重磅 | 国信证券独主昆山农商行首单CLO成功发行！

2017-11-30 园园ABS研究园园ABS研究

2017年11月30日，国信证券首单独家主承销信贷资产证券化项目“昆泰2017年第一期信贷资产支持证券”成功发行，这也是昆山农商行首单信贷资产证券化项目。

昆泰2017年第一期信贷资产支持证券

一、证券概况

本期证券发行总量30,090.00万元。优先A档证券和优先B档证券的票面利率均为固定利率；次级档证券无票面利率，以不超过2%/年支付期间收益。从证券本金的偿付方式看，证券本金每季支付一次，按照优先A档证券、优先B档证券、次级档证券的顺序依次偿付各档证券本金。

表1：本期证券概况

二、昆山农商行

昆山农商行成立于2005年1月8日，前身为昆山市农村信用合作社联合社。截至2017年9月末，共有员工1500多人，机构网点59家，其中昆山本地49家，省内异地10家。发起设立村镇银行1家，下辖营业网点3个。

目前行里的核心业务板块包括公司银行业务、个人银行业务及资金业务。公司银行业务分为公司资产类业务、公司负债类业务和中间业务，其中资产类业务是公司业务利润的主要来源；个人银行业务是昆山农商银行重点发展的业务领域。

作为银监会评选的“标杆银行”，昆山农商行主体评级AA+，2016年资产规模821亿元，股东权益47.36亿元；全年营业收入21.39亿元，净利润6.49亿元。银监会监管评级始终保持在二级，2017年调升至二级B。

三、基础资产

（1）入池贷款标准

资产池中贷款全部为昆山农商行合法所有的信用、保证或抵押对公贷款；五级分类正常类贷款；对同一借款人的全部贷款的未偿本金余额不小于400万元但不超过2200万元；贷款合同约定的最后一次还款日不早于2017年11月1日，且均不迟于2018年2月1日。

（2）资产池概况

本次资产池的资产来自41个借款人的51笔贷款，平均合同规模为每笔595.88万元，加权平均贷款年利率5.84%，加权平均贷款剩余期限8.04月，加权平均贷款初始抵质押率为86.21%。

集中度方面，借款金额最高的前五名借款人集中度为27.22%；贷款最集中的前三个行业占比为43.34%，分别为电气机械和器材制造业（17.65%）、零售业（11.76%）和金融制品业（11.76%）。区域分布方面，考虑到昆山农商行经营范围均集中在昆山市内，因此入池资产区域集中度较高，均在昆山市。

四、交易结构