剖析近期八类特色资管产品
（一）公募基金产品
诺安低碳经济股票型证券投资基金
本产品管理人为诺安基金，托管人为工商银行，基金不设募集规模上限，类型为股票型，运作方式为契约型开放式。
投资范围：
具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准发行并上市的股票）、权证、股指期货等权益类投资工具，国债、金融债、公司债、企业债、可转换债券（含分离交易可转债）、央票、中期票据、资产支持证券等固定收益类品种，短期融资券、正回购、逆回购、定期存款、协议存款等货币市场工具，以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
（二）券商资管产品
大同证券同吉6106号集合资产管理计划
本产品管理人为大同证券，托管人为宁波银行，募集资金规模为不超过人民币50亿元，投资者参与最低金额为100万元，以10万元的整数倍递增。存续期间24个月。
投资范围：
本产品募集资金投资于渤海信托发行的“渤海信托-万达信息集合资金信托计划”，该信托计划募集资金用于向万达信息股份有限公司（简称“融资方”）发放信托贷款。融资方将资金最终用于补充流动资金。
风控措施：
上海万豪投资有限公司、自然人史一兵为融资方按约履行归还信托贷款本息之义务提供连带责任保证担保。
（三）信托公司产品
西部信托• 云南国鼎应收债权集合资金信托计划
本产品受托人为西部信托，保管人为浦发银行西安分行，募集资金总规模为人民币5亿元，投资者参与最低金额为100万元，以10万元的整数倍递增。存续期间15个月。
投资范围：
本产品募集资金用于受让云南省国有资本运营国鼎投资有限公司（以下简称“融资方”）对云南省国有资本运营有限公司不低于6亿元的应收债权（以下简称“标的债权”）。融资方将资金最终用于补充其下属子公司的日常营运资金。
风控措施：
1.到期回购
融资方承诺将按约到期回购标的债权。
2.保证担保
云南省国有资本运营有限公司为融资方按约履行到期回购标的债权之义务提供连带责任保证担保。
（四）基金子公司资管产品
长安资产——长安尊信1号专项资产管理计划
本产品管理人为长安资产，托管人为杭州银行，募集资金总规模为不超过人民币3.5亿元，投资者最低认购金额为100万元，存续期限为24个月。
投资范围：
本产品募集资金由管理人用于受让贵州新蒲经济开发投资有限责任公司（以下简称“融资方”）持有的对贵州新蒲经济开发区管理委员会的不低于4.5亿元应收债权（以下简称“标的债权”），资金最终用于建设贵州新蒲经济开发区 308 县道改扩建项目。
风控措施：
1.到期回购
融资方承诺将按《应收债权转让及回购合同》的约定到期回购标的债权。
2.保证担保
遵义市新区开发投资有限责任公司为融资方按约履行到期回购标的债权之义务提供连带责任保证担保。
（五）银行理财产品
招商银行高净值专享金葵花增利系列1202108号理财计划
本产品管理人为招商银行，托管人为招商银行，类型为非保本浮动收益型。募集资金规模为人民币3亿元，客户认购起点金额为5万元，以1万元的整数倍递增。存续期限为63天。
投资范围：
银行间和交易所市场信用级别较高、流动性较好的金融资产和金融工具，包括但不限于债券、资产支持证券、资金拆借、逆回购、银行存款、券商收益凭证等，并可投资信托计划、资产管理计划等其他金融资产。
（六）私募投资基金
金凤23号铜仁万山基建私募投资基金
本产品管理人为凤奥资产管理（苏州）有限公司，托管人为上海银行苏州分行，募集资金总规模为人民币2.5亿元，投资者最低认购金额为100万元，以1万元的整数倍递增。存续期限为24个月。
投资范围：
本产品募集资金用于受让铜仁市万山区开源投资集团有限公司（以下简称“融资方”）对铜仁市万山区人民政府的叁亿玖仟万元应收账款（以下简称“标的债权”），融资人将资金最终用于铜仁市万山区江南水乡滨河公园建设项目。
风控措施：
1.到期回购
融资方承诺将按《应收账款债权转让及回购协议》的约定到期回购标的债权。
2.保证担保
铜仁市万山区开源投资集团鑫源城市建设开发有限责任公司为本基金履行按约支付本息之义务提供连带责任保证担保。
（七）衍生品资管产品
新宇鼎盛1号私募证券投资基金
本产品管理人为新宇资产管理有限公司，投资者认购金额为不低于人民币100万元。
投资范围：
1.期货、期权及其他金融衍生品；
2.股票、债券、证券投资基金、集合资产管理计划等；
（八）资产证券化产品
建元2017年第六期个人住房抵押贷款资产支持证券
