资金集体抛弃大白马，市场见底信号？

今日市场出现较大的反复。

沪指惯性低开，创业板指盘中一度跌破2300点，随后在券商的快速反弹带动下，各大股指出现回升。港股恒生指数也是反复横跳，恒指盘中最低下挫1.5%，最高涨幅同样超1.5%。

此外，近期资金大幅流出，导致多只白马股迎来深蹲，昨天是贵州茅台，今日是东方财富。白马股多是市场的权重股，其下跌也直接拖累指数表现。

不过，白马股的下挫也不用过于担忧。当下时点，市场持续调整，白马股的补跌往往也是指数见底的信号。尤其是估值历史低位的情况下，白马股下挫的估值回撤，或许也在酝酿新的波段上行机会。

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资金抛弃食品饮料？

昨日沪指失守3000点，三大指数均跌超2%，北向资金净卖出近180亿元，创历史新高，这场3000点保卫战大A已经足足打了50次。在这场战役中，大A被北向资金按在地上摩擦。

近期，资本空头极其活跃猖獗，频繁狙击指数成分股。A股是以白酒、银行券商为首的大白马，港股是腾讯、阿里巴巴等互联网大厂，全都被空头虐的不要不要的，各种位置的关键点位一一被击穿。

拉长时间来看，近6个交易日连续减仓累计超470亿元。上周北向资金连续5个交易日净卖出，累计293亿元，创近7个月新高，为年内第二大单周净卖出。上一次北向这么出逃，还是在今年2月俄乌冲突的时候。

对于白酒的下跌，创金合信基金消费行业研究员刘毅恒表示，主要有两方面原因：

一是资金面压力，禁酒令传闻未得到证实，其影响并不确定，美联储加息预期提升等因素影响，近期白酒板块北上资金流出幅度较大，而食品饮料是外资的重仓股，目前持股市值约2700亿元(主要是白酒)，外资在某些白酒个股上持股较高，具有较强的定价权。

二是基本面缺乏拐点性边际变化，此前中秋国庆白酒动销较为平淡，市场担忧今年四季报行业去库存情况，进而传导至对2023年一季报的担忧。

当然，食品饮料一直具有穿越牛熊的特征，许多大牛股都是从食品饮料板块中诞生。比如贵州茅台、五粮液、伊利股份、海天味业、泸州老窖等等，上市以来都为股民创造了非常可观的回报。

食品饮料股能矗立于市场的秘诀便是稳定性，再过10年、20年，或许很多红极一时的科技公司都会如流星般划过，泯然于市场，但是诸如茅台、伊利这些稳定的大消费肯定在，这就是它们的逻辑。

就连大佬林园也对食品饮料赞不绝口，他曾公开表示，“自己炒股只买嘴巴相关的”。

目前市场上有多只食品饮料相关的ETF，此外还有一只酒ETF是全市唯一一只跟踪中证酒指数的ETF产品。

（本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议）

华创证券表示，经过一轮下跌后，核心酒企标的估值快速回落，其中茅台对应2023年30倍PE，五粮液21倍PE，当前业绩和估值匹配度已具吸引力。总体而言，在淡季缺乏催化剂，且市场担忧快速反应之后，预计短线资金已离场，板块已现吸引力。

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全市首只可投资韩国市场的ETF

在ETF圈，我们有宽基指数稳定投资，也有行业主题指数追求超额收益。此外，也有多只可投资于境外的QDII-ETF，比如标普500ETF、纳斯达克ETF、日经ETF、德国ETF等。

近期，市场迎来了又一特色产品，境内首只可投资于韩国股票市场的ETF于10月24日正式发售。该产品跟踪的是中韩半导体指数，顾名思义，该指数涵盖了中韩两国的半导体巨头上市企业。

指数由中证半导体15指数和KRX半导体15指数按照等权重合并组成。从指数成分股来看，沪深市场部分选择业务涉及半导体设计、制造、应用与设备生产等领域的上市公司股票中，过去一年日均总市值排名前15的股票作为指数样本，韩交所市场部分则选择GICS行业分类为半导体及半导体设备的上市公司股票中市值排名前15的股票作为指数样本。

数据显示，截止至10月21日，中韩半导体指数30只成分股的总市值合计超过3万亿元（人民币），其中市值超过百亿元的有18只。

这只产品的推出也引发了市场较多的关注。一方面，目前A股市场并没有可投资韩国市场的产品，而韩国半导体产业在全球具有十分突出的地位。

另一方面则是，半导体行业跟消费电子周期具有较大的相关性，在过去一年多的时间里，消费电子一直处于下行周期，当下时点，整个半导体行业已然经历了一个较为深度的回调过程，许多半导体企业估值已经被打到了相当低的位置。

以中证全指半导体产品与设备指数为例，目前估值为4.30倍，位于近3年1.30%分位点。其挂钩产品是国联安中证全指半导体ETF，规模高达128.4亿元。近一年的时间里，该ETF的基金份额一直不断增加。

而半导体跌跌不休的态势，近期也有所回暖。上周大盘整理，在上证指数累计跌幅1.08%的情况下，半导体指数累计涨幅4.15%。

对于半导体短期走强，主要受多重利好驱动：一是受巨头业绩提振；二是半导体此前股价跌幅较大，出现反弹；三是半导体需求有望增加。

此外，根据数据显示，在A股消费电子板块中，目前已有16家上市公司披露了前三季度业绩预告，业绩预喜(预增、预增、略增)有15家，占比超90%。

从业绩预告增幅来看，预计归母净利润同比增幅下限超过50%的有8家，超过100%的有2家，分别是东尼电子和奋达科技。

国信证券电子行业首席分析师胡剑表示，四季度伊始，LCD及MLCC等此前周期属性突出的上游环节已出现价格企稳回升的迹象，消费电子行业基本面、悲观预期逐步触底。

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