华夏幸福2020实现营收超千亿 今年千方百计加强回款

4月29日，华夏幸福发布了2020年度年报，公司全年实现营业收入1012.09亿元，同比减少3.80%，实现利润总额80.51亿元，较上年同期减少63.83%，归属上市公司股东净利润约36.65亿元，同比减少74.91%。

如果说2019年是“水逆”的一年，那2020年对于华夏幸福来说确实是艰难的一年，尽管营收整体保持在千亿水平，但由于突如其来的新冠疫情、环京限购、“三道红线”融资政策的影响，华夏幸福的流动性面临前所未有的危机。

降费增效是第一步，华夏幸福全年管理费用率为5.10%，较上年同期下降2.55 百分点，销售费用率为1.52%，较上年同期下降0.28个百分点。展望2021年，华夏幸福在产业新城、住宅及商业三大业务领域，强调盘活资产、收回流动性、资产轻量化的重要性，力争在 2021 年内恢复稳定有序状态、2022 年进入发展提升状态。

长三角发力

产业新城摆脱依赖京津冀

尽管面临短期流动性紧张的难题，但产业新城作为华夏幸福的基本盘和底层逻辑，在过去一年仍然在全国范围内有序推进。

全年新增入园企业378家，新增签约投资额1457.54亿元。其中，长三角都市圈达到142家，超过京津冀的82家，签约额达到728.79亿元，为京津冀的7倍。在产业新城业务上，华夏幸福不再像以前那样依赖环京一线。

2021年，华夏幸福将加快产业新城的资产盘活，在强调管理红利的当下，以往粗放式的管理模式是行不通的。华夏幸福预计将逐个区域、逐个项目地梳理各类资产，包括推动已签转让协议待回款项目回款、推进公司已审批待签约项目落地、持续推进未售项目及存量持有型资产和土地资源的盘活，千方百计回笼资金。

加快资产周转、推动项目回款是一方面，而对于自持的物业，华夏幸福也需提高资产的回报率。今年1季度的自持物业出租率达到78.53%，收回房租4980.07万元，出租率还需进一步提升，尤其是在当前急需现金流的情况下。

限购影响销售

坚持有序补充土地储备

收到突如其来的新冠疫情以及长期环京限购政策的影响，华夏幸福去年的销售不及预期。全年房地产销售金额505.08亿元，同比下降50.93%，销售面积482.24万平方米。

疫情对于结转也产生了一定的影响，全年实现结转收入金额593.13亿元，结转面积600.4万平方米。值得注意的是，报告期末待结转面积1419.8万平方米，站在这样一个“最差时刻”的节点上，待结转面积或在2020年低基数的情况下，使得今年的业绩有一个不错的增长。

土地储备方面，2020年华夏幸福通过股权并购或股权合作、招拍挂等方式获取土地使用权面积372.51万平方米，成交金额417.92亿元。相较于全年505亿元的销售业绩来说，华夏幸福的拿地力度不算小，公司对于“产业新城-住宅-商业”的战略布局并未动摇。

在困难年份依然补充土地储备，短期影响流动性，长期也减少了“巧妇难为无米之炊”的窘境。截止1季度末，华夏幸福的房地产储备计容建筑面积达到1077.62万平米，土地储备不是非常多，但权益比例高。

对于今年，华夏幸福在住宅业务的战略也是千方百计加快回款。加速存量项目销售，推动新取地项目快速开盘、快速去化，加大问题项目盘活。

商业项目取得进展

将更加注重轻资产模式

自平安入股、吴向东加盟后，华夏幸福的商业地产2019年在北京、武汉等目标城市率先实现新领域的破局。

2020年，华夏幸福继续执行“三新战略”，包括开拓新模式、新领域、新地域，在商业综合体、公共住房、康养、科学社区等商业地产及相关业务领域有所突破。商业地产领域，全年共新获取4个商办综合体项目，中标1个项目代建服务，锁定3个城市更新项目的前期服务商，基本完成在目标城市（南京、武汉、广州、深圳等）的初步布局。

展望今年，轻资产模式成为了华夏幸福在商业地产的重要切入口，主要形式包括代建、管理等。其中，中标的1个项目代建服务，为招商银行全球总部大厦项目全过程管理服务，是公司在粤港澳大湾区首个以轻资产模式启动的项目。