AI涨停潮？Q3财报背后的真实业态

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阅读关键词：人工智能概念股、科大讯飞、海康威视、科大智能

11月的第一天，沪深两市集体高开，人工智能概念股更是掀起了涨停潮。

据《中国资本市场投资者保护状况白皮书》统计，目前沪深两市共有上市公司3485家，总市值56.71万亿元。

而在数千家上市公司中，人工智能概念公司总计106家，市值2.27万亿，与上市公司总数和市值占比分别约为：33:1、25:1。

（图片来源：同花顺）

盘面上，人工智能为拉动大盘贡献良多。

包括科大讯飞、中科信息、科大智能、苏州科达、汇金科技、汉王科技、赛为智能等十余家概念股一度涨停。

在资金流向上，科大讯飞以近四亿元雄踞榜首，跟随其后的是海康威视。

不得不说，此波利好趋势还要归功于昨天的政策鼓舞。

昨天下午，在中共中央政治局集体学习会议上，习近平首次将人工智能上升为国家战略，认为人工智能是引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，具有溢出带动性很强的“头雁”效应。此外，会议还讨论了如何夯实新一代人工智能发展的基础，主要包括加强基础理论研究、主攻关键核心技术、强化科技应用开发，以及加强人才队伍建设等四个方面。

当然，除了政策，各家的业务发展和营收盈利也不可忽视。截止昨天，上市公司三季度报悉数披露完毕，我们来看看今天涨势最旺的，分别来自NLP、机器视觉,以及智能制造的三家概念龙头的具体情况。

科大讯飞

科大讯飞本季营收20.73亿元，较上年同期增长61.43%；今年前三季度总计营收52.83亿元，比去年同期上涨56.00%。 但归属于上市公司股东净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润之间相差颇为悬殊，前者较上年同期上涨44.29%，达到0.89亿，后者则较去年同期下降-89.65%，只有四百多万。

在扣除非经常性损益之后，公司利润急转直下，说明主营业务发展不够顺利。科大讯飞从两个方面对这一异常进行了说明：

首先，是因为处于窗口期的人工智能产业需要较高成本，包括研发费用（前三季总额6.98亿元），以及拓展集成业务的市场和销售费用（前三季总额11.97亿元），单是这两项支出都比去年上涨近70%。

其次，政府研发补助增加0.57 亿元，以及处置可供出售金融资产及子公司少数股权导致非经常性损益增加0.59亿元，两部分收入增加了非经常性损益。

从公司总资产和现金流来看，总资产较去年末增长4.68%，而归属于上市公司股东的净资产下降0.63%，资产增幅不高；经营活动现金流则近负7亿元，但也表示应收账款安全系数高，以往年情况来看，坏账率极低。

事实上，科大讯飞近来一直被业界诟病的就是它通过资本市场融资甚多，但却没有产生多少经济效益，自2013年起，科大讯飞总计通过资本市场融资42亿元，虽然近十年的净利润基本保持增长状态，但盈利相较于融资性价比极低。因为业绩的质疑，科大讯飞的股价从2017年下半年开始腰斩，从49.77元最高点跌至如今20元左右。

科大讯飞近五年股价变动，最高点49.77，最低点9.28，目前维持在20余点，比较低位

今天股价一度涨停10.01%，最终报收涨幅7.84%

海康威视

和科大讯飞专注人工智能不同，海康威视主营业务是安防，与人工智能相结合的领域主要是机器视觉，但近年来为突破安防业务天花板，越来越突出人工智能属性。

第三季度，海康威视营业收入达129.26亿元，比去年同期增长14.58%；归属于上市公司股东的净利润32.48亿元，利润率较高；总资产较上年同期增长6.52%，归属于上市公司股东的净资产较上年同期增长9.65%。此外，经营活动现金流42.67亿元，比上年同期增长109.33%，年初至报告期的现金流情况也表现良好。

今天股价一度涨至7.89%，最终报收涨幅5.21%

海康威视近五年股价变动，最高点44.09，最低点5.47，目前在20余点中位

公司股价之所以近半年持续下跌，消息面上，受到今年年初中美贸易战影响。

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 海康威视的回应

尽管做出了声明，但仍然产生了极大影响。加上年中报没能维持高增长，净利创新低，共同导致了近半年来的股价持续下跌。

为了扭转颓势，拥抱人工智能进行多场景开拓，成为海康威视打开安防市场天花板的主要举措。比如其主打“深眸系列”，内嵌专为视频监控场景设计、优化的深度学习算法，具备比人脑更精准的安防大数据归纳能力。

科大智能

在今天涨停的人工智能概念前十名中，科大智能是来自工业界的代表。

本报告期内，公司营业收入9.02亿元，比上年同期增长24.31%；归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，比上年同期增长9.95%；扣除非经常性损益净利润增长比较亮眼，达到20.76%，说明主营业务进展较好。另外，总资产较上年末增长27.72%，归属于上市公司股东的净资产增长5.23%。经营活动现金流表现较差，前三季度负5.48亿。

科大智能近五年股价变动，最高点34.44，最低点2.55，目前在20余点偏高位

今天股价开盘涨停

从目前人工智能的落地应用来看，与视觉结合的智能驾驶和安防推进最为迅速，制造、医疗、金融紧随其后。

科大智能与自动化和智能制造相关的业务主要包括工业机器人和智能物流，项目覆盖移载、输送、装配、 焊装、生产物流、仓储等多个工业流程，提供包括巡检机器人、自动化监测平台、智能仓储等多款机器人等多款智能产品，应用于工业制造、电力、新能源、物流等领域。

其中，智能制造和仓储自动化已成为公司的主要营收构成。

传统制造业的智能化转型已经成为工业界的共识，除了科大智能之外，包括新时达、拓斯达、广州数控等企业都在转型以工业机器人为主导的智能制造。

在如何与智能结合的路径上，科大智能的方式是与学术界合作：包括与复旦大学类脑智能科学与技术研究院共建智能机器人联合实验室；以及成立智能机器人研究院。

小结

从以上三家比较典型的财报数据来看，拉动本轮人工智能涨停的关键性因素不在于财报数据的基本面，更多是因为昨天的政策消息面。而单从财报来看，营收和利润的涨幅都比较平稳，但成本高企和应收账款延后导致的现金流吃紧也是影响企业发展的不稳定因素。

本文由“机器人文明”出品

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