AMD收购赛灵思：从贫农到地主的心路历程
国庆小长假复工第一天，朋友圈被一条重磅消息刷爆了：
来自《华尔街日报》的消息，AMD正在计划以300亿美元收购FPGA大厂赛灵思。两家公司正在对此进行“深入的谈判（advanced talk）”，并且可能最快本周就会达成交易。
在魔幻的2020年，我们刚刚见证了英伟达400亿美元收购ARM的世纪级交易，现在又来了一笔同样重磅的收购传言。虽然截至目前为止，这个消息还停留在“传言”的层面，但是它给人们来的震撼程度和想象空间，完全不亚于五年前的另一个收购案。当时，英特尔以167亿美元，收购了FPGA全球第二大厂Altera，这也是英特尔历史上最大手笔的收购。
小朋友才做选择题，我全都要
时间先回到2015年。当时我和家人在日本旅游，看樱花。我印象很深，有一天早晨刚出门，随便刷手机的时候就看到一个新闻大标题：有传言称，英特尔将收购FPGA公司Altera。
我当时连上野的樱花都没心思看了，直接跑回酒店看新闻，各种发朋友圈，激动的畅想了一下行业未来，心里各种此起彼伏。
2015年樱花季，摄于东京上野公园
后来传言尘埃落定，英特尔正式宣布并完成收购Altera。尽管当了地主很多年，但是167亿美元的收购价，对于财大气粗的英特尔而言，也创下了它收购历史上的新高，这个记录也一直保持到了今天。
从现在看来，这次收购有着很强的象征意义。在此之前，芯片行业里的不同芯片类型，往往保持着泾渭分明的状态。比如，CPU、GPU、FPGA、ASIC等等，大家都各玩各的。大厂之间的合作和竞争，比如在FPGA中集成嵌入式CPU等等，也都保持着不失尴尬的礼貌。少数的一些“越界”行为，就像2006年AMD收购GPU公司ATI，还导致AMD深陷债务泥潭，差点把自己玩死。
然而，英特尔作为一家传统的CPU公司，通过收购Altera，一举获得全球超过30%的FPGA市场份额，这就开启了人们无限的想象空间。毫不夸张的说，这就好像人们发现徐锦江老师不仅体能充沛，在艺术领域还颇有造诣一样。英特尔也给当时的其他公司上了一课：小朋友才做选择题，而我全都要。
其中最为广泛传播的一个脑洞，就是将高性能的x86CPU和FPGA做成一个芯片，这也是我当年畅想的模式之一。事实上英特尔的确也做了这方面的尝试，比如所谓的多芯片封装（Multi-Chip Package，MCP），但这些尝试大都停留在了脑洞的阶段。个中缘由，在后面我还会继续讨论。
我在2015年发的朋友圈，图样图森破
另外一个脑洞，就是畅想另外一个FPGA大厂赛灵思的归属。这些吃瓜群众的心态，像极了一群催婚的亲戚：隔壁的丑丫头都嫁给王老五了，你这个优秀的大龄女青年，怎么还没找下家？
当时几乎所有的芯片大厂，都被拿来和赛灵思强行配对了一波。我的博士导师还信誓旦旦的给我说，他觉得IBM会考虑收购赛灵思。也有消息传出，说博通将放弃收购高通，转而收购赛灵思。当时的芯片行业，就是这么玄幻。
还有很多人建议，让赛灵思收购AMD得了。要知道当时AMD的市值还不到30亿美元，穷小子一个，凑合过吧，还要啥自行车。
谁能想到，五年之后，当年的穷小子发达了。
给你三百亿，你会怎么做？
2015年10月，AMD的股价还不到2美元。当时有很多人调侃，AMD存在的意义，就是为了避免英特尔形成行业垄断。一旦AMD经营出现问题，就能以破产要挟英特尔打钱，诸如此类。当然这些都是笑话，但也足以看出AMD当时的地位有多么的“卑微”。
五年的时间足以改变很多事情。如果你在2015年10月买入了2.3万美元的AMD股票，并且持有到今天，那么你手中的股票就会价值100万美元。
在过去的五年里，AMD的股价蹭蹭的上涨了40多倍，市值接近1000亿美元。相比之下，老对手英特尔的股价，五年间只增长了1.6倍。也就是说，如果五年前你拿着2.3万美元没有选择买AMD，而是买入了英特尔，那么五年后你只有3.7万美元。所以说，人生的这些选择就是那么神奇。
AMD起飞的原因有很多，比如苏妈的领导，新架构的加持，转向台积电代工等等。受篇幅所限这里不再展开了。但AMD这个曾经的穷小子，一步步变成富农、再到地主，走向人生巅峰，已经是不争的事实。
在《西虹市首富》里，王多鱼在一个月里花光了十个亿，从而继承了三百亿财产。用个不恰当的比方，AMD这个现实生活中的王多鱼，五年间市值增长了九百多亿美元，自然要考虑拿一部分“挥霍”一下。
