从国民果汁到负债百亿，汇源是如何将一手好牌打得稀烂的？

大家好，我是小肥良。

1月13日，汇源果汁发布公告称，港交所将于18日，取消汇源果汁的上市地位。

这意味着汇源果汁黯然退市，正式告别资本市场。

港交所方面给出的原因是：

汇源的股份自2018年起已暂停买卖。

根据《上市规则》第6.01A条，若汇源未能于2020年1月31日前复牌，联交所可将该公司除牌。

可能有的同学看不太懂，我说点人话：

就是汇源果汁在2018年的时候跌停牌了。

然后它直到今年还没复牌，所以就被迫退市了。

那么汇源在停牌之前发生了什么呢？

它的负债率越来越高了。

图源：天冕财经

截止到2017年，汇源总负债已高达114亿元，资产负债率超51.8%，创出历史新高。

2017年就欠100多亿了，更何况现在呢。

可能很多小伙伴还是很错愕：

汇源作为国民级果汁品牌，为何会以这样的方式告别资本市场？

这一切，都跟2008年的「一步错棋」，有密不可分的关系。

时间倒回到2007年，也就是汇源出事的前一年。

在那一年，汇源完成了当年港交所历史上最大规模的IPO。

上市当日涨幅高达66%，市值最高曾到达313亿港元，是名副其实的“果汁巨头”。

同时，他也与马云、柳传志、史玉柱等企业家一同登上央视《赢在中国》。

朱新礼在台上演讲，马云也只能在台下乖乖听着：

图源：贝果学堂

汇源果汁的实力，于2008年达到顶峰。

汇源在全国20多个省及直辖市，都建立了工厂。

在百分百果汁、中高浓度果蔬汁领域，汇源基本拿下全国市场半壁江山。

从而也坐稳了中国最大果汁饮料生产商的宝座。

此后，汇源再也无法达到08年的高度：

财大气粗的汇源甚至在春晚中植入广告。

在刘谦的魔术桌旁，赫然出现了一盒汇源果汁。

此外，汇源果汁在消费者中的口碑也相当好。

曾有一项调查，在果汁饮料品牌中，汇源以36.9%比例成为消费者最喜欢喝的果汁品牌。

远远超过统一、康师傅、美汁源、娃哈哈等大牌。

也在那一年，汇源集团董事长朱新礼当选了“CCTV中国年度经济人物”，一时风光无两。

俗话说，创业容易守业难。

一般人创业成功，一般都会想着好好呵护自己的心血，不让外人玷污。

比如老干妈的创始人陶华碧，就曾许诺“永不上市”。

目的就是为了不想让资本干涉老干妈。

但朱新礼的脑回路显然不太一样。

他非常向往拥抱资本。

如果资本能进驻，他让出大股东的位置也在所不惜。

朱新礼说过的最有名的一句话是：

“做企业，就是应该把企业当儿子养，当猪卖。”

你从中也能看出朱新礼对汇源的满不在乎。

这无疑也为后来发生的事埋下了导火索。

那后来发生了什么事呢？

很简单：可口可乐宣布要收购汇源了。

可口可乐宣布，以每股12.2港元的价格收购汇源果汁全部已发行的股份。

总金额超过24亿美元（约合179.2亿港元），几乎是2倍汇源市值的高价，堪称是世纪收购案。

收购方案披露的当天，汇源果汁股价大幅飙升超164%。

消息一传来，可把朱新礼高兴坏了：

“老子终于能把汇源套现啦，耶！”

朱新礼的如意算盘，那是打得叮当响。

为迎合可口可乐收购，朱新礼做出了可能是他这辈子最后悔的决定：

为了配合收购方案，汇源砍掉花了将近20年建立的销售体系。

其中包括完全裁撤销售团队，全国21个销售大区的21名省级经理基本离职，销售人员也从3926人减少到仅剩1160人。

这种“自断双臂”的骚操作，如果顺利被可口可乐收购，自然是皆大欢喜。

事实上，朱新礼也想不出有什么事情，能阻止这桩“世纪收购”的进行。

然而朱新礼千算万算，却算漏了一点。

收购案的那一年，是2008年。

2008年的北京奥运会，极大地增强了我们的民族自豪感，人们的爱国情绪空前高涨。

听到来自美国的可口可乐想要收购我们的民族品牌汇源时，老百姓愤怒了。

朱新礼立刻被打成了“卖国贼”、“汉奸”，被众多网友口诛笔伐。

彼时新浪财经的调查显示，在有275308名网友参与投票的情况下，反对的网友占79.11%。

2008年还发生了另一件事。

2008年8月1日，我国《反垄断法》正式开始实施。

「可口可乐收购汇源」一案，正好撞在反垄断法的枪口上，被商务部叫停。

最终汇源收购案胎死腹中，朱新礼大败亏输。

此后的汇源一直没有从2008年的这个打击中缓过来。

不仅连年负债：

不断抛售现有资产：

图源：天冕财经

人数更是不断削减，大量骨干精英出走：

尽管营业额依然不断上升，但净利润反而还越来越少了：

最终的结果，就是汇源的股价一路下跌：

到2017年底，汇源果汁负债已经突破110亿元。

2018年3月，因为债务危机，汇源开始停牌。

这样一个创下港股最大IPO的巨头，在2019年甚至想委身新三板上市公司天地壹号。

天地壹号出资36亿元，占股60%。

但就是这样，仍然没有合作成功。

与此同时，朱新礼的日子也并不好过。

他在2019年已经连续6次被列为失信被执行人，4次被限制消费。

曾经的果汁大王，彻底沦为了“老赖”。

2020年2月，汇源果汁发布公告：

创始人朱新礼辞任公司的董事会主席、执行董事，女儿朱圣琴也从公司完全脱离。

至此，汇源不可避免地彻底走向衰落。

当然了，汇源的衰落，还有很多的原因。

比如汇源近年来既没有产品创新也没有市场营销；

比如现在的果汁是越来越不好卖了。

但最关键，最致命的，还是2008年的那桩失败的收购案。

如果汇源被可口可乐收购成功，现在会混得更好吗？

可惜商界，没有如果。

当然了，汇源现在只是退市了，还远没到“倒闭”的地步。

我们要想喝的话，依然能喝到汇源果汁。

至于汇源以后的路要怎么走，是绝地反击还是找人接盘？

这个，就全看它们自己了。

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