剖析近期八类特色资管产品

（一）公募基金产品

东方红睿丰灵活配置混合型证券投资基金（LOF）

本产品管理人为上海东方证券资产管理有限公司，托管人为招商银行，基金不设募集规模上限，类型为混合型，运作方式为契约型开放式。

投资范围：

具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准发行的股票）、债券（含中小企业私募债）、中期票据、债券回购、货币市场工具、权证、资产支持证券、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。

（二）券商资管产品

西藏同信证券-同心218号江苏澳洋集合资产管理计划

本产品管理人为同信证券，托管人为中信银行，募集资金规模为不超过人民币7440万元，投资者参与最低金额为100万元，并以10万元的整数倍增加。存续期间为18个月。

投资范围：

本产品募集资金主要投资于外贸信托作为受托人设立的“外贸信托-江苏阜宁市政建设1号集合资金信托计划”，该信托计划募集资金用于向阜宁澳洋工业园投资有限责任公司（以下简称“融资方”）发放信托贷款。融资方将资金最终用于用于支付澳洋工业园路网项目。

风控措施：

1.保证担保

阜宁国有资产投资经营有限责任公司为融资方履行归还信托贷款本息之义务提供连带责任保证担保。

2.质押担保

阜宁澳洋工业园投资有限责任公司以其享有的对江苏省盐城市阜宁县人民政府的30,000.00万元应收账款为融资方履行归还信托贷款本息之义务提供质押担保。

（三）信托公司产品

湖南信托-遵义市播州区影山湖人民公园项目第三期集合资金信托

本产品受托人为湖南信托，保管人为建设银行湖南省分行，募集资金总规模为人民币0.75亿元，投资者最低认购金额为100万元。存续期限为37个月。

投资范围：

    本产品募集资金用于向遵义市播州区水务投资有限公司（以下简称“融资方”）发放信托贷款。融资方将资金最终用于于遵义市播州区影山湖人民公园项目六期的建设。

风控措施：

遵义市播州区城市建设投资经营有限公司、体遵义市播州区国有资产投资经营（集团）有限责任公司为融资方履行归还信托贷款本息之义务提供连带责任保证担保。

（四）基金子公司资管产品

英大资本-广厦控股股权收益权一期11号专项资产管理计划

本产品管理人为英大资本，托管人为广大银行北京分行，募集资金总规模不超过人民币1.52亿元，投资者最低认购金额为100万元，以10万元的整数倍递增。存续期限为24个月。

投资范围：

本产品募集资金主要用于受让广厦控股集团有限公司（以下简称“融资方”）持有的广厦建设集团有限公司6.35%股权之收益权（以下简称“标的收益权”）。融资方将资金最终用于建筑施工支出，不得用于房地产开发。

风控措施：

1.到期回购

融资方承诺将按照《股权收益权转让与回购合同》的约定到期回购标的收益权。

2.抵押担保

杭州环湖大酒店有限公司以其持有的位于杭州市上城区延安路 209 号及仁和路85号的杭州环湖大酒店（产权证编号为：杭房权证上移字第 0325511 号、杭房权证上移字第 0066470 号）为融资方履行到期回购标的收益权之义务提供抵押担保。

3.质押担保

广厦控股集团有限公司以其持有的广厦建设集团有限公司6.35%的股权为融资方履行到期回购标的收益权之义务提供质押担保。

4.保证担保

自然人楼忠福及其配偶为融资方履行到期回购标的收益权之义务提供连带责任保证担保。

（五）银行理财产品

中信理财之乐赢稳健周期91天A款理财产品

本产品管理人为中信银行，托管人为中信银行，类型为非保本浮动收益型。募集资金规模为人民币500亿元，客户认购起点金额为5万元，以1万元的整数倍递增。存续期限为91天。

投资范围：

现金、拆借/同业存款/回购等货币市场工具、国债、央行票据、金融债、资产支持票据、资产支持证券、资产支持受益凭证、企业债、公司债、中期票据、非公开定向债务融资工具、次级债、短期融资券、超短期融资券、人民币利率掉期、信贷资产、信托贷款、委托贷款、应收债权、债权收益权、信托受益权、特定资产收（受）益权、票据类资产和委托债权、信托计划、券商资产管理计划、基金专项资产管理计划、保险资产管理产品及专户（或其他资产管理计划）、北交所交易平台等。

