北交所锣响！普通投资者可借“基”进场

2021年11月15日上午9点30分，北交所一道清亮的开市锣声，响彻在金融街的金阳大厦，荡去了北京初冬时节的那份寒意，也为广大中小企业带来了福音。

有多年深耕新三板的资深人士甚至感叹，“15年了，做梦都在想着这一天！”

实际上，不只是中小企业和新三板专家，对于普通投资者，北交所的正式设立，也是一大历史性事件。

74天，急速搭台开场！

从国家战略层面来说，“我们将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地”，源自2021年9月2日中国国际服务贸易交易会全球服务贸易峰会上的领导致辞，且处于最后的压轴位置。

自9月2日宣布设立北交所，直至今日（11月15日）正式开市，历时不过74天，是中国筹建用时最短的全国性证券交易所。

北交所被业内称为“中国版纳斯达克”，定位于服务“专精特新”中小企业，精选新三板中质地最佳、流动性最充裕的优质企业。

“专精特新”是“专业化”、“精细化”、“特色化”和“新颖化”四个词的缩写。可从以下四个方面进行阐述：专，主营业务专业化，细分市场具备核心技术；精，产品生产、工艺技术、企业管理精细化；特，产品服务独具特色，难以被同行模仿；新，创新能力成果显著。

新三板可以说是培育“专精特新”企业的摇篮。根据公开数据，A股中的328家专精特新企业，有74家是通过新三板转板上市，占比超过2成。在全球科技领域竞争不断深化、中国步入产业升级的关键时期，专精特新企业更是经济发展新阶段的重要生力军。

从2019年10月25日新三板启动全面深化改革至今，尤其是北交所宣布设立后，市场关注度迅速提升，成交量加倍放大，后期增量机遇值得关注。

数据显示，2020年7月以来，北交所首批上市公司的成交额基本在5亿左右，换手率基本维持在1%附近。随着北交所宣布设立，成交热度显著提升，单日成交额最高达37.9亿元，换手率最高达5%。

北交所开门当日，因新股不设涨跌幅，只有临停机制，截至收盘，10只新股全部超涨一倍，收盘价平均较发行价上涨199.80%，其中N同心更是大涨493.67%，盘中一度涨超500%，牢牢占据新股涨幅榜首位。

普通投资者，如何登台唱戏？

个人投资者准入门槛上，北交所相较之前的精选层更为友好（此前为100万元），明确调整为证券资产50万元（资产包括股票、基金、现金、逆回购等）+2年交易经验，与上交所科创板标准一致，有望吸引更多投资者参与，提升市场活力。

收费上，北交所发布《北京证券交易所业务收费管理办法》，投资者交易经手费按成交金额的0.5‰双边收取。

作为普通投资者，手里没有50万资产，该如何掘金北交所？

据证监会网站信息，证监会近日准予注册了8只北交所主题公募基金。普通投资者可以借助公募基金参与北交所投资。北交所主题公募基金采取2年定期开放的运作方式，约定80%以上非现金基金资产投资于北交所股票。

据消息人士，8只北交所主题公募基金预计将在近期发售。在此之前，景顺长城专精特新量化优选股票基金已于11月5日发行，博实及招商旗下的“专精特新”主题基金也已于今日首发。另外，南方专精特新混合基金获批待发，申万菱信、鑫元基金旗下专精特新主题基金正等获批。

根据景顺长城基金观点，与在一片汪洋大海里苦苦寻找“阿尔法”不同，“专精特新”企业本身入选门槛较高，这里是国家政策鼎力支持、处于高成长阶段的投资沃土。

具体来说：

1、专精特新所具有的高门槛、高含金量，可以间接表明，满足条件的企业是“今日的‘专精特新’，也是明日的‘隐形冠军’”，市场也在慢慢兑现这一说法，截至10月底，Wind专精特新指数自基日以来上涨81.70%，大幅超越同期沪深300指数35.68%的涨幅；（数据来源：Wind，统计区间：2019/5/21-2021/10/29）

2、专精特新“小巨人”企业处于高Beta阶段，正是行业第一阶段的成长赛道期，成长性充足；

3、专精特新企业估值相对更低，截至10月29日，Wind专精特新指数的市盈率-TTM仅处于历时7.83%分位点，存在被市场低估情况，配置价值高；

4、专精特新代表产业转型新方向，天风证券统计，2019年至今，A股融资排名前五的行业分别为电子、化工、医药生物、机械设备、电气设备，正与专精特新前五大行业相吻合；

5、专精特新是孕育“大牛股”的集中营，专精特新公司中75%的公司市值小于100亿元，随着政策推进和公司产能扩张盈利兑现，将存在较大市值增长空间，而从过往A股涨幅来看，10倍股数量的行业是医药、化工、电子、地产、计算机、机械，同样与专精特新覆盖行业高度重合。

虽然符合条件的专精特新企业优势众多，值得投资者重视，但需要提醒的是：普通投资者如果借道公募基金投资北交所，不仅要认识到北交所公司与上市公司的差异，包括创新型中小企业为主，高成长、高收益、高风险并存，行业特征以制造业、信息技术为主；更要注重长期持有、价值投资，“风物长宜放眼量”，避免陷入基金赚钱、基民不赚钱的投资怪圈。

（小万整理自：Wind资讯、中国基金报、财经杂志文章，景顺长城基金公众文章、北交所和证监会官网公开信息等）

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