当红炸子“基”：国企改革主题基金优选

在估值修复、业绩复苏及政策利好等诸多利好加持下，国企指数表现活跃。

Wind数据显示，2023年以来至3月2日，央企创新指数已反弹近15%，成为市场上的领涨指数之一。

来源：Wind，万得基金

机构分析认为，国企主题投资机会有望贯穿全年，行情刚刚起步，相关绩优主题进入布局窗口期，优选国企改革主题下的被动指数产品以及主动权益基金。

剑指世界一流企业，国企再重塑

二十大报告提出“深化国资国企改革，加快建设世界一流企业”，国企改革迎来新趋势。国企改革是优化公司治理机制的过程，是高质量发展的过程，国有企业价值有望重估。

安信证券首席策略分析师林荣雄表示，当前央国企改革这一主题在当前市场环境下应当给予充分重视。政策端，从今年开始，新的一轮国企改革拉开序幕，对于盈利能力的考核更加重视；估值端，中国特色估值体系受到关注，当前央国企普遍估值较低，市净率低于1。

财通证券首席策略分析师李美岑指出，新一轮国企改革阶段中，专业化重组将成为2023年国企改革主线，央企国企将带头承担大企业的现代化产业链“链长”的角色，“中国优势资产”有望实现估值重塑。

来源：Wind，万得基金

即便经过前期上涨，截至3月1日，中字头指数市净率只有0.98，市盈率低于10倍。

国企指数基金优选

基于指数基金跟踪指数的名称进行筛选，选择指数全称中带有“国企”、“国有企业”、“央企”、“国资”等字眼的指数作为国企改革主题指数。

中证国有企业红利指数挑选在沪深两市上市的国有企业中现金股息率高、分红比较稳定、且有一定规模及流动性的100只股票作为样本，价值风格浓厚。

指数挂钩产品目前只有一只增强指数基金，规模11亿元，基金表现非常出色，自2018年7月成立以来，连年大幅跑赢基准，累计跑赢超80个百分点。

来源：Wind，万得基金

中证结构调整指数突出了国企“+”结构调整，在待选样本中评估公司在产业结构、科技创新投入等方向的情况。中证央企结构调整指数共有142亿元的资金布局，是被跟踪资金规模最大的指数，共有6只基金，分别为3只ETF和3只ETF联接基金。

央企创新指数侧重于国企“+”科技创新，反映具备科技创新活力的央企上市公司的整体走势。中证央企创新驱动指数跟踪产品数量最多，共有8只产品，为4只ETF和4只ETF联接基金。

国企一带一路指数则是国企“+”一带一路，涵盖了较具代表性的一带一路主题国企上市受益股。跟踪基金共有6只，分别为3只ETF和3只ETF联接基金。

国企主动基金优选

国企改革主题主动基金投资策略宽泛，识别相对模糊。“国企改革主题”基金名称下，基金内部国有企业含量参差不齐。

选取万得基金代销，基金全称中带有“国企”、“国有企业”、“央企”等字样的基金，作为国企改革主题基金，选取最新规模不低于2亿元，2022年四季度重仓股中国有企业数量不低于5只，且成立以来取得正收益的基金共有8只。

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​往期回顾

公开募集证券投资基金风险揭示书

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投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

Wind，万得基金引用的基金净值数据均来源于经基金托管人复核的数据，基于净值数据计算的业绩若与基金定期报告不一致，以定期报告为准。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，上海万得基金销售有限公司做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

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六、西部利得中证国有企业红利指数增强型证券投资基金(LOF)（简称“西部利得国企红利指数增强A”）由西部利得基金管理有限公司（简称“西部利得基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。西部利得国企红利指数增强A的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人西部利得基金的网站www.westleadfund.com进行了公开披露。中国证监会对西部利得国企红利指数增强A的注册，并不表明其对西部利得国企红利指数增强A的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于西部利得国企红利指数增强A没有风险。

