预估洋河2021年营业收入

洋河营业收入可以分为主营业务收入和营业外收入，主营业务即酒类的生产和销售，营业外收入包括自有资金的投资理财、政府补贴退税、资产减值等，体现在报表上就是非经常性损益项目。

1、主营业务

过去5年一季度扣除非经常性损益的净利润占全年扣非净利润为56%、58%、45%、43%、44%，拍脑袋取一个中间值为50%，那么全年扣非净利润为 38.11/50%=76.22亿元，即预计2021年洋河主营业务酒类净利润收入为76.22亿元。

2、营业外收入

非经常性损益包括非流动资产处置损益、政府补助、交易性金融资产公允价值变动损益等。主要是交易性金融资产损益，分为银行和信托理财利息和分红、股权投资带来的公允价值变动。2020年财报第7、8页数据显示，非经常性损益主要是24亿元的金融资产相关收益，减去25%所得税后剩余18亿，其他可以忽略不计。

交易性金融资产分为银行理财、信托理财和权益投资三大块。2020年年末银行理财和信托理财产品余额为160亿，这部分按照年化5%的收益率毛估，可获得8亿税前利润。

2021年公司还会新增70多亿现金（来源是今年经营净利润），按照惯例这部分现金用于购买银行理财或者信托理财，毛估带来1~2亿的金融资产收益。

因此，预计2021年带来非经常性损益9~10亿，扣除25%所得税后带来7亿税后净利润。

因此，76.22（主营业务收入）+7（理财损益）=83.22亿。

权益投资余额约45亿，其中17.5亿是中银证券股票，剩下的27.5亿分别：

1、产业投资，全资收购双沟酒业、贵州贵酒；

2、股权投资，投资泗阳农商行、宿迁市交通投资有限公司、深圳联储证券公司、紫金财险公司等企业；

3、金融投资，投资私募股权基金。

这45亿在报表中统计为金融资产，其公允价值变动直接影响报表利润。除17.5亿中银股票外，剩下的是未上市公司股权和私募基金，这部分公允价值变动不大，公允价值一般取净资产或者估值，拍脑袋给这27.5亿权益投资每年2亿的增幅。

影响大头是7900万股中银证券，股票市值变化太大全看市场喜好，牛市来临随随便便翻倍，熊市到来可能腰斩，这部分没办法估算只能被动承受。

因此，除了没办法估算的中银证券股价之外，预计2021年洋河净利润是83.22+2=85.22亿。