查看原文
其他

现代货币理论(50页PPT)

博士陈 陈达飞全球宏观策略 2022-07-03


文 | 邵宇、陈达飞



摘要:2020年初,受新冠肺炎疫情的冲击,西方国家纷纷采取了财政、货币双宽松的政策,这被认为是现代货币理论(MMT)“财政赤字货币化”的实践。国内也出台了减税降费、货币(或信用)宽松等支持政策。由于财政压力较大,学术界开始呼吁在中国应用MMT。支持与反对的声音都有,但以反对为主,原因包括:政策还有足够的空间;通胀压力;损害央行独立性;或中国尚不具备实施MMT的条件等。两年后,大通胀时代回归,重新讨论MMT或许会有新的启示。本章从货币起源和本质的两种叙事谈起,这是MMT的逻辑起点;其次介绍MMT的方法论基础:存量-流量一致(SFC)模型,借此将资金流量表(FoF)和国民收入账户(SNA)体系联系起来,这是MMT的描述性工具;第四部分介绍MMT的政策主张“最后雇佣者”计划,及其对国际收支、汇率制度选择的看法;第五部分以日本的经验为切入点,评析MMT的实践;第六部分厘清MMT与辜朝明资产负债表衰退理论的异同;最后阐述“财政赤字货币化”的不可能三角,即债务货币化、美联储独立性和美元信用之间是不能兼备的。

关键词:MMT;存量-流量一致性;最后雇佣者;债务可持续性;美元信用
目录:一、货币的本质与起源:税收驱动货币与货币金字塔

二、存量-流量一致(SFC)分析法:SNA与FoF的嵌套关系

三、政府的双重职能:“最后借款人”和“最后雇佣者” 

四、MMT的实践:从日本案例谈起

五、MMT和资产负债表衰退理论的比较

六、财政赤字货币化的“不可能三角”

七、结语


报告原文:现代货币理论(MMT):批判、吸收与实践(2.5万字全文)


文末加入我的知识星球,获取报告原文和PPT原版。




我的知识星球:


这是我的知识星球“陈达飞全球宏观策略”。MMT专题相关材料都已经上传,加入星球即可下载。以前和以后的所有资料都会在此分享。原创内容主要包括:


1. 专题直播(预告+PPT+数据)

2. 深度报告(原版+PPT+数据)

3. 学术文献(电子版+笔记)

4. 每周书单(电子书+笔记)

5. 经济时评(原版)

6. 研究心得(随笔)


您可能也对以下帖子感兴趣

文章有问题?点此查看未经处理的缓存