经报·69期｜高油价、强美元、外资跑，印度经济要完？
印 度 经 济 简 报
2022年第 13 期 · 总第 69 期
研究撰写团队
施兰茶 王凯文 彭珅
范衍 徐梅影
责任编辑
顾青子 孔凌霄 陈安澜
本期提要
中印经贸
【中印关系】鉴于边境冲突、贸易失衡、印美抱团，中印关系从合作日益转向竞争，中印经济脱钩成为辩论焦点
虽然中印关系历史上就长期在竞争与合作间徘徊，但2020年6月加勒万河谷冲突后，观察人士认为中印合作动能已空前减弱。中方希望边界问题不影响中印关系的其他方面，但印方却拒绝在边界问题解决前恢复对华正常关系。在印安全担忧日益加剧背景下，莫迪选择对华采取经济胁迫战略。莫迪政府拒绝华为参与印5G试验，并禁止逾270个中资背景手机APP。此外，印还加入美牵头组织、旨在遏制中国在印太地区影响力的印太经济框架（IPEF）。据印外交部数据，2021年中印双边贸易同比增长15.3%，但却使印更担忧对华贸易逆差进一步扩大。新德里中国研究所客座研究员叶文（Aravind Yelery）表示：“中印互惠互利在性质上并不对称，中国谨慎限制自印进口，不希望自己的弱点被与之有边界问题的邻国所利用”。然而，中国现代国际关系研究院楼春豪否认这一言论，并表示中印贸易不平衡主要是因为两国出口产品性质不同。鉴于目前僵局，对于中印脱钩的讨论愈演愈烈。不过，新德里大学东亚研究系中国研究教授马杜·芭拉 (Madhu Bhalla) 表示，中印不会脱钩，但全球供应链多样化和印减少对外依赖是大势所趋。也有观点认为，中国担心中美以及中印经济关系继续恶化或将威胁中国在全球产业链供应链中的关键地位，因此在中美关系趋紧情况下，对印保持稳定关系符合中国利益。楼春豪表示，中印合作符合两国最佳利益，但中国担忧印为解决中印边境危机而转向美国，因此应提醒印度要弥合分歧而不要选边站队，更不要做美国打压中国的马前卒。
——摘编自6月25日《南华早报》
【搁置投资】长城汽车未能获得莫迪政府监管批准，已搁置在印的10亿美元投资计划，并解雇当地子公司所有员工
7月初，三位消息人士表示，由于未获印监管部门批准，长城汽车已搁置总值10亿美元的在印投资计划，将解雇当地子公司所有员工。2020年以来，长城汽车一直计划进入印市场，但却成为莫迪政府加强对华投资审查的最大受害者之一。长城曾视印为其全球扩张计划的关键市场，2020年1月长城在印车展上宣布进军印度并拟在印投建中国以外最大工厂。然而，在长城着手招聘印度员工后，莫迪政府却以“阻止新冠肺炎疫情期间机会主义收购”为由宣布加强审查来自接壤国的投资。中印边界冲突后，莫迪政府进一步打压中资企业，阻延数十亿美元资本流入印汽车、互联网等行业。一位不愿具名的消息人士称，因莫迪政府未批准公司收购前通用汽车工厂，长城近期已解雇其十几名在印员工。2021年以来，长城逐渐失去对印投资耐心。8月，长城决定向巴西分流其原计划在印投资10亿美元的一部分，并重新分配部分员工。
——摘编自7月2日《南华早报》
【中印悖论】虽然中印双边贸易额屡创新高，但两国外交关系紧张却不断外溢影响，中国在印手机制造商首当其冲
