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超过交易限额5倍那天,他学到了宝贵的一课

春晓 交易门



2016年新年到来前,在香港某外资投行当交易员的湖南小伙子Samuel去了趟理发店。他想改变下造型。

“我跟发型师说我的头发太平了,能不能立体一点。结果发型师很兴奋地说,我有办法!”

一个小时后,Samuel从“费玉清”摇身一变到了“陈奕迅”。

Samuel的新造型在他工作圈和朋友圈引起了小面积的轰动。他也因此学会了用英语取笑别人发型的各种“委婉”说法。

老板问Samuel:“这头发会影响你的大脑运作吗 (Will your hairstyle affect your brain)?”同事说:“老兄,你头发怎么了(What happened to your hair)?”还有个同事说:“我去剪头,一定会告诉对方我不要剪这个发型。”

对于同事的打趣,Samuel一点也不生气。他在广东长大,在新加坡和法国上过学,粤语、国语、法语都十分流利。在香港生活,语言和文化上他都如鱼得水。自从搬到香港来,不管是在公司内外,不同的圈子里,Samuel都交了不少朋友。

“我很喜欢交朋友。”这是我第一次见到他时,自我介绍完后,他说的第一句话。

那是2015年12月一个星期五的傍晚。我跟Samuel在他办公室聊完天,一起从中环搭地铁去北角,参加他发起的一个火锅聚会。

这个冬天整个华南冷得不像话。最冷的一天,广州、深圳居然飘起了雪。Samuel把火锅聚会微信群命名为“让火锅温暖香港的冷夜”。一个星期前,他组织了一次“周五棒棒哒火锅”,但我那天因为档期不合而爽约。

这次他专门提前发来微信问我:“你该不会再放我鸽子了吧?”


挫折让我迅速成长

出生于1988年、说着湖南腔普通话、顶着卷卷头的Samuel 不是富二代,也没享受过特权的关照。从他出生的湖南,到他度过童年和青少年时期的广东佛山,到他读书的新加坡、法国,又到他事业起步的香港,每一点成功都是他靠实力拼来的。

虽然年纪很轻,Samuel在27岁的人生里并没有少遇到挫折:他高考离北大录取线只差一分,眼睁睁落榜自己心仪的名校;在新加坡研究生毕业找工作时,他本以为工作已经到手,信心满满地拒掉了其它工作邀请,才发现到手的工作由于对方缩减预算泡汤。

虽然表面看起来有点懒洋洋和漫不经心,但Samuel并不是轻易被挫折打败的人。每次遇到挫折他都给予了漂亮的反击,成功地把危机变成契机。

当年以一分之差落榜北大,Samuel申请进新加坡国立大学,又从那里一口气申请到法国埃菲尔奖学金,去到知名的巴黎综合理工学院(Ecole Polytechnique)读数学专业;找工作时,到手的offer“飞走”后,他以迅雷不及掩耳的速度找到了香港的空缺。

当时Samuel在新加坡一家投行实习。听说新工作落空,他找到坐在他身边的一位德国同事喝咖啡,“我说我走投无路了,兄弟能不能帮一把”。

虽然不少(在国外工作的)中国人更喜欢在自己的圈子里玩,Samuel喜欢跟多样的人群交朋友。坐在他身边的德国同事就是他结识到的很“靠谱”的一位朋友。

果然,德国同事迅速把Samuel的简历发给了当时新加坡交易部门的主管。

“10分钟的面试之后,主管觉得我不错。但他说新加坡很小,但是可以把我推荐给香港,于是他就把我的简历转给了香港的3个desk。”

Samuel立即与香港取得联系。他在那个周末就主动飞到香港,进行面试。

那天下午面试他的三个部门里,其中一个当场就答应录用他。

2014年6月,Samuel从新加坡搬来香港,正式加入这家跨国投行的交易团队,做亚洲股票市场的量化和指数套利交易。


交易不是赌博和冒险

Samuel说话慢条斯理,但逻辑严密。他谈起自己一年多的交易生涯时,如履薄冰般的谨慎。他强调最多的不是自己的成绩,而是肩上沉甸甸的责任。

“我一般不会记得自己特别赚钱的时候,但会记得自己亏钱和做错事的时候——我相信只有这样的trader才能走得远。”Samuel说。

在目前Samuel所在的交易团队中,他的数学背景让他脱颖而出。此外,在新加坡的UBS实习期间,他担任风险量化分析师的工作,这让他从风控角度对交易有了另一层的认识。有了理论和实践的双重准备,他期待着在香港大展身手。

Samuel所在的部门做股票市场的量化交易。跟衍生品交易比,股票交易单笔润率低,但体量大,因此风险控制也很严格。因为“弄错了很容易随随便便就几十上百个million(上亿美元)”。

相比起很多上岗第一年只能做辅助工作的交易员,Samuel很幸运。老板很信任他,上班第二天就让他开始自主交易。

这样的信任既给了他荣誉感,也带给他沉甸甸的压力。

“以前有人跟我讲过,交易员这把椅子至少值3个Million(3百万美元),包括你的成本,支持你的后勤人员,你的彭博终端。所以如果你一年赚不了3个Million,那就拜拜。”他说。

