研究速递｜谁是中国的绿色企业家？

编者按

随着绿色产业在全球范围内的发展，绿色创业的绩效产出与形成越来越受到关注。本文基于高层梯队理论和社会资本理论，研究了绿色企业家特征、企业绿色导向与财务绩效的关系。通过对2015年至2017年期间新能源行业173家中国公司进行实证分析。结果表明，企业家的性别、年龄、学历、专业背景均对绿色创业导向有显著影响。此外，企业家的学历对社会导向和环境导向有负面影响。此外，社会导向和先发导向对企业绩效有显著的正向影响。这些发现有助于丰富和发展绿色创业理论，对更广泛的绿色创业活动具有指导意义。

谁是中国的绿色企业家？企业家特征、绿色创业导向与企业财务绩效的关系

文献来源：Su Chen, Wenbin Shen, Zhiqiang Qiu, Rongzhi Liu, Abbas Mardani. Who are the green entrepreneurs in China? The relationship between entrepreneurs’ characteristics, green entrepreneurship orientation, and corporate financial performance[J]. Journal of Business Research,2023,165:113960.

一、研究问题

工业的发展推动着人类社会的进步，但也给自然环境带来了巨大的压力，威胁着人类社会的生存和可持续发展。绿色创业对社会和环境中的突出问题提出了更具创新性和有效性的解决方案。它通过开发环保技术和产品来提高企业的经济价值和社会环境绩效。

先前文献主要关注绿色创业的绩效输出，较少探索绿色创业的形成。因此，很少有研究提供关于动机、过程机制、企业家认知与行为的充分证据。因此，研究企业家背景、绿色创业导向与企业财务绩效之间的关系，有利于理解和促进绿色创业的发展。同时，了解这三个因素之间的内在联系，有助于企业家和员工树立绿色创业导向，在战略上做出更好的选择和决策，创造更好的经营业绩，为经济和社会的可持续发展做出贡献。

本研究基于绿色创业相关理论，以我国新能源领域上市公司为研究对象，验证了企业家背景、绿色创业导向与公司财务绩效的关系。该研究考虑了以下研究问题：绿色企业家更可能具有什么样的背景特征？来自相关背景的绿色创业高管如何影响绿色创业的实施？追求环境效益、经济效益和社会责任的绿色创业能否促进企业财务绩效？

二、 研究假设

2.1 企业家背景特征与绿色创业导向

绿色创业导向是一种企业行为，这种行为通过企业活动和员工行为表现出来。可以说，企业家是企业实施绿色创业的关键因素，企业家的背景特征影响企业家的行为。研究表明，技术企业家更愿意进行研发投入，在发展专业市场、形成先发优势方面先行一步。企业家的个性和社会责任也会带动整个企业向环境友好型变革。因此，本研究提出以下假设：

H1：企业家的性别对绿色创业导向有显著影响。

H2：企业家的年龄对绿色创业导向有显著影响。

H3：企业家的学历对绿色创业导向有显著影响。

H4：企业家的专业背景对绿色创业导向有显著影响。

2.2 企业家背景特征与公司财务绩效

在战略决策过程中，企业家根据自己掌握的信息和资源，以及结合知识结构和经营理念，做出最终决策。即使创业者的经营环境相同，但不同的创业者做出的最终决策往往也会有所不同，从而影响企业的财务表现。这与创业者对环境的思考、对资源信息的整合有关；此外，这些思维模式通常与企业家的背景特征有关。因此，企业家的背景特征与企业财务绩效有着不可分割的关系。

背景特征为企业家的决策过程提供了一定的知识基础。此外，目前创业者中女性所占比例较低，不仅是因为女性人口相对较少，还因为在传统观念中，女性在推动企业发展方面没有发挥足够的作用。因此，本研究认为企业家的背景特征容易影响企业的财务绩效，并提出以下假设：

H5：企业家的性别对企业财务绩效有显著影响。

H6：企业家的年龄对企业财务绩效有显著影响。

H7：企业家的学历对企业财务绩效有显著影响。

H8：企业家的专业背景对企业财务绩效有显著影响。

2.3 绿色创业导向与企业财务绩效

当前文献中对绿色创业导向四个维度与企业财务绩效的关系研究较多，大多认为积极承担社会责任、鼓励创新、追求先发导向对公司财务绩效有积极影响。一些关于环境与绩效的实证研究也证明，环境导向与企业财务绩效之间存在内在联系。因此，绿色创业导向对企业财务绩效的影响是不言而喻的。基于此，提出以下假设：