当前，中印关系存在悖论：一方面，2020年6月边境冲突加剧中印双边外交关系紧张，另一方面，贸易蓬勃发展却推动两国成为紧密的经济伙伴。2021年两国贸易总额达1250亿美元，其中中国对印出口达975亿美元。在诸多对印出口商品中，中国电子产品、工业零部件制造商获益明显，而中国企业也长期主导印智能手机市场。然而，印大量自华进口却在印国内引发争议。莫迪出台“印度制造”政策就目标打造全球设计和制造中心。最近在印占主要市场份额的中国智能手机制造商们已纷纷感到来自印当局的巨大压力。2021年12月，印税务部门突击搜查小米、OPPO、OnePlus等在印中资企业，指控其涉嫌财务不当行为。尽管风险全面上升，但中国投资者近年来对印信心却仍稳步上升。鉴于全球经济面临新冠肺炎疫情蔓延、俄乌冲突等挑战，许多跨国企业正计划调整供应链。例如，苹果公司为减少对华依赖， 4月初宣布在印生产iPhone 13。最近有评论也指出，在全球经济增长放缓，以及越南等国经济规模有限的背景下，只有印度有潜力成为下一个中国。
——摘编自6月7日《Pandaily》
战略宏观
【卢比贬值】高油价、强美元、外资流出导致卢比大幅贬值创历史新低，印央行抛售外汇储备以减缓卢比贬值压力
6月29日，卢比兑美元汇率为79.03创历史新低，自2022年1月以来已累计下跌近6%。卢比下跌原因主要包括原油价格高企、海外美元走强、外资从新兴市场大幅流出等。值得注意的是，外国机构投资者（FII）2022年以来已出售价值284亿美元印股票，超过2008年全球金融危机期间的118亿美元。鉴于印80%以上的原油依赖进口，卢比快速贬值进一步加剧印国内通胀压力，并推高企业生产成本。印央行一直在采取行动阻止卢比贬值。5月，印央行为阻止卢比兑美元汇率跌至77.5水平，不惜动用庞大外汇储备。据悉，6月29日印央行以78.97至78.98的价格大幅抛售美元。2月25日以来，印外汇储备已减少409.4亿美元。
——摘编自6月30日印度《Outlook》
【外资流出】资金外逃导致卢比兑美元汇率不断下跌，莫迪政府限制黄金进口、燃料出口以遏止经常账户逆差暴涨
随着印卢比触新低，莫迪政府决定提高黄金进口关税，并增加汽、柴油出口税，以控制迅速扩大的经常账户逆差。上述举措已导致信实工业公司和其他印能源出口企业股价暴跌。由于美联储大幅加息导致外资大规模抽离新兴市场，特别是有经常账户和财政双重赤字的新兴经济体，正面临日益增大的货币贬值压力。虽然印拥有全球第四大外汇储备，但最近几周卢比兑美元汇率仍连创历史新低。印央行一直努力减缓卢比贬值速度，汇率失控或将加剧印国内物价压力，并可能迫使印进一步加息，进而拖累经济增长。2022年以来，卢比已累计下跌6%。一些银行报告称，由于投资者和企业置换资产和支付进口需求激增，印国内已出现美元短缺。7月1日，印财长西塔拉曼表示，非常时期需采取非常措施，为稳定外汇储备，印政府拟阻止黄金进口，并对燃料出口征收暴利税等。印央行行长沙克蒂坎塔·达斯（Shaktikanta Das）此前也表示，将多管齐下最大限度减少美元外流，并称央行不允许卢比贬值失控。
——摘编自7月2日《经济时报》
【印英贸易】印英有望在未来数月内达成双边贸易协议，拟放宽双方市场准入，并触及移民、服务出口等敏感领域
印度和英国有望在未来数月内达成贸易协议。印商工部部长皮尤什·戈亚尔（Piyush Goyal）表示，目前双方已敲定近半协议内容。在与阿联酋、澳大利亚签署贸易协议后，印正寻求与欧盟、加拿大签署贸易协定。与此同时，英国也将签订对印贸易协议视为脱欧后经济战略核心。协定不仅拟改善英威士忌和印纺织品等商品的双向市场准入，还涉及更多政治敏感领域，包括英国将向更多印学生、技术工人提供签证。英前首相约翰逊4月访问新德里时曾表示，希望在10月底印度教排灯节前敲定协定，戈亚尔对此也表示认可。值得注意的是，自俄乌冲突爆发以来，俄已成为印最大能源供应国之一。尽管莫迪政府保持并扩大对俄贸易，但英国和其他西方国家对印度此举态度颇为克制。分析人士普遍认为，作为庞大消费市场以及抗衡中国的地缘政治力量，印对西方国家的重要性正与日俱增。