大概是因为“过于紧张”,Samuel上班没过几天就交易错了方向,他把买和卖弄反了,导致亏损几千美金。

幸运的是,老板并没有因为这次失误而为难他,而是拍拍他的肩膀说:“没事,小意思。”

Samuel松了一口气。这个小错迅速让他理解到团队合作里,“诚实”的重要性。

“错了就要第一时间认错。亏钱不是最可怕的,可怕的是隐瞒错误。那样团队就没有信任了。”他说,“我不怕亏钱,也不怕做傻事。我最怕大家对我不信任,不管是能力、还是人品。”

经过初期的磨合,Samuel渐渐进入状态,他的长板——量化能力——很快也派上了用场。

“比如你要建立头寸的时候,到底是300万好,还是500(万)好?有些人说那我就400(万),但如果你能量化,你会发现450(万)最好。我承认这个是小钱,但如果你每个东西可以优化,你可以赚更多的钱,你可以比别人取得更高的回报,因为你比别人多考虑了一层。”他说。

在Samuel开始交易半年左右的一个交易日,自我感觉越来越好的他迎来了人生的第一个“高点”。 

那天,Samuel认为看到了机会,自作主张地超出了系统设置的交易限制,超了限额的5倍。

事发后,Samuel的大老板把他叫到办公室臭骂了一顿,批评他“没学会走,就想跑”。

“说实话我当时不是很高兴,我觉得是个很好的市场机会,并且我的确是为公司赚到了钱。”Samuel说。

谁知道,大老板斩钉截铁地说,“你赚不赚钱不重要”。

Samuel顿时傻了眼。

大老板接着说:“我们设置交易的额度限制是为了保护公司,某种程度上也是保护你。作为trader,你的责任首先是保护你自己,保护你的团队,保护公司。在这个前提下你才去想怎么去赚钱。”

虽然当时还是觉得有点委屈,但老板的一席话让Samuel慢慢冷静下来。

“我想,那一天赚的钱跟一年赚的钱比起来算什么?跟公司一年几十亿的利润比起来又算什么。但如果因为这件事产生任何深远的影响,这绝对不是我自己一个人能承担的。”真正把这件事情前前后后想清楚后,特别是联想到同样是因为程序化交易的失误引发的“光大事件”,Samuel说自己“吓出了一身冷汗”。

2013年8月16日,光大证券策略投资部的套利策略系统出现故障,发生价值234亿元人民币的错误买盘,成交约72亿。此事故对当日中国A股市场造成巨大冲击,并给光大证券带来1亿9千400万人民币的损失。

这次的教训后,Samuel对交易的本质逐渐有了不同的认识。

“之前我理解的交易更多的是冒险和赌博,但现在认识到交易是一个控制风险的事情。你要知道自己的风险是什么,最小化风险,最大化利润。这其实跟你去开个店,做其它任何一个生意没有太大区别。”

后来Samuel再也没有超出限额交易,他认识到,一个交易员控制风险和承受风险的能力应该是相辅相成,同时增加的。

“我会跟老板说,我赚了这么多钱,我想拿多一点风险,再一层一层加上去。这样每一步都踏得很牢靠。”他说,“这样你也许会错过一个短期的赚钱机会,但长期来说你会建立很好的track record。”


金融是一个信息的游戏

火锅聚会那晚,我们8点左右到达北角这家小有名气的港式火锅店。店里已宾朋满堂。应邀来吃火锅的七八位朋友,大多数是在香港金融圈工作的年轻人,他们大多数是第一次认识,Samuel是桌上唯一所有人都认识的人。

Samuel在香港的室友、同时也是他大学同学、好兄弟的Augustin告诉我,Samuel常组织来自不同圈子的朋友吃饭、爬山、聚会,让各种有趣的人有机会聚在一起。

“经常他邀请10个人吃饭,大家都不认识。吃完饭,每个人都又多了10个朋友。”他说。

Augustin说自己最佩服Samuel的是他打破砂锅问到底的精神。

“以前一起学数学的时候,他会把问题从头到尾都搞懂,现在做交易,他会想清楚自己为什么赚到钱,有自己严格的逻辑思维。”

因为热心、爱交朋友,Samuel在工作中常常得到更多的助力。

跟Samuel同时期入职,担任衍生品交易员的同事Lucy告诉我,2014年他跟Samuel一起去伦敦培训,当时大家都是新人,很多也并不熟悉欧洲,Samuel自告奋勇地担当起了组织活动的重任,做研究,分享给大家。

“他是具有领导精神的人。”Lucy说。

Samuel爱分享的精神也体现在日常工作里。Lucy说Samuel每天不仅仅跟自己同组的同事交流,也会找其他组的人沟通,在这样的交流中不断去思考交易的点子和机会。

“很多机会不是一个人能能想出来的。你需要一些朋友,提供信息或者做生意的机会。有些生意有的银行能做,有的银行不能做。有些银行能做,是因为你认识的某些人能为你做——当然前提是都是合法的。”Samuel说。