这不，三百亿美金，准备“迎娶”当年那个优秀的大龄女青年 — 赛灵思。这也比五年前，土豪英特尔给隔壁丫头Altera的聘礼，高了将近一倍。
关于赛灵思三百亿美元的估值，业界众说纷纭。一方面，相比Altera五年前156亿的身价，300亿似乎是个合理的估值。然而另一方面，在传出收购消息后，赛灵思股价大涨14%，市值已经来到295亿美元。再加上收购的溢价，300亿显然低了。
不过，按王多鱼的经验，任何项目、任何投入，只有回本且大赚一种可能。根据接下来分析的收购逻辑，再多付出一部分溢价，对于AMD来说也并非不是一种合理的选择。
收购背后的三个主要逻辑，和几个迷思
这次收购背后的主要逻辑有三点：数据中心、数据中心、数据中心。
AMD意图收购赛灵思，并不是为了补强自己的消费者业务。FPGA+CPU的这种使用模式，本来就不是为了消费级业务设计的，这也是关于这次收购的迷思之一。很多文章都在介绍，近年来AMD的桌面和移动CPU增长如何如何，但这些增长，除了为本次的收购传闻提供更多资金支持，并没有其他的技术意义。
数据中心的重要性在之前的文章里介绍过多次了，这块蛋糕早就成了各家芯片巨头的必争之地。英特尔早在几年前就昭告天下，要从一个以个人计算机和CPU为主的企业，转型成为以数据为中心（注意这里措辞的细微之处）、并围绕其发展全栈式解决方案的公司。
赛灵思也在2018年高调宣布，要将数据中心作为公司的优先发展方向。
类似的，数据中心业务也成为了英伟达的主要业务领域。在上个财季，英伟达数据中心业务的营收已经超过了它的传统优势领域 — 游戏业务。为了进一步扩展数据中心业务，英伟达还收购了网络设备提供商Mellanox，并在不久前宣布收购另一个CPU巨头ARM。
这样的大环境，势必会迫使AMD严肃考虑数据中心业务的重要性。虽然AMD坐拥x86 CPU和GPU两大技术，但在数据中心领域，CPU不如英特尔，GPU不如英伟达，这也是AMD必须直面的尴尬。
如何解锁更广阔的数据中心市场，或许就要靠FPGA这把钥匙。
值得注意的是，这把解锁数据中心市场的钥匙，并不是随便哪个FPGA公司都能提供的。比如，为了提供足够高的并行度，FPGA的可编程逻辑单元要够多够大，这就过滤掉了很多专注于小型FPGA的厂商。为了实现高速数据处理，在FPGA上要集成高速收发器、硬核通信协议栈，比如PCIe、以太网等等。为了实现对某些应用的针对性加速，比如人工智能，就要集成AI引擎，或者可变精度的DSP等单元。为了实现控制逻辑的优化，就需要集成硬核的CPU处理器。为了扩展存储器带宽，就要支持HBM。等等等等。
这样一来，基本就过滤掉了大部分的FPGA厂商。当今市面上，能提供这把钥匙、并且还能和AMD合作的FPGA公司，只有赛灵思。
关于数据中心，业界常见的迷思，就是硬件加速单元大都依赖高算力的GPU实现，特别是云计算场景。然而，在过去的几年，我们看到越来越多的互联网公司，开始采用FPGA作为云数据中心的硬件加速单元。比如微软的Catapult项目，以及阿里云基于神龙架构的弹性裸金属服务器等等。这些内容我在之后的文章里会慢慢介绍。可以看到，FPGA在云数据中心的核心价值正在逐渐展现，也逐渐被更多的公司所接受。
在这个领域，FPGA最核心的竞争优势，就是它的灵活性。这使得它能够根据不同的场景、负载和需求，针对性的对计算、网络和存储进行加速和优化。因此FPGA开始被广泛用于很多云数据中心的基础设施架构里。
人们的另外一个迷思，就是希望将服务器的x86 CPU和FPGA做成单芯片的形式，类似于常见的ARM+FPGA的SoC形式。事实上，我在五年前也曾这样YY过一番。
然而，理想和现实总有着最遥远的距离。英特尔曾一度尝试的多芯片封装技术，由于功耗和性能等因素，最终不了了之。而目前FPGA在数据中心里的部署方式，仍然以PCIe加速卡的形式为主。
俗话说，敌人的敌人就是朋友。作为英特尔共同的敌人，AMD和赛灵思的合作其实早就不止一两天了。比如各种协议的制定，包括之前文章提到过的缓存一致性协议CCIX和OpenCAPI，二者都是深度合作伙伴。