本产品基础资产系指基础资产清单所列的由发起机构在信托财产交付日信托给受托人设立信托的每一笔个人住房抵押贷款。本产品在全国银行间债券市场挂牌转让，建设银行担任发起机构和贷款服务机构，建信信托担任受托机构和发行人，兴业银行担任资金保管机构。
交易结构：
1. 根据《信托合同》规定，建设银行作为发起机构以部分个人住房抵押贷款作为信托财产委托给受托机构，以建信信托为受托机构，设立特殊目的信托。
2. 受托机构向投资人发行本期证券，并以信托财产产生的现金流为限支付本期证券的本金和收益。受托机构作为发行人所发行的优先档资产支持证券和次级档资产支持证券的本金和利息，以及信托财产所产生收益的支付顺序请参考《信托合同》的详细条款。
3. 发行人与发起机构、主承销商签署《主承销协议》，主承销商再与承销团员签署《承销团协议》，组建承销团对资产支持证券（向发起机构定向发行的资产支持证券除外）进行销售。
4. 建信资本管理有限责任公司为整个信托项目提供财务顾问工作。
5. 信托有效期内，受托机构委托贷款服务机构对信托财产的日常回收进行管理和服务。
6. 对于信托财产所产生的现金流，受托机构委托资金保管机构提供资金保管服务。
7. 本期证券中除发起机构持有部分外的资产支持证券将在银行间债券市场上市交易。
8. 中央国债登记结算有限责任公司（或主管部门指定的其他登记机构）作为本期证券的证券登记托管机构，负责对本期证券进行登记托管，并向投资者转付由资金保管机构划入的到期应付信托利益。
增信措施：
本次交易中没有采用外部信用增级方式，只设置了内部信用增级如下：
1. 分层结构设计
本期资产支持证券通过设定优先档/次级档的本息偿付次序来实现内部信用提升。
本期资产支持证券划分为优先档资产支持证券和次级档资产支持证券。
在未触发加速清偿事件或违约事件时，优先档资产支持证券的本金偿付次序优于次级档资产支持证券。
在触发加速清偿事件或违约事件后，优先档资产支持证券的本息将进行分配及支付。次级档资产支持证券的支付次序劣后于优先档证券，为优先档证券提供保护。
若因资产池违约使本期证券遭受损失，则首先由次级档资产支持证券承担损失，当违约金额大于次级档资产支持证券本金余额时，优先档资产支持证券投资者将承受损失。
2. 储备账户设置
“受托机构”根据“《资金保管合同》”以“建信信托有限责任公司”的名称在“资金保管机构”开立一个独立的“人民币”“信托账户”，包括“信托收款账户” （包括“收入分账户”和“本金分账户”）,金信托付款账户”（包括“信托分配（证券本金）账户”、“信托分配（证券利息）账户”以及“信托分配（费用和开支）账户”）、“信托（服务转移和通知）储备账户”和“信托（税收）储备账户”。
3. 偿付结构安排
“违约事件”发生前“收入分账户”现金流支付顺序中约定，超出该支付顺序中的第 1 至 7 项支付后的“收入分账户”的金额将优先用于偿还“本金分账户”累计转移额和违约贷款未偿本金余额。
4. 触发机制安排
1、回收款转付日的调整安排
本交易对“贷款服务机构”向“资金保管机构”转付“回收款”的“回收款转付日”作了如下安排：
(1)当“评级机构”给予“贷款服务机构”的主体长期信用等级高于或等于 A 级时，“回收款转付日”为每个“计算日”后的第 5 个“工作日”；
(2)自“评级机构”给予“贷款服务机构”的主体长期信用等级低于 A 级之日起，“委托人”或“受托机构”将根据“《信托合同》”的规定通知“借款人”、“担保人”将其应支付的款项支付至“信托账户”。
如果“评级机构”给予“贷款服务机构”的信用等级在某一“回收款转付期间”内发生变化且因此需要改变“回收款转付日”时，自该“回收款转付期间”届满之日起，相关“回收款转付日”按照前述规则进行相应的改变。“回收款转付日”发生上述改变之后，即使“贷款服务机构”的信用评级重新提高，“回收款转付日”的频率也不再恢复。
2、加速清偿事件
当发生“加速清偿事件”时，“违约事件”发生前的“收入分账户”现金流支付顺序将发生变更，超出该支付顺序中的第 1 至 7 项后的“收入分账户”的金额将全部转入“本金分账户”用于“资产支持证券”本金的支付。
3、违约事件49 26877 49 13306 0 0 5416 0 0:00:04 0:00:02 0:00:02 5415an>
当发生“违约事件”时，将不再区分“本金分账户”和“收入分账户”，同时变更现金流支付顺序：在“优先档资产支持证券”的收益和本金尚未支付完毕前，不支付“次级档资产支持证券”的收益和本金。