【干货分享】图解创业21:什么是融资决策
导读
资金是创业企业成长过程中的难题,产品或服务开发、人员招聘、业务扩张、市场营销无一不需要大量的资金支持,而创业者自身一般无法满足这样大量的资金要求,因此必须对外融资。在融资过程中,创业者可能会因不确定是否要进行融资,无法确定融资金额,不了解各种融资方式的区别而陷入各种各样的融资陷阱,通过本期的学习,创业者能够对创业融资有一个全面的了解,从而避开或跳出这些融资陷阱。
小米的发展与VC
小米已经历经多轮融资,在小米发展过程中VC起了至关重要的作用。
2010年9月,小米完成首轮融资,投资方为晨兴资本、启明创投、IDG、顺为资本,融资金额4100万美元,投后估值2.5亿美元;
2011年底,小米完成B轮融资,B轮融资投资方除了首轮的参与机构以外,增加了高通和淡马锡,融资金额9000万美元,投后估值10亿;
2012年6月底,小米完成C轮融资,C轮融资由国际投资机构DST领投,淡马锡、启明创投跟投,融资金额2.16亿,投后估值40亿美元,仅半年时间,小米估值较上次翻了4倍;
2013年8月,小米完成D轮融资,融资金额1亿美元,投后估值100亿美元;
2014年12月,小米完成E轮融资,E轮投资者包括All-stars、DST、GIC、厚朴投资和云锋基金等投资机构,投后估值为450亿美元。
2018年7月,小米在港交所上市,市值约为543亿美元。
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什么是融资决策
在寻找融资渠道时,创业者尝试采用专业手段向投资人展示自己的企业,以期获得更多的资源。融资决策受到融资方和投资方的目标驱动,其过程因受到众多因素影响而变得复杂,不过,仍可大致描述出整个融资过程。这个过程概括起来,分为五个步骤:
创业者首先考虑的是:我的公司是否需要融资?
01 现金流问题
销售活动产生现金之前,存货必须购买,员工必须培训与付薪,做广告必须付费。
02 资本投资
购买房地产、构建设施、购置设备的成本超过了企业依靠自己为这些需要提供资金的能力。
03 漫长的产品开发周期
有些产品产生收益之前,许多年都处于开发状态。前期成本常常超过企业依靠自己为这些活动提供资金的能力。
下一个问题是:我的公司需要多少资金?
这个问题可以从两个方面来回答:一是分析企业不同阶段需求;二是确定企业估值。
01 分析企业不同阶段的需求
02 企业估值
融资额越多越好吗?答案是否定的。因为融资金额越大, 投资人对你的期望也就越高, 这种预期会传染到董事会决策甚至具体运营中, 有时也会对公司的发展产生负面影响。
下一步就是要确定融资方式
确定企业需要融资后,要结合企业自身的情况,选择适合的融资方式。
01 根据企业特征选择适当的融资类型
02 根据企业不同发展阶段的融资情况确定融资来源
注:阴影部分就是不同阶段对应的主要融资渠道
●在创业初期,创业企业的融资方式基本上选择的都是股权融资。因为此时,风险很大,很少有金融机构等债权人来为你的企业融资。而在股权融资中,企业主与其朋友和家庭成员的资金占了绝大多数。这部分融资实际上是属于“内部人融资”或“内部融资”,也叫企业“自己投资”。但是,内部人融资是企业吸引外部人融资的关键,只有具有相当的内部人资金,外部人才愿意进行投资。
●真正获得第一笔外部股权融资的可能是,处于战略发展目的又非常熟悉该投资行业的个人或企业的“天使”资金——创业投资的早期资金。在此基础上,可以寻求其他创业投资公司等机构的股权融资。
●当创业且有发展到一定时期和规模以后,就可以选择债券融资。债券融资主要来自金融机构,包括商业银行和财务公司等。对创业企业进行贷款的商业银行通常不是大的商业银行,而主要是一些社区银行或地方性银行;大的商业银行只有在信用评级制度发展之后(或者创业企业具备了信用等级之后),才开始介入创业企业的融资业务。财务公司提供创业企业贷款的主要形式是汽车贷款、设备贷款与资本性租赁。它们的抵押品就与汽车和设备有关。
作者:刘志阳,系上海财经大学商学院副院长、创业学院执行副院长、中国社会创业研究中心主任
END
本期我们分享了融资决策的步骤,为创业者判断是否要进行融资、确定融资金额、选择融资方式提供了可行的方法,如果您感兴趣并想进一步了解,欢迎阅读《创业画布》。
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- 图文编辑:邱振宇 -
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