一个可以拯救拜登的人——“造王者”鲍威尔
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据商业内幕3月11日报道 众所周知，杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）非常希望远离政治，尤其是在大选年。
这位美联储主席不希望在今年11月的选举中露出任何马脚，因为前总统川普肯定会从所有角度攻击他。
鲍威尔先被川普任命为美联储主席，后又被拜登提名连任。但他一再强调，他和联邦公开市场委员会（Federal Open Market Committee）的所有成员在决定货币政策时只关注经济数据。目前的货币政策是是否降息。
在本周三的听证会上，众议院金融服务委员会主席、北卡罗来纳州共和党议员帕特里克·麦克亨利（Patrick McHenry）指出，一些人预测美联储今年将多次降息，而另一些人则预测美联储不会采取任何行动。降息阵营和不降息阵营之间的分歧是今年最大的经济争论。
麦克亨利在听证会上问鲍威尔：“你怎么说？”
美联储主席的回答是：“这将取决于经济。”
除了学术争论之外，美联储今年是否降息还具有重要的政治影响。经济和人们对经济的看法，是选民在秋季投票时的重要考量。而鲍威尔在很大程度上参与了经济塑造，正因如此，他确实处于风暴的中心。
经济政策研究倡导组织Employ America的执行董事斯坎达·阿马尔纳特（Skanda Amarnath）说：“无论是隐性的、显性的、被动的还是主动的，美联储正在做出能够对经济和经济结果产生高杠杆影响的决策。美联储与经济状况息息相关，而经济状况与选举结果并非毫不相干。”
目前，美国经济状况看起来相当不错：劳动力市场强劲，经济增长强劲。通胀率正在回落，但还没有达到美联储2%的目标。美联储希望的软着陆，即在不出现经济衰退的情况下恢复正常，应该说指日可待。尽管如此，与6个月前相比，消费者情绪虽然有所改善，但并不乐观。通胀有降温，但物价仍高于以往。美联储为应对通胀而提高的利率也是如此。选民们对物价上涨感到不满，也对高利率感到负担沉重。前财政部长拉里·萨默斯（Larry Summers）和一群经济学家最近撰写的一份工作文件发现，高借贷成本是压抑美国人情绪的主要因素。
利率看似抽象，但对人们如何看待自己的财务状况却有着实实在在的影响。如果你现在正在买房，那么与几年前相比，现下高昂的抵押贷款利率令人瞠目。也许你一直在等待汽车降价，但现在却发现自己根本无法负担贷款。或者你经营着一家小企业，突然之间，借贷成本会让你彻夜难眠。
白宫无法回到过去，扭转通胀突然上涨的局面。美联储在加息问题上等待过久，与通胀有一定关系。但是，降低利率应该会让人们对经济状况感觉更好，也会给民主党人和拜登打气。虽然美联储预计将在今年某个时候开始降息，但具体时间尚无定论。3月？5月？6月？以后？这个问题的答案可能会严重影响11月的选举。
阿马尔纳特说：“利率是人们现在感到沮丧的一个重要原因，这与通货膨胀无关，也与其他任何可能令人沮丧的经济结果无关。”
川普也很清楚，降低利率将促进经济发展，提升人们的情绪，并最终帮助执政党。这就是为什么他公开担心美联储会在2016年大选前降低利率以帮助希拉里·克林顿竞选总统，并在在白宫期间多次就加息问题斥责鲍威尔和美联储。
美联储是一个独立机构，旨在置身于政治之外，努力管理经济时不受到短期压力的影响。过去曾有总统试图左右美联储，但结果往往是灾难性的。理查德·尼克松（Richard Nixon）在连任前曾向美联储施压，要求其保持低利率，这助长了20世纪70年代灾难性的通货膨胀。罗纳德·里根（Ronald Reagan）在担任总统期间，让他的参谋长告诉当时的美联储主席保罗·沃尔克（Paul Volcker）不要在他竞选连任之前提高利率。沃尔克当时也没打算加息。然而，近几十年来，大多数总统对此都避而不谈，直到川普。大多数观察家都相信鲍威尔的话，即美联储不会在利率决策中考虑政治因素，即使是在大选年。
罗斯福前进组织（Roosevelt Forward）的特别行动主管伊丽莎白·潘科蒂（Elizabeth Pancotti）说：“我不认为鲍威尔会考虑川普或拜登告诉他是否降息或加息，但可能会影响他如何传达加息或降息的信息。”
即使在非大选年，美联储官员的言辞也会异常谨慎，政治视角可能会让他们更加谨慎。
乔治华盛顿大学政治学家萨拉·宾德（Sarah Binder）说：“我相信鲍威尔的话，他们在制定政策时不会明确将手指放在某个政党或某个总统候选人的天平上，但美联储肯定要面对政治风险。”
联邦公开市场委员会会议的完整记录会保密5年，这表明美联储并不能免受政治风向的影响。例如，2018年的会议记录显示，官员们讨论了他们的决策需要政治支持的问题，并清楚地显示他们意识到了外部压力。
宾德说：“美联储真的不想动摇，但也不想惹恼国会。美联储需要国会站在他们这一边。他们不希望国会重启《联邦储备法》（Federal Reserve Act）。美联储无法避开政治风向。”
当然，并不是所有的经济问题都在美联储的控制之下，这意味着鲍威尔能受到的政治或其他方面的指责有限。例如，如果禽流感再次来袭，鸡集体生病，鸡蛋价格就会回升。美联储对石油和天然气价格也无能为力，因为它们取决于全球市场力量或地缘政治动荡。更重要的是，大多数美国人根本不会把美联储当作他们经济生活中的一个因素，即使它确实是一个因素。
鲍威尔现在在走钢丝，而且不止一条。
美联储决策的经济风险是实实在在的。如果过早降息，通胀可能会重新开始回升；如果等待时间过长，可能会对经济造成太大的影响，并将美国经济推入衰退。
毕马威（KPMG）美国首席经济学家黛安·斯旺克（Diane Swonk）说：“他们必须尽其所能做好工作。美联储内部的要求是，作为一个机构，尽可能按部就班地做好这件事。美联储在这其中从来不占优势，但他们却总是会受到指责。”
本文作者艾米丽·斯图尔特（Emily Stewart），为《商业内幕》撰写有关商业和经济的文章。
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