“金融就是一个信息的游戏,你有了信息,你就有了优势,你就比别人快。”他说。

在一个庞大的机构里当交易员,Samuel深深地体会到:单枪匹马无法成事。

“你想出一个策略,需要在很短时间里调动起公司的资源,需要人家来找协助你。但很多人是没有动力去帮你的。比如我做风控的,我才不管你交易员多赚点钱,是吧。”他说,“你要推动和做成一些事情,靠人格魅力有时比你在公司的等级重要多了。”

Samuel很注意在日常工作中给同事足够的尊重。香港流行春节后发开工红包,因此每过年开工时,Samuel不仅给交易组的同事发红包,也会给后台做支持的同事发红包。

“人家把事情做好了,你要适当表扬,让人家知道你是心存感激的。”他说。


我不能接受自己的疏忽

那顿火锅后,Samuel休了两个星期的假去澳大利亚玩。虽然去的时间不短,但他只在朋友圈发了零星的一两张照片。

我发现跟同龄人比,他在社交媒体上花的时间非常少。

“我很少发东西,也基本没时间去刷朋友圈。”他跟我解释说。

有时我在微信上给Samuel信息,要等十几个小时才能收到他的回复。“不好意思,实在太忙。”他总会这么跟我解释。

等他从澳大利亚休假回到香港后,我跟他再次约在国际金融中心,他的办公室采访。

这天正好是个周六的上午,位于香港国际金融中心高层的交易楼层空荡荡的,一个人都没有。500多台电脑一排接一排,密密麻麻地摆在房间里。交易员的桌上大部分很干净,有些桌上插着小面的、代表交易员国籍的国旗。Samuel的位子不宽,桌上放着一个袋鼠公仔。刚进门的台上放着一个麦克风。Samuel告诉我,那是开晨会时用的。

从交易室走出来,我们又上了一层楼,在接待区一人占了一把后现代味十足的旋转沙发坐下。窗外是烟雨朦朦的维多利亚港。

对于做量化的交易团队来说,由于中国市场成交量的急剧萎缩和监管机构推出的新政策,2015—2016年充满挑战。

中国市场不好做了,Samuel就把精力转到了亚洲其它市场。这一年多以来,Samuel不仅帮把泰国、菲律宾等国家的市场做起来,还成功帮助台湾市场的交易量翻了倍。

当然,这一路走来并非一帆风顺。

去年一个交易日,Samuel在不知情的情况下,设错了一个香港市场自动交易的参数。

“本来那个交易并不是有利可图,但那个参数设错了,就让我觉得有利可图。结果我不停地交易,就不停地在亏钱。”等到交易了一个多星期,Samuel发现后补救回来时,这个失误已经造成了200万美元的亏损。

这是他交易以来亏钱亏得最多的一次。

“这个主要责任还在我。很少有新交易员第一年可以拿到香港这个Book。香港这个Book是所有Book中除了日本Size最大的。”

Samuel十分自责,他把这次失误归咎于自己的疏忽。在他的认知体系里,这是比“亏钱”更严重的事。

就像每一次发生失误时一样,他总是非常及时地进行总结。

“所以做事一定要细致,再小再小的地方,一定要不停反思自己为什么跟大家不一样。”他说。

Samuel喜欢交易,除了因为这份工作能让他有平台发挥自己的能力,也还因为交易的快速反馈和激励机制。

“你付出努力,就能得到奖励,而且是当天就能知道。”

高频交易员婷姐曾经对交易门表达过类似的观点。

婷姐说:“做基本面研究的,你被假报表亏了,或者被融资盘平仓亏了,错误信息不能给你反馈。但我们错了,市场能够给你带来错误的信息。你改进代码,加快网络速度,很大可能就是一份耕耘,一份收获的事。”

Samuel承认交易这个职业具有很强的周期性,但是也深信好的交易员在市场不好的时候也应该能赚钱。

“如果你比别人快,或者比别人聪明,发现别人没发现的机会,你就是一个好交易员。”他说。


Samuel的交易体悟

1. 诚实。错了就认错。第一时间认错,别人就会帮你。最怕就是错了不承认,掩饰错误。

2. 跟滑雪一样,不要害怕摔跤,不要怕犯错。我去长白山滑雪。第一天摔了14跤,第二天摔了7跤。当然,不是说要你鲁莽。

3. 虚心,多问,隔行如隔山,不知道很正常。

4. 想什么说什么,做事透明。不要人前一套人后一套。这样人家才会信任你。


Samuel推荐阅读

《少有人走的路:心智成熟的旅程》,作者:M·斯科特·派克(M.Scott Peck)

推荐理由:这本书讲自律,爱,宗教,恩赐,里面很多心理学和宗教的东西。我认为作为人,首先你要是一个完整的人,才会在职业上实现你的潜力。这本书对交易也非常有帮助。因为你可以理解自己的情绪,为什么亏钱着急,赢钱会特别兴奋。你的心态会更加平和。





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