——摘编自7月9日《金融时报》
政策治理
【芯片产业】兼具优越位置、交通便利、技术人才、庞大终端消费市场，印或成全球芯片制造商的优质投资目的地
塔塔电子（Tata Electronics）外包半导体组装和测试 （OSAT）部门塔塔科技（Tata Technologies）首席执行官拉贾·曼尼卡姆（Raja Manickam）近期表示，印度和东南亚是芯片制造商规避潜在地缘政治和自然灾害风险的优质投资目的地。此前，莫迪政府已宣布一项总值100亿美元激励计划，旨在全面推进印半导体生态系统建设与发展。曼尼卡姆表示，印地理位置优越并具备陆、海交通便利，而许多世界大型半导体公司目前都已在印设立研发部门，因此在研究中心基础上设立半导体芯片生产厂合乎逻辑。另外，印拥有庞大劳动力队伍，特别是工程技术人才。印大量年轻人群体也为本土半导体产品提供巨大的终端用户。新加坡星展执行董事 Loy Hwee Chuan 表示，印半导体市场规模预计将以18.8%的年复合增长率扩大，到2026年预计将达640亿美元。
——摘编自6月22日《日经亚洲》
【基建投资】印政府主导的国家基建基金斥资3亿美元收购印度斯坦港口公司22.5%股份，该项收购为其史上最大单笔投资
印政府主导的国家投资和基础设施基金（NIIF）于6月29日表示，将以3亿美元（225亿卢比）收购阿联酋DP World持有的印度斯坦港口(Hindustan Ports) 22.5%股份。该笔投资是NIIF历史上最大规模单笔投资。印度斯坦港口经营五个集装箱码头，市场份额占全印20%以上。DP World集团董事长兼首席执行官Sultan Ahmed表示，该笔投资可加强公司与NIIF的合作伙伴关系，同时也有利于双方为客户提供点对点的供应链方案。2018年，DP World就已与NIIF结成合作关系，此后双方在铁路物流、多式联运物流园区、集装箱货运站、冷链基础设施等方面开展商业合作，旨在打造领先市场的综合物流平台。
——摘编自6月30日《商业旗帜报》
【营商环境】印发布各邦营商环境评估报告，首次采用分类制排名，安得拉邦、古吉拉特邦等7邦荣登最高等级
印商工部工业和内部贸易促进司（DPIIT）自2014年以来定期评估各邦营商环境并进行排名，以督促营商环境改善，并在全国范围内创建投资者友好生态系统。“2020年商业改革行动计划”评估数据主要源于各类企业对各邦在改善营商环境方面做出改革试点质量的反馈。6月29日，印财长西塔拉曼根据“2020 BRAP”发布印各邦营商环境评估报告，将各邦分为“最高成就者”“成就者”“激励者”“新兴商业生态系统”四等级。安得拉邦、古吉拉特邦、特伦甘纳邦、哈里亚纳邦、卡纳塔克邦、旁遮普邦、泰米尔纳德邦荣登营商环境“最高成就者”等级。2022年是BRAP第一次采取分类制排名。DPIIT表示，各邦间差距正逐步缩小，因此不再需要严格排名。BRAP营商环境评估主要包括301个项目，涵盖15个业务监管领域，包括信息获取、劳工、环境等。
——摘编自6月30日《铸币报》
重点行业
【零工经济】未来八年印零工工人数量或增长三倍至2350万人，印政府智囊建议应为该人群完善社会保障和福利
