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文章于 2018年7月16日 被检测为删除。
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800亿外资加持,淡马锡眼中的“中国经济引擎”,年内最佳布局点已现!

特约发布 凤凰网财经 今天

最新财报显示,新加坡最牛国企——淡马锡,年初至今,加码投入中国新药原研机构;


超800亿外资持仓集中在医药股,截至7月13日,北向资金持有医药股158只,合计市值为826.93亿元,占北向资金中持仓市值比例为11.91%;


中小创业绩基本披露完毕,医药连续保持高增速,产业资本全线增持,规模超15亿……


加码加码再加码!为什么大家都选择了具有明显防御性的医药板块?


为什么坚定认为2018为医药牛市?


一、生命科学会成为引爆中国经济增长的引擎!


淡马锡中国区总裁指出,“生命科学会成为引爆中国经济增长的引擎,就像当年的互联网一样”,这个领域的机会太多了。


坊间一直吹捧科技股,但是医药股才是将“研发创新”发挥到极致的“科技股”药物的研发需要长期的病理试验以及临床经验的积累,且具有非常强的传承性。


回顾历史无论在成熟的美国资本市场还是新兴的中国A股市场医药行业的长期表现均显著稳健的超越市场指数同时行业内部牛股辈出孕育了众多资本市场明星

国内医药股的一个典型特征就是估值比较高而且历史看一直比较高行业的PE倍数是在下降的但估值溢价仍保持高位尤其08年以后


大家可能更想了解的是这个高估值能不能持续


我们以美国为例分析行业高增速跟高估值的关系


70-90年代新药和新技术不断涌现医药公司发展很快大药企基本完成了壮大和全球化的过程享受高估值

93-94年行业增速低医药股折价交易

95-03年受益于技术大爆发行业高增长高估值

05年以后大量重磅新药的专利保护到期药企逐渐面临困境溢价消失开始折价交易




行业的高估值来源于医药行业的长期成长性,国外医药行业在高成长阶段也曾享有高的估值。用历史PEG来衡量,中国医药行业目前的估值水平相对于其他市场,并不高估。


二、医药牛市很可能贯穿5年。


医药行业有两个最大特点:高度专业高度监管。从产业链上各方的议价能力看,政府最强,因此医药行业必须紧跟政策导向。


近几年,医药行业的供给侧改革进行得如火如荼:新医改带来的医保扩容以后,政府通过提高报销比例、扩大报销范围等手段, 提高就诊率;


另一方面,国内创新药物研发领域的支持政策正处于密集发布期,未来会有更多的国产创新药成为地方医保的支付品种。


患者支付水平的提升进一步推动了销售的放量增长,也在很大程度上鼓励了新药的研发。


生病是健康的损失健康的效用曲线一定比财富损失的更陡峭所以消费者作为患者的时候支付意愿最强几乎不用怀疑。

这些都是医药股稳定增长的基石,我们判断中国医药市场未来5年仍将维持较快增长。


三、当前是年内医药结构性牛市的关键时间点


7-9月份是年内医药结构性牛市的关键时间点,相对于上半年很可能分化更为明显,企业业绩催化及估值切换为其核心因素。


《我不是药神》电影揭露专利药高价与患者支付能力主要矛盾,近期国家也加快肿瘤药审批及降价进医保解决支付问题。


新版医药目录及临床指南实施、尤其是新医保局的成立将会很大程度上严格执行新医保规定,医药分化更加明显。


现在,行业规则随着政策的出台而进入混乱期, 正所谓“乱世出英雄”,乱世带来挑战,更带来机遇,优秀的公司能有更大的舞台和空间,个股将持续分化,医药股齐涨共跌的年代结束了。


从目前结构来看认为选股的思路取决于持有时间


如果是中短期1年以内成长性为主核心竞争力为辅首先是小市值、单品种、高成长类型的其次是细分行业水涨船高型的。由于成长性为主,波动大,目前我们只筛选出较有确定性的两家公司。


如果是希望长期投资或者战略性投资那么选股思路就是核心竞争力为主稳健成长强者恒强我们推荐两类一是老牌中药二是化药龙头,长期跟踪下,我们也筛选出四家公司。


相关配置名单已出炉,大家可以扫描下方二维码领取。我们终将老去如果这是对我们对未来唯一正确的预测,医药股至少都应该有10%的底仓,祝好。

本文为特约发布,不代表凤凰网财经立场。股市有风险,入市需谨慎!

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