中央经济工作会议定调，2018年ABS业务机会在哪里？（1）

图：居安思危之三大战役油画

新华网报道，2017年中央经济工作会议于2017年12月18日至20日在北京举行。会议总结党的十八大以来我国经济发展历程，分析当前经济形势，部署2018年经济工作。会议确定，按照党的十九大的要求，今后3年我们的工作重心是要确保打赢三大攻坚战：（1）防范和化解重大风险；（2）精准脱贫；（2）污染防治。作为金融民工的我，这两天一直在想围绕着这三大任务，我们搬砖人员能为这个社会做些什么？

一、三大攻坚战

1、第一大攻坚战：防范和化解重大风险

2017年12月8日召开的中央政治局工作会议，针对“防范和化解风险”指出“防范化解重大风险要使宏观杠杆率得到有效控制，金融服务实体经济能力增强，防范风险工作取得积极成效”。显示政府对于金融服务实体和改革工作表示满意，监管推进可能也有稳中求进之意。

2017年12月20日召开的中央经济工作会议，针对“防范和化解风险”延续了对这一攻坚战工作的肯定，同时又对该项任务做了细化，如（1）“打好防范化解重大风险攻坚战，重点是防控金融风险”，目前来看，金融风险的整治重点集中在商业银行体系，监管的思路是要引导银行回归本源。（2）“促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环”，意指金融要在合理有度风险可控的情况下服务于实体经济，避免形成房地产泡沫，但是对于房地产融资政策上似乎有些松动。

（1）商业银行

短期需求。银行短期的诉求在于要满足监管的各种考核，同业业务规模不是特别好压，那就需要去压其他条线的规模；或者是贷款需求一直有，但是没有信贷投放额度了；或者是存量的非标资产期限不匹配、规模受限等；或者是不良资产需要处置，想寻找更好的处置途径等。

长期需求。商业银行回归本源，后期银行想提高净资产收益率，肯定有盘活存量资产的需求，ABS这一工具也刚好能用得上。以上需求，在一定程度上都可以通过ABS这一工具来缓解，这一块业务相对比较成熟，就不再赘述！

（2）房地产或其他核心实体企业

房地产行业作为中国传统的支柱产业，尽管后期经济对它的依赖很大程度上会逐渐减弱，但是地产对于经济的贡献依然是不能忽视的。围绕着房地产企业，能做的业务还是比较多的，尤其是ABS业务。

最近供应链金融ABS比较火，也就是园园上一篇文章中提到的《企业应收账款ABS案例分析》文章中所提到的“围绕着“核心企业”，展开全方位“M+1+N”业务模式中的M模式。”围绕着核心企业，开展供应链金融ABS业务，能够在一定程度上直接或者间接缓解上游中小企业融资难问题，这也与中国经济工作会议中“金融与实体经济”所要强调的金融要支持实体企业相契合。

比如围绕着万科，2017年2月3日，“平安证券-一方保理万科供应链金融6-20号资产支持专项计划”审批通过，拟发行金额225亿元。2017年12月12日，“平安证券-一方保理万科供应链金融21-40号资产支持专项计划”已受理，拟发行金额200亿元。2017年12月15日，“方正证券-融元一方保理万科1-10期供应链资产支持专项计划”已受理，拟发行金额100亿元。

比如围绕着碧桂园，2017年7月4日，“融元-方正证券-一方恒融碧桂园11-34期保理资产支持专项计划”审批通过，拟发行额度200亿元。2017年10月18日，“中国中投证券-汇天保理-碧桂园-小微企业1期应收账款资产支持专项计划”已审批通过，拟发行金额50亿元。2017年11月21日，“国信-春耕保理-碧桂园供应链金融资产支持专项计划”已反馈，拟发行金额50亿元。

比如围绕着绿城，2017年12月14日，“华夏资本-一方恒融-绿城供应链金融【1-15】期资产支持专项计划”已受理，拟发行金额100亿元。

比如围绕着世贸建设，2017年7月21日，“长城-世茂-尚隽保理1-24号资产支持专项计划”通过审批，拟发行额度100亿元。

当然，围绕着房地产企业，能做的还不只是这些。比如房地产相关传统的ABS业务：物业费ABS、租金收入ABS（写字楼、购物中心、商场等）、购房尾款ABS等。房地产相关创新类ABS业务：CMBS、类REITs等。这些项目可能与本文的中心思想不太契合。

2、第二大攻坚战：精准脱贫

未完待续……

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