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宽松货币的后果已现！美元债务超过资产，面临美元短缺！
美联储从2015年底开始加息持续到2018年底，欧盟，日本，中国央行都拒绝跟随，相反，却使用宽松的货币政策将印钞机开的不亦乐乎，这些印钞机难道就没有面临问题的时候吗？
有！现在，我们的央行就遇到了问题。
人民网北京3月29日电 记者从国家外汇管理局获悉，外汇局公布2018年末中国银行业对外金融资产负债数据，据统计，2018年末，我国银行业对外金融资产11164亿美元，对外负债12976亿美元，对外净负债1812亿美元，其中，人民币净负债2847亿美元，外币净资产1035亿美元。
美元债务超过资产 中资银行面临美元短缺
中国工商等四大商业银行的年报显示，截至2018年底，这几家银行的美元债务总额超过了美元资产总额，显示这些银行已经面临美元短缺。
据《华尔街日报》报导，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行四大国有商业银行的美元债务总额超过了美元资产总额。其中，中国银行持有的美元净资产规模一度比其他任何一家国内银行都多，2018年底，该行美元债务较美元资产多出约700亿美元。
虽然中国银行在年报中称，其资产负债不平衡问题完全可以由资产负债表以外的美元资金化解。但国际清算银行(Bank for International Settlements)对此表示，绝大多数外汇衍生品合约的期限都低于一年，这意味着需要频繁展期，而且光景不好的时候其价值可能会蒸发。
而不仅仅是中资银行在海外以美元放贷，包括一带一路的所有海外项目的绝大多数资金也是以美元形式提供。中资房地产开发商也有大量美元需求。但很少有借款人对人民币感兴趣，因为人民币很难兑换，而且持有中国资产的外国所有者权益很难得到保障，他们与法律体系之间充其量只是一种不确定的关系。
报导认为，如果万一四大行出现美元兑付问题，3.1万亿美元的外汇储备可能也可以充当后盾，但不清楚形势要严峻到何种程度，金管部门才会允许大型商业银行使用外汇。
去年底，有业界人士曾经表示，表面看，中国外汇储备超过3万亿美元，但是其中有一半的外汇是外资在中国的投资和利润，一旦中国经济形势有变，这些外资如果陆续撤出中国，我们的外汇立刻就会捉襟见肘。所以，外汇储备并不像想象的那样强大。
《华尔街日报》提醒投资者应密切关注银行部门在美元融资市场的压力。
宽松货币引出的麻烦是什么？
现在问题主要显示在中行，到2018年底，其美元债务超过美元资产约700亿美元。
当中行美元的资产和负债开始不匹配的时候、而外管局又不援助的情形下，中行只能采取以下的办法应对：
第一，在国际市场上利用金融工具融入美元；
第二，在国内市场上高息揽储，借入美元；
但无论那种方式，这些融资的美元都不是银行的自有资本，而是带息债务，虽然可以解决美元的流动性问题，但如果不能有效提升美元的投资收益率（这需要体质改革），都会让银行的美元资产负债表继续恶化。
现在看来，中行在通过提升美元储蓄利率揽储，缓解资产负债表的压力。今年1月23日有媒体报道，个别银行21个月期美元定期存款年利率最高可达4.1%，是多数银行同期利率（0.8%）的5倍多，相比几年前1%左右的年利率，可谓涨速凶猛，这自然也是美元流动性短缺带来的现象。典型的是上海农商银行，该行推出了一款名为“外汇鑫存款”的美元定期存款，起存金额为5000美元（含）——20万美元，18个月期、21个月期的美元存款定期利率分别为3.6%、4%；起存金额为20万美元以上，18个月期、21个月期的美元存款定期利率分别为3.7%、4.1%。在当时，四大行中的工行、农行、建行的1个月、3个月、6个月、1年期美元定期存款利率分别为0.2%、0.3%、0.5%、0.8%，而中行起存金额为8000美元，64天、98天期美元存款定期利率分别为1.5%、1.7%。相较其它三家来说，显然有高息揽储的意思，这应该与其美元的资产负债表有关。
到中国农历新年时又有报道，美元存款利率继续上涨。报道原文是这样说的：工商银行一位客户经理告诉《国际金融报》记者，“当前本行1万美元以上，为期1年的美元定期存款利率已上浮至3.5%。”显然，这不仅与工行本身的美元资产负债表有关，也与中行高息揽储的影响有关。这个利率也明显超过了人民币一年期定期存款利率（1.988%）。
少数银行的高息揽储行为就会导致其它银行的存款流失，逼迫其它银行被动提升存款利率，当大多数商业银行的美元存款利率显著高于本币存款利率之后，在未来会带来下述变化：利率差永远是影响汇率的核心因素之一，人们会倾向于将低息币种转为高息币种，带来低息币种的贬值，同时推动通胀，此时，资本博取的是高息收益和本币贬值收益；如果央行继续通过印钞压低本币利率（当然是为了保资产价格），汇率和通胀的压力就更大。所以，央行是否继续印钞咱并不知道，但知道的是印钞机运转的不畅了。市场一直在说，汇率和资产价格泡沫只能二选一，央行很不情愿进行这种选择。现在，四大银行在代替央行直接结果是家庭恩格尔系数不断下降，资产的地位不断提高。随着主要商业银行的外汇资产负债表尤其是“大姨妈”资产负债表出现转折，就将开启新趋势。
一国央行的外汇资产负债表和主要商业银行的外汇资产负债表，往大了说体现的是国运（尤其是前者），往小了说体现的是每个人的家运，谁都在其中，没人可以置身事外。
这篇文章的内在含义需要自己悟，继续说透的话容易被外星人劫持……
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