独家 | 快看，顶流基金经理三季度新动向！
基金三季报进入密集披露期，刘格菘、郑澄然、何帅等顶流明星基金经理三季度调仓换股情况陆续浮出水面，让我们一起看看他们如何总结过往操作、展望未来市场。
刘格菘：拥抱新能源黄金增长期
“成长一哥”刘格菘管理的广发小盘成长（162703.OF）三季报出炉，重仓股没有发生重大变化，仅调换了一只股票，恒力石化从三季报重仓股中消失，晶澳科技新晋第八大重仓股。
此外，圣邦股份获大幅增持，跃居第一大重仓股。晶澳科技、圣邦股份分别属于太阳能、芯片行业的“小巨头”，这两只股票3季度涨幅均超过30%，再次显示出刘格菘调仓换股的精准性。
刘格菘在广发小盘成长三季报指出，随着产业政策不断调整，资源品价格快速上涨的局面可能已经接近尾声，但未来提高生产过程中绿色能源的比例已经成为不可逆的趋势，预计光伏、储能、新能源汽车等高端制造业的需求可能会迎来较长一段时间的“黄金成长期”。
刘格菘进一步指出，“在今年一季报中我们提出了“全球比较优势制造业”的概念，展望四季度与明年， 我们对于这个方向资产的成长质量、盈利预期依然很乐观” 。经历了三季度的调整后，这些方向的资产依然具备较高的性价比。
值得一提的是，刘格菘三季末管理基金的规模从二季度末的755.8亿元上升至904.5亿元，单季规模增长近150亿元，距离千亿规模更近一步。
郑澄然：明年中下游会有爆发性
郑澄然是市场上唯一一位管理规模超过400亿元的90后偏股型基金经理（详见《“新人王”之郑澄然：以高胜率实现低回撤》），师承刘格菘，不过从三季度基金重仓股表现看，郑澄然大有“青出于蓝而胜于蓝”趋势。
郑澄然管理的广发高端制造A（004997.OF）三季度进行了明显的调仓换股，调换了四只重仓股，大幅减持顺周期，大举加仓光伏概念个股。
具体来看，中国神华、中联重科、中国重汽、兴业银行从三季度重仓股消失，这四只股票三季度平均下跌3.5%，表现不佳；晶澳科技、正泰电器、天合光能、福莱特四只股票为新晋重仓股，当季平均涨幅超50%。
郑澄然在广发高端制造A三季报指出，本基金当季较大比例地增配了光伏板块，结合估值与成长性，光伏板块是中期确定性最高的方向。
郑澄然同时表示，从中期维度来看，上游难以维持高的盈利能力，在当前环境下能够扛住上游压力、下游需求以及中游制造盈利仍较好的板块，在明年上游回落的背景下会有很强的爆发性。光伏、化工板块符合此特征。
何帅：挖掘独立成长能力公司
何帅是一位稳健型投资基金。市场上管理资产规模超百亿，且近五年偏股型基金指数年化收益超20%，期间最大回撤低于20%的基金经理共有五位，何帅便是其一。
何帅管理的交银优势行业（519697.OF）属于灵活配置型基金，仓位腾挪空间大。三季报显示，交银优势行业基金股票仓位从二季度的65.57%升至74.49%，上升近9个百分点，显示基金经理对后市不悲观。
基金三季度持股偏分散，第一大重仓股三环集团占净值比仅为6.1%，10大重仓分布在7大行业，较二季度有增无减，这也是稳健派基金经理一贯做法。
何帅在交银优势行业三季报称，三季度经济指标开始趋弱，预计未来一段时间内，经济增长速度很难呈现出上半年的较高增速。三季度依然聚焦于挖掘能够有独立成长能力的公司，他们往往在某一领域具备领先优势，同时现阶段可能面对较大市场机会。
何帅还指出，“我们希望致力于深度研究，为持有人带来长期可持续的超额收益，也希望通过追求较好的持有体验，力求使得基金业绩能够最大幅度的转化为持有人收益。”
不难看出，何帅是一位看重投资持者有体验的基金经理，努力降低基金出现较大的幅度回撤。
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