高层变动、股价下跌、预计关店200家，呷哺呷哺凉了？

7月30日，呷哺呷哺发布公告显示，截至今年6月30日的六个月，同期收入较去年的19.2亿元，预计增加59%；同期亏损较去年的2.55亿元，预计大幅收窄，在4000万元-6000万元之间。

公告显示，呷哺呷哺2021年上半年净亏损大幅收窄，但仍然未能实现盈利。亏损的主要原因包括计提资产减值损失约1.2亿元。

同时，2021年上半年部分地区门店仍然受到疫情的影响，无法充分营业。公司预计全年关闭呷哺呷哺品牌的亏损门店约200家。

1

“火锅第一股”呷哺呷哺

1998年，台湾商人贺光启在北京西单开了第一家呷哺呷哺火锅店，将吧台式的小火锅第一次搬入了中国大陆。2003年“非典”爆发，这种“一人一锅”的就餐形式受到了人们的欢迎，且便捷、实惠，小火锅迅速打开了北方市场。

而凭借着完善的供应链，规模化采购对成本的摊薄，呷哺呷哺也能够保持较好的利润率。2014年，呷哺呷哺登陆港交所，成为“火锅第一股”，一时之间风头无两。

上市之初的呷哺呷哺，门店扩张节奏整体符合预期，但此阶段呷哺呷哺各地区的同店销售增速、翻座率却呈现了不同程度的下滑，预计与品牌有所老化、部分区域加密后产生分流有关。

基于此，2016年呷哺呷哺有所行动。彼时，贺光启提出“呷哺呷哺品牌升级计划”，从“快餐”向“轻正餐”转型，主要体现在三方面：一是对门店进行扩张，升级店面2.0；二是创立中高端火锅品牌湊湊；三是延伸产业链，进军调料市场。

此外，呷哺呷哺还推出了“inxiabuxiabu”火锅品牌。不同于呷哺呷哺50元至70元的客单价，“inxi－abuxiabu”的客单价在120元至150元上下，门店选址也是在核心商务区地段，主要面向一线城市的白领人士。

不过，呷哺的转型之路也并非容易。

转型之后的呷哺呷哺被消费者认为只是体现在装修上，菜品和服务并没有进步。甚至有网友吐槽，“连麻酱都没以前好吃了”。再看呷哺呷哺的财报，其客单价从2015年的46.8元涨到2020年的62.3元。呷哺呷哺亲手撕下了曾经奠定自己行业地位的性价比标签。

与之相对应的，呷哺呷哺也正在流失消费者。2015年-2018年财报显示，呷哺呷哺净利润同比增长分别为86.52%、39.92%、14.13%和10.00%，增长呈持续下降状态。且门店数量上，2017-2019年呷哺门店总数分别为759、934、1022家，而2020年，呷哺呷哺的门店总数为1061家，增速大幅降低。

值得一提是，其“inxiabuxiabu”火锅品牌北京首店在今年3月12日亮相，这也是国内第二家门店，而其首家门店早在2019年10月23日开业，时隔一年多。

2

年内三次高层人事变动，雪上加霜

6月14日晚间，呷哺呷哺发布公告称，董事会决定召开股东特别大会，建议罢免赵怡的执行董事职务。此前的5月21日公告称，“因集团若干子品牌表现未达到董事会的预期，赵怡的管理方式及理念与董事会其他成员存在重大差异，允许赵怡继续参与公司管理将不符合公司及其股东的整体最佳利益。故解除赵怡行政总裁职务。”

6月27日，赵怡发表个人声明对于呷哺“表现未达预期”的说法予以否认，并在北京提起仲裁。但就目前情况来看，结果并未改变。

8月2日，呷哺呷哺发布关于罢免赵怡女士执行董事职务及相关事项的声明：7月28日上午举行的上市公司股东特别大会，参与投票的股东以100%赞成票通过罢免案，董事会谨此宣布罢免赵怡女士的本公司执行董事职务，董事会认为，赵怡继续参与管理不符合公司及所有股东的整体最佳利益。

