最新财报显示,新加坡最牛国企——淡马锡,年初至今,加码投入中国新药原研机构;
超800亿外资持仓集中在医药股,截至7月13日,北向资金持有医药股158只,合计市值为826.93亿元,占北向资金中持仓市值比例为11.91%;
中小创业绩基本披露完毕,医药连续保持高增速,产业资本全线增持,规模超15亿……
加码加码再加码!为什么大家都选择了具有明显防御性的医药板块?
为什么坚定认为2018为医药牛市?
一、生命科学会成为引爆中国经济增长的引擎!
淡马锡中国区总裁指出,“生命科学会成为引爆中国经济增长的引擎,就像当年的互联网一样”,这个领域的机会太多了。
坊间一直吹捧科技股,但是医药股才是将“研发创新”发挥到极致的“科技股”。
回顾历史
国内医药股的一个典型特征就是估值比较高
大家可能更想了解的是
我们以美国为例分析行业高增速跟高估值的关系
70-90年代
, 新药和新技术不断涌现, 医药公司发展很快, 大药企基本完成了壮大和全球化的过程, 享受高估值。 93-94年
, 行业增速低, 医药股折价交易。 95-03年
, 受益于技术大爆发, 行业高增长, 高估值。 05年以后
, 大量重磅新药的专利保护到期, 药企逐渐面临困境, 溢价消失, 开始折价交易。
行业的高估值来源于医药行业的长期成长性,国外医药行业在高成长阶段也曾享有高的估值。用历史PEG来衡量,中国医药行业目前的估值水平相对于其他市场,并不高估。
二、医药牛市很可能贯穿5年。
医药行业有两个最大特点:高度专业
近几年,医药行业的供给侧改革进行得如火如荼:新医改带来的医保扩容以后,政府通过提高报销比例、扩大报销范围等手段, 提高就诊率;
另一方面,国内创新药物研发领域的支持政策正处于密集发布期,未来会有更多的国产创新药成为地方医保的支付品种。
患者支付水平的提升进一步推动了销售的放量增长,也在很大程度上鼓励了新药的研发。
生病是健康的损失
这些都是医药股稳定增长的基石,我们判断中国医药市场未来5年仍将维持较快增长。
三、当前是年内医药结构性牛市的关键时间点
7-9月份是年内医药结构性牛市的关键时间点,相对于上半年很可能分化更为明显,企业业绩催化及估值切换为其核心因素。
《我不是药神》电影揭露专利药高价与患者支付能力主要矛盾,近期国家也加快肿瘤药审批及降价进医保解决支付问题。
新版医药目录及临床指南实施、尤其是新医保局的成立将会很大程度上严格执行新医保规定,医药分化更加明显。
现在,行业规则随着政策的出台而进入混乱期, 正所谓“乱世出英雄”,乱世带来挑战,更带来机遇,优秀的公司能有更大的舞台和空间,个股将持续分化,医药股齐涨共跌的年代结束了。
从目前结构来看
如果是中短期
如果是希望长期投资
本文为特约发布,不代表凤凰网财经立场。股市有风险,入市需谨慎!