智飞生物蒋仁生，68岁要再造神话？旗下创新药企智翔金泰冲上市
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撰文|蜜姐&编辑|凯
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智飞生物的掌门人蒋仁生，或将拥有第二家上市公司。
6月20日，上交所官网显示，受理了重庆智翔金泰生物制药股份有限公司（以下简称“智翔金泰”）的科创板IPO申请。
智翔金泰的实际控制人正是蒋仁生，今年68岁，12年前他成功让智飞生物上市。智飞生物在最近一轮牛市里，创造了4年股价涨超10倍的财富神话，成为资本市场赫赫有名的大牛股。智翔金泰能否复制智飞生物的财富故事？
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蒋仁生的成功，是一部寒门贵子抓住时代机遇+坚持不懈的奋斗史。
蒋仁生是广西灌阳县人，出生于农村家庭，早年当过教师，1977年恢复高考，他是第一届考生。
这次高考改变了一位农村学子的命运。蒋仁生考上了桂林医学高等专科学校(现为桂林医学院)。
1980年毕业后，他被分配到灌阳县的卫生防疫站工作。
在卫生防疫系统，蒋仁生工作了20年，事业发展颇为不错，从基层做到了广西壮族自治区卫生防疫站计划免疫科、生物制品科副科长、科长。
千禧年之际，47岁的蒋仁生辞去公职下海了，到成都一家疫苗公司工作。
2002年，49岁的蒋仁生迎来了人生的另一大转折点。彼时，他发现商机，与吴冠江、刘俊辉联合收购重庆金鑫生物制品公司，后更名为智飞生物。
2010年9月，智飞生物在深圳创业板上市，直到2016年，业绩表现都并不算突出。
但2017年，智飞生物成为默沙东两款HPV疫苗在我国的独家代理商，业绩开始翻倍增长，此后也开启了4年超10倍的股价增长神话。
蒋仁生的财富也得以快速飞涨。
《新财富500富人榜》上，2018年蒋仁生排名第94位，2019年飙升至第46位，到2022年已排到第20位。
2018—2019年财富增长最快50人榜单中，蒋仁生排名第22位，排在他前一位的是快手程一笑，而恒瑞医药、海天味业、爱尔眼科等掌门人均在其后。
2020年，新冠疫情暴发，产销疫苗的智飞生物开始为普通大众所熟知，蒋仁生也再次上榜新财富的财富最快成长50人榜单，排名第48位，在小米集团雷军前一位。
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智翔金泰是否会如智飞生物一样，再次让蒋仁生的财富飞涨？
2015年8月，国务院印发了《关于改革药品医疗器械审评审批制度的意见》，推进药品审评审批制度改革，大力鼓励创新药研发。
同年10月，智翔金泰在重庆成立，注册资本2.75亿元，是一家创新药企业，主营业务为抗体药物的研发及产销。
智翔金泰在源头创新方面建立了5分技术平台，主要有基于新型噬菌体呈现系统的单抗药物发现技术平台、双特异性抗体药物发现技术平台等。
但截至目前，智翔金泰尚未有获批上市的产品，处于临床研究阶段的有5个产品，主要是单克隆抗体和双特异性抗体。
从研发进度来看，智翔金泰的核心产品在国内处于领先地位，同时市场前景广阔。
以单克隆抗体药物为例。
这类药物具有靶向性强、疗效好、副作用小的优势，以革命性的速度改进了癌症、自身免疫系统疾病等重点疾病领域的临床治疗方法，是目前技术发展成熟、商业化成功的一类抗体药物。
由于欧美的多种单克隆抗体药物尚未在我国获批，且因价格昂贵，目前我国单克隆抗体药物市场还处于起步阶段。但从年复合增长率来看，明显高于全球平均速度。
药智咨询的数据显示，2020年，我国单克隆抗体药物市场规模为410亿元，占全国生物药市场的11.89%，5年复合增长率高达36.98%；预计未来5年，复合增长率仍将保持34.58%左右。
对于创新药的研发，前景无限，但风险也同样巨大。
招股书显示，智翔金泰2019—2021年，其研发费用分别高达1.25亿元、2.28亿元和 2.95亿元，分别占同期营收的比例为400429%、21004%和753%。
创新药研发的“烧钱”速度可见一斑。
2019—2021年，智翔金泰的归母净利润分别为：-1.57亿元、-3.25亿元和-3.22亿元，3年累积亏损约8.04亿元。
截至2021年末，智翔金泰合并财务报表口径累计未弥补亏损为1.94亿元。
03
招股书披露，报告期内，智翔金泰还未有产品上市销售，公司及各子公司主要开展研发活动，仅有少量技术服务收入，因此长期处于亏损状态。
且未来一段时间内，智翔金泰预期将持续亏损，累计未弥补亏损或将持续扩大。
天眼查显示，智翔金泰此前仅进行过两轮融资，且交易金额并未公开。
招股书显示，2019—2021年，智翔金泰的资产负债率分别为157.61%、175.29%和68.89%。从上述数据可看出，智翔金泰对于上市融资的需求强烈。
智翔金泰此次冲刺科创板上市，拟募资39.8亿元。
其中，抗体药物研发项目，拟投入募资约12.32亿元；
抗体产业化基地项目一期改扩建，拟投入募资约4.06亿元；
抗体产业化基地项目二期，拟投入募资约15亿元；
补充流动资金，拟投入募资约8.42亿元。
除了大量的研发投入和持续亏损外，招股书也坦诚了创新药研发面临的其他难题：比如，核心产品临床试验结果不及预期、行业内出现革命性或突破性技术的风险等。
智翔金泰也在积极推动核心产品的快速上市，其进展最快的核心产品之一GR1501，计划将于2024年初获批上市。
但该产品也面临不小的市场竞争分析，目前已有三款进口抗IL-17（R）靶点单克隆抗体注射液同类药物在国内获批上市销售，并有多个同类药物处于不同的临床研究阶段。
总的来看，智翔金泰背靠智飞生物，无论是研发还是销售都有较为不错的基础；其现有5个在研产品的进度也在国内具有优势；但也面临创新药企业的普遍难题，研发成功的不确定性高及激烈的国内外竞争。
智翔金泰能否复制智飞生物的资本神话，我们将拭目以待。
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