印国家转型委员会（Niti Aayog）在题为《印度蓬勃发展的零工经济（Gig）和平台经济》报告中建议向雇佣女性和残疾人的企业提供税收减免等激励措施，并向平台企业的正式和非正式员工提供社会保障，包括收入支持、带薪病假、保险、养老金计划等。报告指出，印女性劳动参与率长期处于低位，过去几年在16%至23%间波动。此外，残疾人占印总人口2.11%至10%，其劳动参与率也仅为36%。受教育程度低下和缺乏技能等结构性障碍正阻碍这两类人群加入劳动力市场。调查显示，印女性在接受教育和结婚后更有可能在互联网平台从事零工工作。Niti Aayog估计，2020-21财年全印超750万名工人从事零工经济。未来8年，这一数字或将增至2350万，占印总劳动力的4.1%。然而，企业通常根据合同订单雇用零工工人，而不将其视为正式雇员。虽然平台企业创造就业渠道，但零工工人常受困于低工资、性别不平等、狭窄的晋升通道等问题。此外，零工工人也无法享受企业在职员工的诸多福利。NITI Aayog报告建议，企业应按照2020年《社会保障法典》设想，利用社会保障基金为工人提供最低收入和社会保障，并向正式和非正式员工提供退休计划和福利，保险也应涵盖导致失业和收入损失的工伤等事故。
——摘编自6月28日《印度快报》
【巨头换帅】穆克什任命其子为信实信息通信公司董事长，领导层年轻化恐加速以并购初创企业为核心的扩张战略
亚洲首富穆克什•安巴尼任命其30岁的儿子阿卡什（Akash）为信实信息通信公司董事长，与其胞妹伊沙（Isha）共同负责电信和零售业务。知情人士透露，2014年以来，阿卡什的双胞胎妹妹伊莎一直是信实零售控股公司董事，并负责公司日常管理。该消息宣布后，印最大上市企业信实工业股价上涨2.5%，市值达2180亿美元。2002年，穆克什曾与其兄弟阿尼尔在其父迪鲁拜意外去世后激烈争夺信实工业控制权，并于2005年分拆其父留下的商业帝国。此后，穆克什成为亚洲首富，但阿尼尔的企业却举步维艰。值得注意的是，穆克什培养了三个在美国常青藤大学接受教育的孩子，并让他们分别领导信实的石化、电信、零售业务。穆克什的小儿子阿南特（Anant）是信实能源和石化部门董事。2021年12月，穆克什宣布信实集团将迎来重大领导层换届，旨在培养能力出众、高度敬业、富有前途的年轻领导人才。穆克什2019年表示，将在五年内推动电信部门和零售业务上市。Ambit Capital分析师苏巴拉曼表示，领导层年轻化有助于信实集团推动以收购初创企业股权为核心的扩张战略。2022年一季度，信实集团并购交易已达10宗，创3年来新高。
——摘编自6月29日《金融时报》
【女性劳动】经济学家预计印度女性劳动参与率2022年底跌至9%的极低值，几乎与战争肆虐的也门位于同一水平
新冠肺炎疫情导致印女性劳动参与率急剧下降，已降至与饱受战争蹂躏的也门处于同一水平。2010年至2020年间，印女性劳动参与率从26%下降到19%。鉴于疫情带来的冲击，印经济学家估计印度女性劳动参与率到2022年底可能跌至9%的极低值。这一情况不仅出现在印度，世界银行数据显示，疫情后女性重返工作岗位的可能性远低于男性。经济学家警告称，如果各国不能采取措施恢复女性劳动参与率，全球经济因此蒙受的损失或将达数万亿美元。
——摘编自6月2日《彭博社》
本期编辑：陈安澜 孔凌霄
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