打开商业新格局 模式创新VS技术创新

迎风而上 坚守成长

2008年淘宝在中国市场大刀阔斧，疯狂收割线下流量，百度网页上的一则新闻标题是这么写的“地摊货放网上卖，赚够了买游艇的钱” 。后来几年，以美团、滴滴为代表的O2O平台尝尽互联网红利。美团以69港元的发行价完成港交所上市，上市当天市值为483亿美元。抢了出租车饭碗的滴滴打车，曾一度估值更是高达600多亿美金。商业模式的创新改变了彼时的商业格局。

而红利的背后，是互联网泡沫。

无论是二级市场有着“天价股票”之称的暴风科技，还是后来“三点钟无眠”微信群引发的区块链狂潮,最终都随着浪潮的退去，表示了裸泳的尴尬。这是创业者，投资者为不合理的企业估值所付出的代价。

另一方面，模式的创新似乎也只能造就一部分独角兽企业，而大部分企业最终还是逃不过百家争鸣后的销声匿迹。曾经是中国内地最大的团购网站之一的拉手网，当时的交易额接近10亿，但也被宏图三胞收购且原始团队已被清退。

本月初，工信部应声发放5G牌照，这使得5G发烧友们纷纷表示，下一个世界级产品将会应势而生，后互联网时代下，科技创新将更多的成为焦点。

创新企业该如何正确看待企业估值和现金流问题？如何通过认知企业本身，来迎接这个以科技创新为核心的新时代？

对于上述问题，在6月14日召开的西湖区新经济大会上举行了圆桌讨论。讨论由杭高投董事长周恺秉主持，微拍堂创始人林志明、涂鸦智能副总裁付强、凡闻科技创始人王鸣、巴比特CEO王雷、环球捕手创始人李潇，五家独角兽、准独角兽企业嘉宾各抒已见。

周恺秉：每个创新企业都要对自身竞争力及外部的环境作出评价，请各位谈谈对自己企业的认识。

杭高投董事长周恺秉

林志明：微拍堂是侧重艺术品拍卖的C2C竞拍平台，所以需要有一种为善的心态，需要不断地鞭策自己，询问自己是否能够做到日行一善，能够做一些有价值的事情。

付强：每个企业的资源都是有限的，尤其是成长中的初创企业。我们要把有限的资源聚焦在企业的主赛道上，通过时间的积累，增强自身的竞争力，这才是长久之计。

王鸣：凡闻科技的定位依然是一家创业公司，服务领域相对来说比较特殊，区别于移动新闻和移动阅读，我们服务于从中央到地方的各级主流媒体。不管出现什么样的风口我们都以主营业务为重，而不会在意短期的营收和估值。

王雷：巴比特是一家立足于西湖区的区块链媒体。作为一家区块链公司，特别是具有媒体属性的公司，口碑是核心的竞争力。这个口碑是支撑我们在未来继续走下去的动力。

巴比特CEO王雷

李潇：环球捕手属于电商行业，是对电商巨头的有效补充。从外部环境来说，西湖区的各种政策包括人才、供应链上下游和信息都有利于电商行业的发展。

周恺秉：新经济形势下企业该如何理解估值和现金流，如何平衡这两者的关系。

林志明：当用高低来形容估值的时候，本身就是不合理的。估值应该是投资方和被投资方均认可的一个中间线，其关键是当下企业的主营业务进度。

当企业有充足的现金流之后，首先是可以养活企业，其次是可以为行业做些有利的事情。但是企业要在自己合理的能力范围内做事情，保持稳健的发展。

付强：估值是代表了资本市场对企业当前价值的认可。估值里包含的因素很多，有企业自身的价值，也有我们所处的行业的特性和趋势。估值不关键，关键是能不能持续地创造价值。

而现金流对我们来说意义重大，现金流必须要为正。因为涂鸦智能并不是一个轻量级企业，我们既具有互联网的特点，又兼具传统行业规模化的特征。

涂鸦智能副总裁付强

王鸣：在创业的过程中，如果一味的考虑估值，企业就可能会受到各种外界因素的干扰，作为创始团队，要非常理智和客观的看待估值的问题。作为财务投资，估值一定来自于企业的营收。但作为团队本身来讲，我们更看重营收和利润之外的知识产权的积累和核心人才的储备，以及行业地位和社会效应。

企业自身要保持现金流的平衡。投资方的钱可以助力企业的发展，但是只有企业自身盈利，才会感到踏实。此外，人员成本是互联网公司最大的成本开支，要建立优秀的人才引进和培养的体系。

王雷：最初，巴比特站在行业风口上，一鼓作气冲上了准独角兽的位置。但当行业出现泡沫后，许多公司因营收赤字或业务方向不明而倒在了半路。所以，作为一个CEO我更关心一家创业企业是否能够有正常的现金流。一方面要非常注重财务数据，即使是小的细节也要加以强调，注重开源节流。另一方面，要把钱花在刀刃上，如果看准了业务方向就要果断投资。

李潇：如果得到投资机构认同和长期支持，即使估值低一点也没关系，投资不能只是一个简单的财务投资。投资机构目的是赚钱，而创业者的目的是实现自己的梦想，所以估值合理偏低一点，也许会更好，能够让投资者和创业者实现双赢。在处理现金流的问题上，目前我们所处的环境可能并不是那么的好。但是企业不要把现金流赌在下一轮的融资上，要靠自己活下去。

环球捕手创始人李潇

周恺秉：在企业的成长过程中，该如何去权衡商业模式创新和技术创新之间的关系？

林志明：目前微拍堂对高科技的应用比较少，主要侧重在商业模式创新上。但是在未来我们也会进行一些新的尝试，比如将大数据和AI与中医进行融合，将高科技技术与人文关怀相结合。

付强：一直以来，涂鸦智能都把技术驱动作为自身的竞争力。我们坚信，没有从天而降的高科技。所有的技术都是通过不停的迭代而诞生和更新的。技术的创新才是带来效率提升的根本。

王鸣：凡闻科技主要的业务方向是to B和to G，因为行业的特殊性，创新对我们来说是相对较难的，此外创新的时间点也至关重要。目前我们在做的有三件事：市场的普及、用户的引导和服务的推广。

凡闻科技创始人王鸣

王雷：首先从行业来看，区块链是一个比较新的行业，现在谈商业模式的创新，还尚早；其次从公司的投入来看，技术方面的占比较大。在未来，当区块链与越来越多的产业进行融合时，将会产生对技术创新的探讨，技术创新+产业化，自然会带来商业模式的变革。

李潇：在电商行业，商业模式一直在变化，近年来阿里的技术突飞猛进，这也带来了零售行业效率的提升。从这个角度来说，需要加强对技术的投入；但是我们服务的人群没有变，依旧侧重于大城市的人群，因此需要在现有商业模式的基础上来改进技术，提高效率。