广发傅友兴发新品，能否续写“稳健”传奇？
资产稳健增长是无数投资者的愿望。
对于基金经理傅友兴来说，尽管这个愿望实现难，他却在较长的周期内，通过合理的资产配置和精选个股向这个目标不断靠拢。
傅友兴所管理的以稳健的表现，给基民带来了可观的长期回报。
需要提醒大家是，傅友兴为拟任基金经理的进入募集期（7月28日-8月13日），新基金能否续写传奇，让人拭目以待！
广发稳健增长A业绩回顾
属于平衡混合型基金，成立于2004年7月26日，至今已超16年，基金成立之初就设定了投资边界，“为降低投资风险，股票投资上限为65%，下限为30%”。傅友兴2014年底接管以来把股票中枢定在50%进一步强化了这一风格。
Wind数据显示，该基金成立以来至2020年8月11日年化收益率为17.3%，2010-2019年的年度收益分别为6.6%、-21.2%、5.7%、12.6%、0.1%、49.5%、0.6%、20.6%、-7.8%、31.2%，2020上半年还取得16.8%的回报。
值得一提的是，傅友兴自2014年12月8日担任基金经理以来取得165.9%回报（期间上证指数上涨13.7%），基金的最大回撤为27.64%，这发生在2015年的牛市之后，也是傅友兴刚接手基金不久。之后，广发稳健增长的回撤幅度逐年下降。例如，2018年，沪深300指数全年跌幅为25.31%，最大回撤为31.87%；广发稳健增长当年净值下跌7.78%，最大回撤为14.33%。
从归因分析的角度看，股票投资是基金的重点，也是主要收益来源，债券配置的作用主要是平衡风险。
广发稳健增长从设计之初就是面向风险偏好相对较低的个人投资者，要求产品波动和回撤比股票型基金小一些。
在过去5年多的运作期间，傅友兴很重视对基金回撤的控制，通过三个层面来管理组合的风险。首先，在大类资产配置上，注重股票整体仓位的控制，在估值处于高位时倾向于逐步减持；其次，行业配置相对分散，控制单一行业的集中度；第三，对个股估值的安全边际比较关注。
傅友兴的投资哲学
傅友兴表示，“很认同巴菲特关于保护本金安全的投资原则。做投资首先要保证不发生大的亏损，否则就会使得长期收益明显下降。我个人性格也是比较厌恶风险，因此在投资中我会非常重注安全边际，在决策时对风险考虑更多，注重风险和收益的平衡”。
对于价值投资，傅友兴认为，“成长是价值的一部分，投资收益的来源最终是企业价值本身。看它的增长不是一年、两年，而是看三年、五年，甚至更长时间，这是我们选公司的标准”。
对于好公司，大家的认定标准各不相同，但在傅友兴看来，好公司的核心标准是价值持续增长。投入资本回报率（ROIC）是衡量好公司的标准之一。重点关注的主要集中在行业成长空间比较好、具有较强的竞争优势、公司治理较好的细分行业龙头公司。
值得关注的是，傅友兴管理的基金持股周期较长，广发稳健增长A近年来有15只重仓个股的持有时间超5个季度。
广发稳健回报投资建仓策略
同样是一只股债平衡型产品，它的业绩基准是沪深300*50%+中证全债指数*50%；投资目标是通过对股票与债券的动态平衡，努力实现中长期的稳健回报。
拟任基金经理傅友兴透露，基金募集成立后，将结合市场估值，采取逐步建仓的节奏，尽力实现产品封闭期内净值的平稳。股票方面，主要会逐步买入一些我们近期深入研究过、安全边际较高、质地优良的公司股票；债券方面，会配置一些高信用等级的短久期债券。
注：、可通过万得基金APP认购，无认购费。
近期文章回顾：
2、本文仅为信息参考之用，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。万得基金及相关人员不承诺任何投资收益或投资本金不受损失。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据理性判断和调查结果，结合自身资产状况、风险承受能力审慎做出投资决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。万得基金及相关人员对任何人因使用本文或其内容或者其他与之相关的原因引起的任何损失，以及因本文或其内容的发布，或者由于事实或分析数据传达中的错误而导致的直接或间接损失，不承担任何责任。
点击“在看”，好运在线！