、外资流出加速、政策刺激空间有限等多重挑战
鉴于经济面临多重挑战，多家机构近期下调印2022-23财年GDP增长预期。一是消费者信心和支出仍十分疲软。尽管私人消费占印GDP 55%，但目前高频数据显示商品消费复苏不及预期。二是私人部门投资意愿虽然开始回升，但实质性投资增长将取决于产能利用率增长和宏观环境稳定。三是就业市场分化严重。一方面，信息产业、金融领域对高附加值劳动力需求十分旺盛。但另一方面，低端劳动力市场日趋萎靡，大量城市居民面临失业危机。四是大宗商品价格暴涨引发通胀飙升，严重打击消费者信心和企业盈利。目前，批发消费价格涨幅高于消费者价格涨幅，预示零售价格可能进一步上行。随着全球经济放缓和美联储开启激进加息，印经常账户赤字恐再次扩大，且外资流出也将加速，这势必导致卢比贬值，并加剧输入通胀压力。面临重重挑战，莫迪政府推动财政刺激的空间已十分有限。高通胀压力使印央行鸽派政策无法持续，而财政赤字攀升也使莫迪政府难以发起进一步刺激。
——摘编自5月6日《The Mint》
【外部建议】IMF下调印新财年经济增速预期至8.2%，称印亟需改革劳动力、土地、教育等领域以释放发展潜力
IMF近日将2022-23财年印GDP增速下调80个基点至8.2%。IMF表示，俄乌冲突对印经济影响显而易见。大宗商品价格飙升或使印经常账户赤字进一步扩大，并加剧输入通胀压力。IMF亚太部门执行董事Anne-Marie Gulde-Wolf表示，为释放增长潜力，印亟需突破劳动力、土地、教育领域的结构性瓶颈，尤其是进一步提高女性劳动参与率。此外，随着粮价和油价快速上升，IMF认为莫迪政府需向个人发放现金补贴以推动经济复苏。另一方面，印央行需向市场明确传达货币政策意图，甚至有必要边际收紧货币政策。IMF还表示，发达国家货币紧缩导致亚洲国家利率水平攀升，也将冲击印经济增长。
——摘编自4月27日《金融快报》
【意外加息】大宗商品价格陡增背景下，印央行突然宣布加息40基点应对通胀飙升，投资者担忧更多加息即将到来
5月4日，印央行突然宣布加息40基点，以应对俄乌冲突后的通胀飙升，这是其近四年来首次加息。2020年疫情以来，印决策者长期维持低利率政策以促经济复苏。但印央行行长Das表示，原油和粮油等大宗商品价格上涨不仅加剧通胀压力，还进一步恶化印国际收支，这促使央行采取行动。研究机构TS Lombard高级董事Shumita Deveshwar表示，虽然预料到印央行会改变政策，但此次加息幅度和时间仍令市场意外。值得注意的是，印消费者价格指数月同比上涨6.95%，显著超过央行设定的6%通胀上限。莫迪政府前首席统计官PronabSen表示，央行突然加息或将放大市场对政策不确定性以及更多加息的担忧。
——摘编自5月1日《印度时报》
政策治理
【电力短缺】热浪导致全印用电需求激增，但供应链瓶颈、财政恶化加剧电力紧缺问题，致其中近期内难以有效缓解
最近，全印多地区气温普超40摄氏度，创历史纪录。由于民众大规模使用空调，推高印电力需求。目前，停电和限电措施已在印一半以上邦实施。鉴于未来几周电力需求仍继续攀升，印以煤炭为主的能源系统或将进一步承压。印煤炭部长PralhadJoshi近日在推特上表示，印国有煤炭企业4月已增产至5347万吨，比2019年疫前同期高6%。印扩大煤炭产能主要为应对炎热天气导致的用电紧张。印为全球第二大煤炭生产国和消费国，约70%发电依赖化石燃料。疫情防控措施放松后，经济活动反弹带来能源需求复苏，以及缺乏铁路运力等供应链瓶颈，导致用电短缺难以缓解。印中央电力局最新报告显示，由于煤炭短缺，至少已有18座发电厂停产。许多分析师表示，仅靠扩大煤矿产量可能不足以解决当前电力紧缺问题。例如，经济活动回暖带来客运量回升已导致铁路运力短缺，导致煤炭无法从印东部采矿带运往人口稠密的北部。此外，由于财政吃紧，印能源国企也难以及时向煤炭供应商付款。同时，全球大宗商品价格飙升更加剧这种供应紧张局面。当前，印能源交易所平均现货电价已跃升至每千瓦时10卢比左右，为1月份平均价格三倍。
——综合摘编自5月5日《时代报》&5月4日《金融时报》
【芯片激励】莫迪重申拟推出系列激励政策，更好吸引半导体制造商赴印设厂，但基建、人才瓶颈仍难以突破
