超级通胀时代来临！3个月3.9万亿美元揭秘美国“1929大萧条以来糟糕经济数据”与“美股上涨”背离之谜！

日前，贝莱德首席投资策略分析师Mike Pyle表示，近期股票市场一直在短暂重启经济带来的乐观情绪以及仍旧糟糕甚至屡创新低的经济数据引发的担忧之间徘徊。

尽管美国4月失业率达到了1929年大萧条之后的新高，但是4月股指却创造了有史以来的单月最佳表现。如果疫情数据重新回升，市场将对金融系统或者经济体系中的任何裂痕格外小心。与此同时欧洲市场今日基本处于上涨的状态，通信和医疗保健板块的上涨抵消了房地产和能源板块的下跌。

超级通胀时代

传奇对冲基金经理Paul Tudor Jones提醒投资者应为接下来的“超级通胀时代”做好准备。

Paul Tudor Jones指出为了应对新冠疫情后的全球经济低迷，各国央行都在疯狂“印钱”为债务扩张提供充足的资金，全球央行的资产负债表都在急剧扩张，而如果不是因为疫情，这本该是一个重要的缩表周期。

与央行资产负债表迅速扩张相对应的是货币总量的急剧膨胀。美联储的数据显示，美国的M2增速已经达到1981年以来的最高峰，今年的增速有望达到二战时期的最高水平。

Jones认为，从长期看，M2增长与通胀保持非常稳定的关系，高M2增速意味着全球正在进入前所未有的“超级通胀”时代。

在“超级通胀”时代里，许多资产价格将大幅攀升，包括黄金、比特币在内的通胀时期的“投资清单”，最好的利润最大化策略就是拥有涨的最快的资产，投资者应当考虑投资那些首先对全球货币的大幅增长做出反应的资产。

他还称疫情引发的经济衰退深度和广度是如此之大，以至于决策者实践现代货币理论——大规模财政支出货币化，变得不再有争议。

仅自今年2月以来，通过量化宽松政策，全球便创造了3.9万亿美元的“财富”（占全球GDP的6.6%）。

我们正目睹着巨大的通货膨胀（Great Monetary Inflation，GMI）——这是前所未有的货币扩张，是发达国家所没有见过的。

美联储不考虑负利率

周三联储主席鲍威尔出席公活动前，美联储两位地方联储主席均表示不考虑负利率。虽然早前联邦基金利率曲线（Fed Funds Futures Curve）有部分已进入负利率范围。

芝加哥联储主席Charles Evans认为负利率是联储工具箱中“更弱”的政策。而亚特兰大联储主席Raphael Bostic也表示负利率对经济实际的刺激机制需要更细致的理解，“其对经济部门产生了不同的激励”。

在新冠疫情全球大流行之前，全球债务已经处于极为危险的水平。而因为疫情拯救经济导致的货币扩张正在为更大规模债务提供资金，虽然这暂时没有引发债券市场收益率的反应。

很多债务方面的问题目前还没有显现，但是有一点可以肯定，受货币扩张影响，许多资产价格将大幅攀升。

文字编辑：知秋一叶

版面编辑：Shelly

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