从赵怡的简历来看，她曾就职于百事、联合利华、索尼爱立信以及麦当劳等国际大企业，先后做过财务分析、财务预决算及财务核算及管理工作。2012年，贺光启邀请赵怡加入呷哺呷哺担任CFO一职。也是在她担任CFO期间，呷哺呷哺成功在港上市。 其实，呷哺呷哺的高层动荡从数月前就开始了。2021年4月16日，呷哺呷哺旗下湊湊的品牌CEO张振纬也宣布因个人原因离职，不再担任湊湊CEO、并卸任公司所有职务。张振纬表示，离开凑凑是为了其当前新的餐饮创业项目。 而早前一位呷哺呷哺的前员工透露，除了公告中提及的赵怡和张振纬，其他几位高层在此前也已经离职。 高盛此前发表报告称，呷哺呷哺旗下凑凑首席执行官张振纬执行力强劲，投资者需要注意凑凑CEO离职的相关风险。张振纬宣布离职当日，呷哺呷哺股价跌近15%。 高管相继离职后，呷哺呷哺集团董事长及创始人贺光启接任其职位，财报显示，贺光启持有公司41.46%的股权。

“宫斗大戏”中孰是孰非谁也说不清楚，但“内讧”必然会导致企业内耗，这直接体现在呷哺呷哺的股市震荡。 短短的上半年，呷哺呷哺股价在最低跌至6.28港元/股，与年内最高点27.12港元/股相比，跌了近74%，刷新22次的股价最低记录，半年总市值蒸发200多亿港元。其中，赵怡被解除职务，当日股价暴跌14.97%。 前有罢免高管，后有股价跌爆，其中还夹杂着股东清仓式减持。 1月20日，赵怡率先减持了143万股，套现2640万港元，4月，再度减持套现574万港元； 3月15日，持仓长达6年的高瓴资本选择了清仓，减持了5772万股，套现了10亿港元； 3月16日，大摩几乎上演了清仓式减持，将所持有的1.04亿股份，减持到0.12亿股份，持股比例由9.25%降至0.93%。

3

内忧外患

火锅市场是餐饮行业最大的赛道，但是竞争也尤为激烈，除了海底捞、呷哺呷哺这些龙头企业之外，很多明星艺人也开始打造自己的火锅品牌。

就拿今年来说，1月6日Angelababy的斗鎏火锅全国首店宣布正式试营业；明星沙溢的辣叁成烧菜火锅全国首店于3月3日开启试营业；5月5日，贾乃亮火锅店-鲜乐门鱼头火锅全球首店在武汉开业，开业即火爆，迅速登顶热门……

不可否认的是，火锅店之间的竞争，已经在产品、味道和服务等维度基础上，新增了流量运营、门店设计甚至是概念包装等层面。而面对这些思维敏捷、动作轻快的挑战者们，即便是海底捞这样的“老江湖”也仅仅是依靠持续门店下沉和规模化，来不断提升市场占有率，稳固现有的行业优势。

据前瞻产业研究院数据，强如海底捞，其市场占有率也仅有2.2%，第二名呷哺呷哺市场占有率不足1%，前五名只占了火锅市场5.5%的份额。 

同样定位在中高端的凑凑，也有诸多竞争者。 

凭借“茶铺在外，火锅在内”的新式玩法，凑凑成为业内一匹黑马，发展势头迅速。但这一定位随即被同行效仿。 

川渝连锁火锅店小龙坎就已推出“龙小茶”，定位国风茶饮，售价9-18元不等。截至当前，小龙坎预计门店超过1000家，位列餐宝典“十大受欢迎川渝火锅”第三，仅次于海底捞与巴奴。 

在商业世界里，少有像火锅这样好的赛道：它规模万亿，产品高度标准化，极易扩张形成规模效应。 

 但另一方面，也少有像火锅这样凶猛的赛道：它门槛极低，参与者成千上万。 身在局中的火锅企业不仅要面对诸多竞争者，同时也要做好自身，打响招牌，更要了解消费者。 

往期回顾

THE END

作者 | 夏目

排版 | 美伢

内容交流/采访/转载  |  微信：L660753998商务合作  |  电话/微信：15867187986

长按二维码关注

欢迎和我一起探店~