莫迪4月29日出席2022半导体行业峰会时表示，印政府拟推出一系列激励措施吸引全球芯片制造商，拟打造印度为“高质量和高可靠性”的全球半导体制造中心。近年来，莫迪政府致力于吸引全球芯片企业赴印，旨在降低本土半导体行业对华依赖，并推动印进一步深入参与全球半导体产业链供应链。莫迪政府希望2025年印能成为年营收超4000亿美元的全球电子制造中心。2021年12月，莫迪政府批准总额为100亿美元的激励措施，目标奖励在印建立生产基地的半导体制造商，企业若符合条件，最高可获得近一半的建厂成本支持。此前，印矿业企业韦丹塔集团宣布与台湾富士康成立合资企业，计划投资约150亿美元建设芯片和显示器制造设施。未来几年内，莫迪政府还计划与各大教育机构合作，建立85,000人的半导体专业人才库，其中包括5,000名专业研究人员，30,000名工程师和50,000名车间工人。值得注意的是，包括英特尔、美光在内的主要芯片制造商已在印开设芯片设计研究中心。然而，由于缺乏相关供应链、基础设施、熟练工人，上述企业和机构在印芯片和电子元件制造业务尚未起步。
——摘编自4月29日《日经亚洲》
【出口发展】各项金融激励政策助推企业供应链本土化和产品质量提升，印度出口在2021-22财年实现创纪录增长
印商工部部长PiyushGoyal近日表示，印出口行业在2021-22财年创下增长纪录。诸多因素导致出口飙升，其中政府为出口企业提供的出口补贴、关税豁免、税收返还、低息贷款等金融激励政策作用显著。近年来，莫迪政府为促进出口产业发展，着力推进“印度制造”和“自力更生”。新冠肺炎疫情以来，为稳定产业链供应链，印众多企业开始采购本土原材料和零部件，极大增加本土产品需求。同时，国内供应商通过不断改进技术和流程提升产品竞争力。高质量产品又进一步帮助国内供应商开拓国际市场，从而促进出口增长。
——摘编自5月1日《印度时报》
重点行业
【限制出口】高温天气导致印小麦歉收，莫迪政府或考虑限制小麦出口，恐严重冲击南亚中小国家和中东地区市场
近期，高温严重冲击印小麦等农作物收成。对此，莫迪政府正在考虑限制农产品出口。尽管印食品部目前否认将出台政策控制小麦出口，但已在最新报告中下调全国小麦产量。虽然印并非全球小麦主要出口国，但受俄乌冲突和其他小麦主产区干旱影响，印作为少数小麦储备充足的国家在全球粮食市场上的重要性正逐步提升。据印食品部消息，印贸易商已在2022-23财年签订近400万吨出口合同。包括埃及、土耳其等主要粮食进口国最近也批准进口印小麦。值得注意的是，2022年4月莫迪政府将2022-23财年小麦出口目标定为创纪录的1,500万吨，而2021-22财年仅为700多万吨。印限制小麦出口恐严重冲击孟加拉国、斯里兰卡等国粮食供应，一些中东国家也恐遭受冲击。
——摘编自5月4日《印度时报》
【制药企业】疫情以来，古吉拉特邦已有115家原料药厂获得生产许可证，有望助力印制药行业减低对华进口依赖
疫情爆发以来，为减少对海外供应链依赖，古吉拉特邦已有115家制药厂获原料药和活性药物成分（API）生产许可证，并收到约200亿卢比投资。除建立原料药园区，莫迪政府还针对关键原料、药物中间体和原料药，推出生产挂钩激励（PLI）计划。印食品和药物控制管理局（FDCA)）H G Koshia博士表示，目前古吉拉特邦共有3415家制药厂，其中1567家致力于生产原料药。在过去两年中，古吉拉特邦新批准约288个药品生产单位，其中40%主攻原料药。根据古吉拉特邦食品药品管理局数据，2020年前每年新批准大约30个原料药生产厂，现在这一数字几乎翻一番。值得注意的是，古吉拉特邦在制药配方领域基础雄厚，能生产头孢菌素、类固醇、无机盐、质子泵抑制剂、镇痛药、退热药、消炎药等活性药物成分，以及扑热息痛、双氯芬酸钠、醋氯芬酸、布洛芬、抗高血压药、抗糖尿病等药物。然而，该邦目前仍严重依赖中国原料药供应链。新原料药制造商有望帮助当地制药厂商大幅降低生产成本。
——摘编自5月4日《经济时报》
【地产收缩】受建材价格大幅上涨影响，印地产和建筑商利润率已大幅下滑，导致2021年四季度建筑业意外收缩
建筑业占印经济比重高达11%，且与水泥、钢铁、电子电器、室内装饰、家政等劳动密集型行业联系紧密。房地产业是印继农业之后的第二大就业领域，为数百万非熟练和半熟练工人提供工作岗位。印建筑业2021年四季度收缩2.8%，与行业预期大相径庭。过去12个月内，由于建材价格上涨超60%，房地产和建筑企业利润率大幅下降，众多小型地产企业被迫退出市场。诸多数据均表明，印建筑业正在收缩，任何复苏言论或许都为时尚早。值得注意的是，印房地产业由数千家中小企业和数十家大型企业组成。因此，尽管少数大型地产企业仍表现良好，但数千家利润率较低的中小企业已举步维艰。尽管莫迪政府2016年开始实施《房地产监管法案》，但土地买卖中的腐败和涉及建筑面积的复杂规定仍严重阻碍房地产行业发展。由于垄断和政府过度保护，水泥、钢铁等关键原材料行业能够将成本上升转嫁给地产开发商。此外，受疫情导致的供应链中断和全球大宗商品价格飙升影响，印房地产开发商施工成本预计还将进一步上升。
——摘编自4月15日《日经亚洲》
本期编辑：叶维杰 陈安澜
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