（六）私募投资基金

嘉锐基金-嘉泰702保山隆阳建设专项私募基金

本产品管理人为杭州嘉锐基金管理有限公司，托管人为中信银行股份有限公司宁波分行，募集资金总规模为人民币3亿元，投资者最低认购金额为100万元，以10万元的整数倍递增。存续期限为24个月。

投资范围：

本产品募集资金用于受让隆阳广厦投资开发建设有限责任公司（以下简称“融资方”）持有的对隆阳区人民政府 4 亿元的应收账款债权（以下简称“标的债权”）。融资方将资金最终用于隆阳区农产品批发市场建设项目。

风控措施：

1.到期回购

融资方承诺将按照《应收账款债权转让及回购合同》的约定到期回购标的债权。

2.保证担保

保山市隆阳区国有资产经营有限责任公司为融资方履行到期回购标的债权之义务提供连带责任保证担保。

（七）衍生品资管产品

兴业期货-量道钜阵3期资产管理计划

本产品管理人为兴业期货，托管人为海通证券，投资者认购金额为不低于人民币100万元，在中国证券投资基金业协会的产品编码为SN8775。

投资范围：

1.国内金融衍生品：股指期货、国债期货、商品期货。

2.现金类金融产品：包括现金、银行存款（包括银行活期存款、银行定期存款和银行协议存款等各类存款）、货币市场基金；

3.固定收益类金融产品：沪深交易所上市的债券逆回购、国债、金融债、公司债、企业债、可转换债券及其他债券、债券型证券投资基金。

（八）资产证券化产品

阳光城集团股份有限公司2017年度第一期资产支持票据

本产品基础资产系指《应收账款转让合同》项下每一笔符合合格标准的购房尾款应收账款资产。本产品在银行间债券市场挂牌转让，阳光城集团股份有限公司（以下简称“阳光城”）作为委托人、发起机构和资产服务机构，中建投信托（以下简称“中建投”）作为信托受托人和发行载体管理机构，中信银行股份有限公司（以下简称“中信银行”）作为资金保管机构。

交易结构：

1、阳光城和中建投信托签署《信托合同》，约定阳光城作为委托人，将其合法所有的初始资产委托给中建投信托设立信托，以信托作为发行载体，以中建投信托作为发行载体管理机构，在北金所发行北金所-购房按揭尾款应收账款债权融资计划；信托成立后，受托人向发起机构循环购买发起机构合法所有的新增资产。

2、中建投信托和阳光城签订《服务合同》，约定阳光城作为资产服务机构，为信托提供资产有关的管理服务，服务内容包括但不限于归集和转付回收款，以及协助受托人进行新增资产的循环购买。

3、发行载体管理机构与中信银行签署《资金保管合同》，约定中信银行作为资金保管机构，为信托提供保管资金的资金保管服务。

4、发起机构、发行载体管理机构与中信银行、招商银行签署《承销协议》，约定中信银行作为牵头主承销商和簿记管理人，招商银行作为主承销商与中信银行共同负责承销本次资产支持票据。

5、资产服务机构与中信银行上海分行签署《资金监管合同》，约定中信银行上海分行作为资金监管机构为监管账户提供监管服务，阳光城作为资产服务机构接受并配合资金监管机构和受托人根据本协议对监管账户进行的监管。

6、发行载体管理机构委托登记托管机构提供资产支持票据的登记托管服务，委托支付代理机构提供债权融资计划的代理本息兑付服务。

增信措施：

1.优先/次级分层

本资产支持票据分为优先级资产支持票据和次级资产支持票据，优先级资产支持票据的本息偿付次序优于次级资产支持票据，从而次级资产支持票据为优先级资产支持票据提供了信用增级。同时，次级资产支持票据由发起机构认购可以有效防范发起机构的道德风险。

2.发起机构差额支付承诺

如果差额支付启动事件被触发，差额支付承诺人应根据计划管理人的指令向专项计划账户划付资金，对资产池回收款不足以支付专项计划费用、优先级资产支持票据的各期预期收益率和未偿本金余额的差额部分承担补足义务。

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