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文章于 7月10日 上午 1:15 被检测为删除。
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打脸“不买”言论,股神巴菲特最具前瞻性的操作,道出科技重估法门!

特约发布 凤凰网财经 今天

对于全球范围内的科网股大牛,投资者往往分为两大阵营:


一边是不忘2000年科网股崩盘阴影和次贷危机的伤痛,高呼狼来了;

另一边则是对科网公司的未来抱有极大憧憬,猜测谁会第一个拿下万亿美元市值的桂冠。



01

十倍股的疯狂



2013至2015年,创业板走出了前所未有的波澜壮阔的大牛市,创业板指从13年年初到15年6月涨幅达473%,出现了44只十倍股,个股平均涨幅535%


因此老司机们对创业板爱得深沉,不是没有道理的。


都期待着像美国科技股那样,一次下跌之后,都强劲反弹并且再创新高。


类似的科技股牛市也发生在日本——尽管内地投资者对此关注不多。日本的四大科技公司SNRS,即软银、任天堂、索尼和Recruit,近一年来的涨幅也很凶猛:


平均涨幅高达73%,力压FAAMG(Facebook、Amazon、Apple、Microsoft以及Google)近一年平均约40%的涨幅。



02

看不到泡沫的科技股



宣称“不碰科技股”的巴菲特老巴,在2016年大笔买入苹果公司(总共价值1200亿人民币)。事实证明他又一次押对了。


来源:Bloomberg


下面这张图或许能给我们一个解释——


FAAMG在2016年的现金流情况表(单位:亿美元):


美国五大科技巨头市值突破20万亿,更可怕的是看不到多少泡沫。


五家公司的经营性净现金流和自由现金流均大于净利润,其中苹果公司最优。


基本面已经足够强劲,但巴菲特给出的理由更具前瞻性:苹果公司变得有吸引力是因为其产品已经从高科技产品变成必需消费品,而这种产品粘性带来的收入是稳定的,因此符合他的胃口。


在股神眼里,苹果玩的早已不是科技,而是消费。



03

消费属性:现象级的客户群



在全球消费升级的大趋势下,技术革命迅速转化为消费品,并反过来推动技术继续进步。


更重要的是中国消费升级与新科技的应用几乎同步,科技对中国消费的改变,不局限于更多消费金额、更好消费品质,而在于国民消费心理、乃至于全球消费心理已经被科技力量重新整合。


从2007年开始累积的“果粉”数量超过一亿人。苹果的用户忠诚度已经帮助其品牌形成了护城河。


也就是说,当下对于科技产品公司而言,估值靠的不仅是革命性的产品,还有现象级的客户群。


随着科技的逐步渗透,用户使用的过程中产生大量数据,这类数据将刻画出用户的点点滴滴,为用户所使用和创造价值,同时又生成新的用户画像,为科技产品公司开拓巩固市场。



04

无法忽视的数据红利



头条系与腾讯的“头腾”大战,其背后反应了流量红利枯竭后,对存量流量争夺已经达到白热化。


新市场进入者如果不能另辟蹊径,就只能依附寡头在流量的红海中艰难前行。


纳斯达克历史上先后经历信息红利时代、流量红利时代和现在正处于的数据红利时代。


而创业板的数据红利时代才刚刚到来。



我国数据总量正在以年均50%的速度增长,预计到2020年中国数据资料存储量将达到8.8ZB,将占全球21%。


日益膨胀的数据,导致各个推动数据变现的环节,都将迎来一场挤破头的争夺战。


1、采集环节(传感设备、智能设备)


“智能+”已经渗透到日常生活各处,不光受到年轻消费群体的欢迎,中老年群体也逐步接受和使用各类智能硬件。


在用户使用的过程中产生大量数据,这类数据将刻画出用户的点点滴滴,也将成为商家定向推广、营销的主要依据。


2、传输环节(光通信、5G等)


数据量大爆发对于数据传输的速率和延迟性要求均大幅提升。


唯有5G技术才能在可靠性、速率和延时要求方面支撑超过百万亿级的物联网应用规模,将拉动超十万亿级的产业规模。


3、计算环节(云计算——服务器(存储器/芯片)等)


2014-2018年间,制造业和政府行业作为我国云服务细分市场份额排名分别为第一和第二的两大领域。


有望实现40-50%左右的年增长,该增速显著超越了30%的行业平均水平,将带动数据存储量、网络流量以及计算能力的大规模提升,推动整个IDC产业的爆发。


4、应用环节(大数据变现——人工智能、自动驾驶、智能政务等)


数据即资源,大数据产业具有无污染、生态友好、低投入高附加值特点,通过大数据变现将能够转变我国过去资源因素型经济增长方式、推进“互联网+”行动计划、实现国家制造业30年发展目标有战略意义。


这一波数据红利,是科技产品公司成长的又一重要基石,也成为众多初创企业的超车良机。


站在当前时点,我们也要明确,在危机中倒下的,往往是高负债和现金流短缺的企业。


即便是猛烈如次贷危机,手持巨额现金的低杠杆企业,也能安然度过,并且能够逆势抄底,为下一轮复苏储备粮草。


综上,我们选取了连续三年经营性活动现金流量净额均实现增长(时间 区间:2015年、2016年、2017年)且2017年每股经营性活动现金流量净额在1元及以上的公司,列出“数据新消费”名单。


由于篇幅问题,不一一列举,需要的可以扫描下方二维码获取。

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