坦言脸被打肿了，百亿基金经理们排队检讨
消费股全线反弹，贵州茅台涨8%。
市场预期美联储的收紧步伐已见顶。摩根大通首席策略师Marko Kolanovic在本周的报告中预计，美联储可能会在12月加息50基点，在2023年一季度再加息25基点后暂停加息。
整个10月，消费被阴霾笼罩。
外资疯狂出逃、业绩不及预期，10月消费板块惨遭“团灭”。贵州茅台跌27.92%，海天味业跌27.94%，伊利股份跌23.47%，青岛啤酒跌22.98%，中国中免跌19.11%。
ETF跌幅榜TOP10，都是食品饮料，平均跌超20%。
北向资金10月累计净卖出573亿元，单月净卖出额创2020年3月以来新高，为史上第二大单月净卖出金额。
其中，贵州茅台10月累计净卖出174.85亿，居首！10月北向资金净卖出超20亿的公司还有平安银行、中国平安、五粮液、伊利股份和格力电器。
（本文内容均为客观数据和信息罗列，不构成任何投资建议）
三季报披露的数据透露出，“茅族”多数公司第三季度净利润不尽如人意。
从第三季度归母净利润同比增长数据看，酱油茅海天味业-5.99%，中药茅片仔癀-17.64%，奶茅伊利股份-26.46%，油茅金龙鱼-46.93%，免税茅中国中免-77.96%...
一地“鸡茅”后，消费是否迎来“困境反转”？
消费是否迎来“困境反转”？
困境反转与景气为王是交易逻辑的两面，对于困境反转，“困境”是必要非充分条件，唯“反转”确立才能形成趋势。
2021-2022年连续两年消费股整体表现疲软，诱因主要两点：1.线下经济放缓，国内地产销售、投资持续下行，经济支撑力来自于出口及以制造业投资+基建投资为主导的内需；2.俄乌冲突等推升全球通胀中枢，美联储加速收水，美债实际利率创2009年以来新高。
近期疫情反复、大众消费品动销偏弱，券商下调了部分公司全年盈利预测，叠加外资持续流出，悲观情绪集中释放，消费股跌跌不休。
消费是否迎来“困境反转”？
估值上，消费板块整体PE已降至近10年17%分位。基金仓位上，截止2022年三季度偏股型公募基金消费板块超配比例已下降至8.1%，为近10年8%分位数、近5年5%分位数，估值分位数与仓位分位数与2014年相当。
部分公司通过真金白银回购，给市场发出最强音。大众消费品龙头伊利股份10月30日公告称，拟10亿元-20亿元回购股份，回购价格不超过46.83元/股，此次回购股份将依法全部予以注销并减少公司注册资本，回购资金来源全部为自有资金。
回购公司股份对稳定股价及增强投资者信心具有正向积极作用。今年以来，A股市场实施回购的公司数量已达1030家，超过去年全年的990家，创下历年同期之最。公司回购股份潮一方面是在向市场发出公司股价被低估的信号，另一方面也说明上市公司运营良好，具有足够的现金流。
华泰证券喊出2023年或为市场筑底修复的拐点年，把握消费重启主线。华创证券认为大众消费品近期悲观情绪集中释放，但大众品底部改善趋势未变，风险收益比进一步提升，实际上，大众品已在中报确认底部，虽当前报表增速还未加快，但需求弱复苏下企业应收科目好转，且随原材料成本继续下行，高价库存消化后成本采购压力得以减轻，OWC（经营性运营资本）将先行好转。
百亿基金经理写检讨：道行太浅了！
今年以来沪深300跌28.32%，恒生指数跌36.48%，恒生科技指数跌50.22%。
昨晚，又有百亿私募基金经理出来道歉：脸都被打肿了，道行太浅了！
管理规模超百亿的慎思资产余海丰写检讨：成功躲过2015年股灾，2016年熔断，2021年春节后的暴跌，今年国庆前的表现也还ok。市场内在因素引致的大跌，基本上还能比较轻松的应对。但去年7月，还有今年10月的大跌，终究是逃不掉。道行太浅了…站位太低了…
基金经理们排队道歉、检讨，北向资金流出，新增投资者数量创新低。中登公司数据显示，2022年9月，新增投资者数量103.05万，环比减少17.3%，创下近一年来新低。
“至暗时刻”是否已经过去？3000点更多的是投资者心理上的防线，虽然上证指数常在3000点徘徊，但A股已经走了很远。
2007年2月16日，上证指数第一次达到“3000点时刻”，沪深交易所上市公司数量达到1335家，股票总市值近17万亿元。现在，A股上市公司4717家，总市值达到82万亿。
从2007年2月到2022年10月，上证指数都是3000点。而在这段时间里，全部A股中涨幅超十倍的股票有157只，超5倍的有447只，翻倍的有2088只。
同样是3000点，现在是估值性价比更高的3000点，A股上市公司的资产质量和投资价值要比之前3000点高出很多。
部分乐观的私募基金经理在市场底部积极加仓，有的甚至满仓，认为市场价格给出很好的风险补偿。对于后市多数基金经理表示，尽管三季度市场情绪较为低迷，但当前A股估值水平已经较低，看好未来中国经济增长的韧性，对后期市场态度乐观。
中金公司认为虽然内外部不确定性仍在，短期投资者悲观预期的调整可能需要更多积极催化因素，但是考虑当前资产价格已经计入了相对悲观的预期，市场部分估值和情绪指标已经处于历史较为极端位置，对后续市场环境不必过于悲观。
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