介绍一位港股配置高手

8月以来，多家机构唱多港股。光大证券秦波表示，港股长期的投资价值已凸显，规范后的互联网公司未来仍将是中国经济最具潜力、最有活力的一部分。中金王汉峰认为，港股有望逐步步入“布局期”，如果政策和情绪边际改善，可能都会推动市场企稳反弹。

今天我们就来介绍一位擅长投资港股的基金经理：富国基金张峰。

张峰履历

张峰伦敦商学院硕士，曾任摩根士丹利研究部助理，里昂证券股票分析员，摩根大通执行董事，美林证券高级董事，拥有全球视野。

2009年7月加入富国基金任周期性行业分析团队负责人，2011年4月起担任QDII基金经理，2012年9月起任富国中国中小盘基金经理，开始聚焦港股投资。现任富国基金总经理助理、海外权益投资部总经理。

（富国基金：张峰）

张峰管理期间超半年的主动产品多数取得不错的回报，个别名列同类前茅。

截止：2021年8月5日

自张峰担任基金经理以来，所管理偏股型基金加权累计回报为262.18%，年化回报为13.63%。

张峰基金经理偏股型业绩指数：

代表作：富国中国中小盘

富国中国中小盘（100061.OF）成立于2012年9月4日，属于QDII基金，投资范围上限定“将以不低于股票资产的80%投资于在香港证券市场交易的中小盘中国概念股”，在近年的操作中，港股占比常维持在90%以上。

Wind数据显示，张峰作为首任基金经理管理至今，基金累计回报286.92%，年化回报16.37%，处于同类16只QDII基金首位。基金复权单位净值（基准）2015至2020的年度回报分别6.91%（5.56%）、-1.41%(1.30%)、28.98%（28.73%）、-13.33%（-11.80%）、19.51%（12.57%）、52.40%（14.38%）。

从近6个季度，富国中国中小盘重仓股看，每个季度重仓股约有一半出现调换，显示基金经理调仓换股积极。十大重仓股占所有持股的比例维持在40%左右，低于同类平均水平，持股相对较分散。

另外，基金换手率较高，2020年股票资产的换手率为593%，2018、2019年均超过900%。

进一步，从二季度基金重仓股调换看，基金经理将表现不佳或涨幅过高的个股剔除，二季度新进福耀玻璃、信义能源、安踏体育当季涨幅均超20%。显示基金经理对重仓股管理积极，准确率较高。

张峰投资理念

张峰是一位自下而上的选手。他表示，不会做太多自上而下的择时，股票买卖都是基于自下而上的基本面。投资框架大道至简，买入和卖出股票的因素必须是一样的。

张峰非常看重短中长期的超额收益。如果阶段性无法取得超额收益，就需要去检讨和反思，是不是错失了一些机会。市场和公司的变化都是动态的，一个公司可能阶段性落后市场，但是长期表现不佳就需要我们去反思。

张峰看重跟踪，跟踪和初期的研究同样重要。一旦跟踪下来发现公司基本面出现问题，就会果断卖出。在成长性和估值上，更加偏向成长性。只要是成长性足够好，足够持续，估值的容忍度就能更高一些。 

值得一提的是，张峰对下半年市场比较乐观。他在富国中国中小盘二季报中指出，下半年的整体市场会在一个震荡向上的格局，因为到了下半年大家会往前看估值，现在看2022年的估值，可能下半年会看2023年估值，因此成长股的估值又显得便宜。

相关基金：

往期回顾

公开募集证券投资基金风险揭示书

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，上海万得基金销售有限公司做出如下风险揭示：

一、基础设施基金与投资股票或债券的公募基金具有不同的风险收益特征且预期风险低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。基础设施基金80%以上的基金资产投资于产业园类型的基础设施资产支持证券，并持有其全部份额，基金通过基础设施资产支持证券持有基础设施项目公司全部股权，通过资产支持证券和项目公司等载体取得基础设施项目完全所有权。基础设施基金以获取基础设施项目租金等稳定现金流为主要目的，在符合有关基金分红的条件下，每年至少进行收益分配一次，每次收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金额的90%。投资者应充分了解基础设施基金投资风险及本招募说明书所披露的风险因素，审慎作出投资决定。

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三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

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