大成国企改革灵活配置混合型证券投资基金（简称“大成国企改革”）由大成基金管理有限公司（简称“大成基金”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。大成国企改革的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站eid.csrc.gov.cn和基金管理人大成基金的网站www.dcfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对大成国企改革的注册，并不表明其对大成国企改革的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于大成国企改革没有风险。
大成国企改革(002258.OF)及基准自成立2017年09月21日至2022年12月31日的年度收益分别为5.0%/2.6%、-23.81%/-14.02%、50.62%/21.51%、61.58%/16.24%、94.76%/-1.95%、-17.62%/-13.01%。基金基准为：沪深300指数收益率*60%+中债综合指数收益率*40%。历届基金经理：王磊(20170921-20190109)、张烨(20170926-20210526)、韩创(20210113至今)。华安国企改革A(001445.OF)及基准自成立2015年06月29日至2022年12月31日的年度收益分别为23.6%/-2.58%、-6.15%/-7.05%、11.81%/5.13%、-12.57%/-11.71%、62.26%/16.9%、77.66%/12.86%、23.92%/1.11%、-12.91%/-10.77%。基金基准为：中证800指数收益率*50%+中国债券总指数收益率*50%。历届基金经理：苏圻涵(20150629-20160921)、杨明(20150629-20160921)、王嘉(20150717-20181112)、张亮(20181031-20220805)、陈媛(20220805至今)。
易方达国企改革(001382.OF)及基准自成立2017年08月23日至2022年12月31日的年度收益分别为4.2%/3.43%、-19.29%/-21.24%、66.59%/25.42%、84.01%/21.66%、-6.59%/2.12%、-11.17%/-14.2%。基金基准为：中证国有企业改革指数收益率*80%+一年期人民币定期存款利率(税后)*20%。历届基金经理：郭杰(20170823至今)。兴业国企改革A(001623.OF)及基准自成立2015年09月17日至2022年12月31日的年度收益分别为3.2%/7.67%、-1.26%/-6.7%、27.77%/8.71%、-20.28%/-12.92%、43.93%/19.18%、78.31%/16.51%、-5.33%/3.39%、-6.62%/-8.49%。基金基准为：中证国有企业改革指数收益率*55%+上证国债指数收益率*45%。历届基金经理：吴卫东(20150917-20161129)、刘方旭(20151215至今)。交银国企改革A(519756.OF)及基准自成立2015年06月10日至2022年12月31日的年度收益分别为8.7%/-16.58%、-4.88%/-5.6%、0.29%/12.81%、-21.79%/-12.92%、38.59%/23.09%、54.89%/17.63%、20.39%/-0.76%、4.64%/-12.04%。基金基准为：沪深300指数*60%+中证综合债券指数*40%。历届基金经理：沈楠(20150610至今)。工银国企改革主题(001008.OF)及基准自成立2015年01月27日至2022年12月31日的年度收益分别为4.6%/11.3%、-15.77%/-9.05%、28.49%/5.53%、-19.7%/-19.53%、38.06%/23.1%、82.63%/13.79%、12.48%/4.28%、-20.99%/-11.87%。基金基准为：中证国有企业综合指数收益率*80%+中债综合指数收益率*20%。历届基金经理：何肖颉(20150127至今)、王君正(20150127-20180227)。汇添富国企创新增长A(001490.OF)及基准自成立2015年07月10日至2022年12月31日的年度收益分别为11.4%/-1.92%、-12.39%/-9.05%、11.27%/5.53%、-33.33%/-19.53%、51.1%/23.1%、92.32%/13.79%、13.02%/4.28%、-19.68%/-11.87%。基金基准为：中证国有企业综合指数*80%+中债综合指数*20%。历届基金经理：劳杰男(20150710-20180301)、李威(20150710至今)。光大国企改革主题(001047.OF)及基准自成立2015年03月25日至2022年12月31日的年度收益分别为2.4%/0.22%、-7.42%/-11.89%、30.8%/12.22%、-25.81%/-20.13%、45.54%/26.27%、55.56%/22.04%、-6.39%/2.94%、-20.36%/-13.86%。基金基准为：中证国有企业改革指数*80%+中证全债指数*20%。历届基金经理：王健(20150325-20150530)、董伟炜(20150520-20201106)、魏晓雪(20150520-20170125)、林晓凤(20201024至今)、王明旭(20211211至今)。国企红利LOF(501059.OF)及基准自成立2018年07月11日至2022年12月31日的年度收益分别为-1.77%/-2.86%、29.85%/15.58%、23.71%/-2.2%、17.39%/9.85%、6.77%/-0.52%。基金基准为：中证国有企业红利指数收益率*90%+商业银行活期存款利率(税后)*10%。历届基金经理：盛丰衍(20180711至今)、崔惠军(20180713-20191217)、陈元骅(20210903至今)。广发中证央企创新驱动ETF联接A(007784.OF)及基准自成立2019年11月06日至2022年12月31日的年度收益分别为3.64%/2.49%、15.02%/8.76%、26.11%/24.63%、-13.2%/-14.33%。基金基准为：中证央企创新驱动指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。历届基金经理：刘杰(20191106-20211117)、陆志明(20211117至今)。汇添富中证国企一带一路ETF联接A(008907.OF)及基准自成立2020年03月05日至2022年12月31日的年度收益分别为26.6%/9.05%、14.21%/10.59%、-14.5%/-16.05%。基金基准为：中证国企一带一路指数收益率*95%+银行人民币活期存款利率(税后)*5%。历届基金经理：董瑾(20200305至今)、吴振翔(20200305-20220613)。华夏央企结构调整ETF联接A(006196.OF)及基准自成立2018年11月14日至2022年12月31日的年度收益分别为0.36%/-3.89%、5.79%/12.49%、15.08%/12.56%、16.14%/14.45%、-14.68%/-16.94%。基金基准为：中证央企结构调整指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5%。历届基金经理：庞亚平(20181114-20201208)、荣膺(20181114-20211021)、严筱娴(20211021至今)。上海万得基金销售有限公司 

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