李剑阁：面对灾害，我们不要急于做什么

中国财富管理50人论坛（CWM50）常务理事、孙冶方经济科学基金会理事长李剑阁在近日CWM50和孙冶方经济科学基金会联合举办的“扩大有效投资，推动经济尽快复苏”网络视频会议上做点评发言。从“面对灾害，我们要防止做错什么”的角度分享了个人思考。

---

CWM50常务理事、孙冶方经济科学基金会理事长 李剑阁

1

能力建设与保有成本之间

要有权衡

实行大规模投资拉动和刺激经济的时候，投资效益的原则也决不能废弃。以往每次重大灾情之后，往往提出要大规模追加相关领域的投资。补短板固然是必要的，但从投资角度讲，也要有一个成本与效益的分析，要考虑投资的实际作用、建设与维护的成本负担等问题。不能因此挤占其他必要领域的支出，要在能力建设与保有成本之间有所权衡。无论从中期还是长期，投资的社会效益和现金流回报是必须考虑的。

2

坚持市场化改革，不走回头路

每一次灾害发生，计划经济就有回潮的苗头，这是一个非常值得警惕的倾向。例如1998年的三江泛滥、2003年非典、2008年的汶川地震和这次的新冠肺炎。2003年非典过后，筹备多年刚起步的医疗改革布局，就因为医疗改革失败的呼声，导致了在六年之久的时间里医改停滞甚至倒退。直至2009年才又重启了“新医改”。新医改的方向和内容延续了2003年以前的中央文件精神，医改白白耽误了六年。这次新冠肺炎发生后，舆论上又有较多关于强化公有医院、批评前期医疗改革成果的声音，认为国家要像办军队一样，完全包揽公立医院，而且要一统天下，否定“社会办医”在医疗卫生体系中的作用。这个倾向是非常危险的，容易导致“财政真花钱、基层假干活”。因此，重大灾难之后，我们应该对体制机制暴露出的问题进行深入思考和完善，而不能重走计划经济的老路，否则同样的问题还会出现在下一次危机事件中。

3

新基建要坚持市场导向

关于新基建等投资建设问题，要考虑在现有体制下，避免与实际脱节。有些地方将某些“新基建”的项目摊派给基层，如5G基站建设。这样产生不了投资带动效果，还挤占了基层的日常开支，扭曲了政府和企业、企业和市场的关系。

资金来源方面，有专家提到一个货币理论，认为一个国家的货币就相当于一个公司的股票。对于有发展前景的优质公司，可以通过增发股票的方式筹集资金，不仅不会影响股价，还会增强市场信心。同样，对于有信誉、有前景的国家，增发货币，币值也不仅不会贬，也会增强社会的信心。这个观点很新颖，值得参考。只要我们继续坚持改革开放，建立良好的国家信誉，体制是健康的，方向是正确的，钱应该不是问题。我们有足够的财力去应对这次的经济衰退。

*本内容仅代表作者个人观点，不代表本平台观点。转载或引用，必须是以新闻性或资料性公共免费信息为使用目的的合理、善意引用，不得对内容原意进行曲解、修改，同时必须保留本平台注明的来源信息。

长按图片关注CWM50公众号

中国财富管理50人论坛（CWM50）于 2012 年成立，是一个非官方、非营利性质的学术智库组织。论坛致力于为关心中国财富管理行业发展的专业人士提供一个高端交流平台，推动理论、思想、创新和经验交流，为相关决策与研究机构提供理论与实务经验参考，进而为财富管理行业的发展提供不竭的思想动力，最终对中国金融体系的优化产生积极影响。

www.cwm50.cn