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每周一本书 014 | 探寻 “ 德国之谜 ”:德国马克与社会市场经济

博士陈 陈达飞全球宏观策略 2022-07-07


领读者:陈达飞


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周六在家刷了一天《觉醒年代》,真好啊!

知乎上有读者提问:《觉醒年代》有续集吗?最佳回答是:我们现在的幸福生活就是续集。百年后的今天,“中国向何处去”依旧是时政热点问题。

国内对于美、英、日等国家的研究已相当充分。相较而言,或许是由于语言的问题,国内关于德国的专著比较少(奥匈帝国史好像不少),尤其是关于战后德国经济问题的研究。笔者曾写过一篇德国和欧元区专题(融合与分化:德国双循环与欧元区再融合),文献稀缺就是个不小的麻烦。幸好周弘、朱宁和彼得·荣根[德]三位教授引进了这套“德国之谜”译丛。除本次推荐的《德国马克与经济增长》《社会市场经济:兼容个人、市场、社会与国家》外,还有《德国统一史》(四卷)和《329天》。个人阅读的一个浅显体会是,我们国家的社会经济体制、道路与“德国模式”的交集大于与“美国模式”的交集,甚至大于与“日本模式”的交集。


社会市场经济(Social Market Economy)体制改革是战后德国经济起飞的根基,被认为是“秩序自由主义”的实践。秩序自由主义就是基于规则的自由市场经济秩序,也可以称之为宪政经济秩序,宪法拥有至高无上的地位。该理念由艾哈德(L. Erhard)领导的第一届联邦德国政府在1948年提出,其核心要义是竞争机制、企业家精神和市场自由化,重中之重是价格体系。除此之外,还包括稳定货币、开放市场、保护私有产权、合同自由、个人承担责任和经济政策的一致性等原则。


马克汇率的稳定是社会市场经济秩序的重要内容。将德国马克与日元的经验对比来看更有益。


联邦德国和日本都是1985年《广场协议》的参与方,但与日本不同的是,联邦德国从一开始就不愿承担任何责任,认为美国的经常账户赤字主要是由美国财政赤字导致的,且主要是美国和日本的双边失衡。


德国和日本在看待本币升值问题上立场是不同的。德国央行认为,马克升值有助于缓解通胀压力,所以担心的是美国提高利率(黑泽尔,2017,p.275)。日本却希望日元走弱,以助力出口。

正因为立场的不同,在如何用国内的政策缓冲汇率升值的压力时,联邦德国和日本提供了正反两方面的经验。德国采取的是相对谨慎的逆周期调节政策,而日本则更加激进——降低利率以缓解日元升值压力,扩张财政以对冲外需收缩。当然,这也是华盛顿的诉求。整个80年代,联邦德国住房价格指数基本呈现出水平状态,而日本则不然,地价和房价都在极端的时间内翻倍,并最终导致泡沫在1990年破灭,以及之后“失去的十年”。


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