H9：社会导向对企业财务绩效有显著影响。

H10：环境导向对企业财务绩效有显著影响。

H11：创新导向对企业财务绩效有显著影响。

H12：先发导向对公司财务绩效有显著影响。

三、研究方法

3.1 样本选择

本文以中国上市公司中新能源领域的173家企业为研究对象，研究其2015年至2017年的各项指标，因为这是中国新能源产业发展的里程碑时期。

3.2 研究方法和数据收集

企业家背景特征和公司财务绩效的数据来自东方财富网、国泰安数据库，并借助公司2015-2017年年报、CNinfo.com和百度搜索以补充缺失数据。由于单一的年度报告不能充分反映绿色创业导向的动态性，本文采用内容分析法，包括查阅公司其他报告，对指标进行分类，以确保指标的标准化和客观性。

企业家背景特征和财务业绩的统计信息反映在公司年度报告中。对于绿色创业的四个维度，可从数据库中获取研发投入的客观数据。发展潜力、社会责任、环境保护等信息可参照2008年上海证券交易所发布的《关于加强上市公司社会责任承担的通知》进行计算。

3.3 变量解释

3.3.1公司财务业绩（Y）

采用总资产收益率来测量。

3.3.2.企业家背景（X）

使用四个指标：性别（X1）、年龄（X2）、学历（X3）、专业背景（X4），测量企业家背景特征。其中，年龄采用绝对值计算；性别采用男性为1，女性为0；专业背景分为五类：科学和技术（1），医学（2），管理（3），文科和法律（4）和其他（5）；学历分为五类：博士（5），硕士（4），本科（3），大专（2），高中及以下（1）。

3.3.3.绿色创业导向（M）

绿色创业导向分为四个维度：社会导向、先发导向、创新导向和环境导向。这四个维度分别对应“社会责任”（M1）、“发展潜力”（M2）、“研发投入”（M3）和“环境保护”（M4）。其中，“社会责任”基于社会贡献率进行衡量，在数据选取上尽量采用现金流量指标，形成本研究的企业社会责任评价指标。具体计算公式：企业每股社会贡献值=（净利润+所得税+营业税金及附加+支付给职工的现金+本期应付职工薪酬-上期应付职工薪酬+财务费用+捐赠及排污清理费用）/平均发行在外股数。“发展潜力”根据国泰安数据库中的“可持续增长率”来衡量。“研发投入”按照年报中研发投入占主营业务收入的比例来衡量。“环境保护”以是否通过ISO14001认证进行赋值（通过为1，未通过为0）。

3.3.4控制变量（C）

选取“从业人数”（C1）和“企业年限”（C2）两个指标作为控制变量，衡量企业的规模和发展阶段。

四、实证结果

4.1 描述性统计

使用SPSS 22.0对173份数据进行描述性统计。结果见表1：

4.2 相关性分析

如表2所示，企业家背景与绿色创业导向的相关性分析表明，以下相关性显著：性别和社会责任；年龄与研发投入；学历与发展潜力、研发投入、环境保护；学历与研发投入、环境保护。因此，H1-H4得到验证；H9和H12得到验证，H5-H8和H10-11不被支持。

4.3 回归分析

如表3所示，性别对研发投入有正向影响，对社会责任有负向影响，H1部分得到验证。年龄对发展潜力和环境保护有负面影响，H2也部分得到验证。绿色创业导向受到企业家学历的显著影响，这表明H3部分得到验证。在专业背景方面，技术专业对发展潜力有积极影响，因此H4也部分得到验证。

如表4所示，企业家的性别和学历对企业财务绩效都有负向影响。然而，拥有硕士学历的男性学生将有助于改善企业财务绩效。然后，用净资产收益率（ROE）进行稳健性检验，如表5所示，测试结果与前面的一致；H1-H4通过验证。

如表6所示，社会责任和发展潜力对企业财务绩效的回归显著，且这两个维度在一定程度上可以代表绿色创业导向，因此绿色创业导向对企业财务绩效有显著影响，H9和H12得到验证。然后，用净资产收益率（ROE）进行稳健性检验，如表7所示，结果与前面的一致；H9和H12通过验证。

五、研究贡献

5.1 理论意义

现有研究集中在影响创业导向的外部因素上，关于绿色创业导向的内在影响因素或组织内部过程的研究很少。本研究考察了绿色创业导向对企业财务绩效的影响，丰富了现有关于绿色创业的文献。

企业家是公司决策中起主要作用的个体，也往往受到企业家背景特征的影响。如果企业家坚持绿色创业导向，他们在决策时会表现出对绿色创业的明显偏好，从而促使企业开展绿色创业活动。

5.2 管理意义

首先，绿色创业的概念在中国并不广为人知。本文实证表明，绿色创业导向对企业财务绩效有正向影响，这一结论为企业提供了一种新的战略选择。

其次，系统阐述了绿色创业活动的必要性和可行性。目前，大多数企业将绿色创业视为与利润价值相矛盾的活动。本文系统阐述了绿色创业的内涵和形成，有助于加深企业对绿色创业的认识，使企业积极承担社会责任成为可能。

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-编辑：陆亮亮 | 审核：孙孟子-

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