英特尔的另一个主要竞争对手英伟达，近年来在收购领域接连搞出大新闻，包括之前收购的Mellanox，以及最近收购的arm，都饱受市场热议。黄仁勋很好的展示了，当公司市值飙升千亿美元之后，如何利用这些额外的资本去做更多的资源整合。老黄对优质资产的眼光，也堪称毒辣。关于这两件收购的具体分析，可以看一下这两篇文章：《Mellanox为何让巨头“趋之若鹜”》，《英伟达收购（或不收购）ARM背后的深层逻辑》。
自然的，当市面上的优质资产慢慢变少的时候，AMD这个从穷小子一步步暴富的新晋地主，肯定就越来越坐不住了。
谋事在人，成事在天
今年1月，AMD宣布Dan McNamara加入公司，并担任资深副总裁，兼服务器业务部的总经理。
这位仁兄大有来头，熟悉FPGA行业的朋友应该知道他的背景。他从2004年起，就一直就职于Altera，并在英特尔收购Altera之后，一跃成为英特尔FPGA部门（可编程逻辑方案事业部，PSG）的总经理，后历任英特尔的资深副总裁，并成为英特尔的最高层管理团队的成员之一。
图片来自AMD
在2019年暑期，英特尔对FPGA部门进行了一次重磅架构调整，把旗下的FPGA部门PSG、和网络平台事业部（NPG）合并成为了一个全新的部门：网络和可定制逻辑事业部，即Network and Custom Logic Group (NCLG)，并由Dan McNamara担任总经理。这个新的部门，下属于英特尔的数据中心事业部（DCG）。
这次架构调整的主要意义，就是将FPGA整合到数据中心的计算和网络里，让二者更有机的相互作用。不用说，就是进一步在数据中心里推动FPGA的使用。
然而，在这次架构重组后仅仅几个月的时间，Dan就离开了英特尔。更有意思的是，他并来到了竞争对手AMD这边，负责云计算、企业和生态系统的高性能服务器产品线，可以说是杀了个回马枪。
物是人非，两位老哥都已经离开了英特尔
更更有意思的是，如果AMD这次对赛灵思的收购得以完成，那么Altera老兵Dan，就会和昔日拼刺刀的友商一起亲密合作，甚至有可能成为赛灵思的直接领导。当然，到时候赛灵思的现任掌门Victor Peng是否还会留任，也是值得关注的，不过据我了解，行业人士认为他继续留在AMD的可能性很小。
Dan负责FPGA和数据中心两块业务多年，有着丰富的经验，他也深知FPGA对于数据中心的重要性。此人的存在，或许是AMD尝试收购赛灵思的另外一条动因。
关于这次交易传闻，其实并非所有人都持积极观点。事实上，这次交易能否实现1+1>2的效果，还要打个问号。
很多人担心，AMD是否有能力将赛灵思整合到自身的业务体系中。除了数据中心业务之外，AMD和赛灵思的合作领域并不多。FPGA的传统优势领域，比如通信、嵌入式、国防航天等等，AMD都鲜有布局，这和英特尔也有着本质区别。英特尔在网络通信、物联网、自动驾驶、人工智能等很多领域都有着ASIC方案，比如以太网芯片、Mobileye、Movidus、Habana Lab等，而FPGA也可以作为很好的补充。而AMD则缺乏这些业务的布局，因此可能会对收购之后的整合带来阻力，甚至重蹈当年收购ATI的覆辙。
此外，大手笔收购赛灵思，是否会对AMD的运营和资产状况造成负面影响，也是很多人担心的问题。
尽管AMD过去五年的发展完美符合戴维斯双击，即估值和业绩同步上涨，但它核心资产和业务的体量，大概和赛灵思是同等级别。相近体量的公司进行收购或合并，并不像大鱼吃小鱼那么简单，稍有不慎就会出现两条狗互咬的混乱局面。
结语
在华尔街日报的那篇最初的报道里，提到这次收购并非板上钉钉，而且二者之前曾经谈崩了一次。虽然老石我无法确认这个消息的真实性，但基于上面的分析，再结合当前美国大选的复杂政治环境，这次收购的讨论必然会遇到各种阻碍。
从AMD的角度看，收购赛灵思有着技术上的逻辑，也有资本运作的需要，更是为了应对当前寡头竞争的自然之举。然而从赛灵思的角度看，这次收购并非全部是利好。从FPGA行业的角度看，这次收购是否会加速FPGA的边缘化，以至沦为CPU的附属品，其实也是我们需要思考的问题。
（注：本文仅代表作者个人观点，与任职单位无关。如果本文对你有帮助，请在文末给我点个赞和在看吧！）
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