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你的底层代码满是贪婪、恐惧、自私、虚荣

交易门


交易门记者马赛客 发自广州



麦克是一位单打独斗的期货交易者,并且没有金融专业背景。

朋友介绍麦克时说:“他在这个市场活了好几年了,活得还不错。”一位资深期货经纪人告诉我,传统经纪业务,期货公司永远都需要找新的“韭菜”来割,因为客户“死”得快。

9月8日下午,我跟麦克约在广州市荔湾区黄沙地铁站F出口的一家快餐店见面。我抵达时他正低头看手机,手边放着一个期货公司印制的纸袋。麦克从2012年开始做期货交易起就一直是这家期货公司的客户。

就在我们见面前一周,中金所刚刚宣布新一轮抑制“过度投机”的措施,这对股指期货交易者造成直接影响——包括保证金比例提高、市场流动性降低等。

一位熟悉麦克的私募基金管理人告诉我,面对中金所政策变化,麦克这样的个体交易者压力相对较小。因为他们没有客户,“权当给自己放个假”。



1再见,“帝国主义大锅饭”

全职做交易之前,麦克是一家世界500强外企的工程师。他的工作是为通信运营商提供技术支持。公司销售服务器,麦克等工程师负责服务器的安装、调试和维护。

麦克2010年光学硕士毕业,计算机水平不俗。“建模编程,做数量分析,这些能力念书时就掌握了。”他说。但步入工作岗位,程式化的工作很快让他觉得平淡。

“工作完全跟着流程走。碰到问题,第一反应是:我们的流程应该是怎么样的?”麦克说,“年终评审也差异不大。跟我同一批入职的同事,名牌大学计算机专业毕业,工作也很得力,但年终奖看不出业务能力的差别,只有点小差异。”

这份工作稳定得让人对未来没太多预期。麦克戏谑地称之为“帝国主义大锅饭”。“不算好,也不算差,但是不开心。”麦克说。

于是,麦克吃着“帝国主义大锅饭”,开始开小差。“不知道该干什么的时候就去看书。”麦克说。他花了大量时间来阅读金融书籍,“金融历史、期货、衍生品、人物传记”。刚开始他并不知道选什么书,就设了两条筛选标准,“老外写的,有点儿年头的”。

麦克很早就对股票有概念了。他父母是恢复高考后的第一批大学生,父亲是一家民营企业高管,经济条件还不错。麦克的母亲从1990年代就开始炒股。2007-2008年,母亲的股票账户从50多万飙到110多万,最后又回到60多万。

“那段时间我父亲身体不大好,因此我母亲也没多少心思去管股票。但看过那一轮,我有了个朦胧的概念,股市是很危险的。”

麦克2008年开始关注财经新闻,当时“就为跟身边的人吹牛时多知道点儿”。随着阅读的累积,麦克意识到,“(股票、期货)不能瞎炒,不能听内幕,需要找到系统性、一致性的盈利方法”。他开始写策略,做回测。

2012年10月,麦克开完期货账户,请几个熟悉的同事吃饭,告诉他们,“我不玩儿了”。

“大家听完什么反应都有。有人羡慕,有人不解,有人大概觉得,我疯了。但是我不管了,用现在流行的话说,世界这么大,我想去看看。”

麦克的前同事(网名“果冻”)告诉我,他大概在麦克正式辞职前半年知道他有全职做交易的想法。“工作中麦克是个谦虚、谨慎、讲究原则的人。我觉得他的个性适合去资本市场闯一下。”

从此,麦克踏上了“孤独的、艰难的个体交易者之路”。



2亏钱是这个游戏的一部分

麦克很幸运,他几乎没有遭遇家庭的阻力。麦克当时的女友(现在的太太)对股票、期货毫无兴趣,但支持他实践自己的想法。麦克的父母听到他提出要找到“系统性、一致性的盈利方法”时,很快就理解了。父母把麦克辞职做交易看成一次创业——他们一直为麦克备着一笔创业启动资金。

测试,实盘,从很小的资金量开始;挣钱,亏钱,挣钱,亏钱……

谈到交易,麦克说:“还真没太多可说的,就是一个品种一个品种一个策略一个策略地尝试。”在几个月不挣钱也看不到希望的时候,他曾经深深怀疑自己辞职出来做交易的决定。

麦克说:“人这一生有两道坎必须迈过,出生和死亡。两道坎之间是一条直线迈过去,还是走得波澜壮阔一点?我想只要不平淡就好,我得去试试。”

在外企上班时,麦克爱好摄影,他喜欢拍摄广州的夜景。开始琢磨金融之后,摄影的兴致也渐渐淡了。

“那是一段灰暗的日子。”麦克说。他找到一位心理学科班出身的朋友,跟她请教。“她建议我看一本心理学著作《自控力》(The Willpower Instinct)。”

《自控力》是斯坦福大学心理学家凯利•麦格尼格尔(Kelly McGonigal)的经典著作。书里提到,奶酪蛋糕和节食之间的战争,总是前者大获全胜。你想用一块奶酪蛋糕犒赏自己,又担心健康和腰围,这就需要点自控力。

“你不可能真的消灭一个欲望,因为欲望在你的内心和身体里,没法消灭。”麦克尼格尔写道。他在大学开设“意志力科学”的课程,希望通过自己的讲解,能让人们更好地理解自己的行为,提升自己的意志力。

麦克相信星座,他说作为处女座,自己是个完美主义者,不能接受策略不完美(亏钱)。看完《自控力》,他的理解是,不要总是想着对抗,而要学会相处。

“亏钱是个这个游戏的一部分,不完美也是策略的一部分。如果一直死磕,自己总有一天会崩溃。”麦克说。



3你就是这个德性

心理学为麦克打开了一扇窗,他开始反观市场中的交易者,反观自己。

“还是那句话,不知道该干什么的时候就去看书。”麦克把注意力转向心理学、行为金融。“经济学假定人都是理性的,但大多数情况下,人都是不理性的,尤其是面对金钱的时候。”麦克说。

“我们总是在谈论股市波动,其实跟股民心态相比,股市的波动不算大。”市场不好的时候,观察投资者心态的变化成了麦克的乐趣之一,也成了他跟同行聊天的高频话题。这也帮助他更好地认识自己。

麦克认为,这个市场中,人们总是跌倒在认知偏差上。要么对市场有认知偏差,要么对自己有认知偏差。

2013年,麦克混迹于一个期货群,群主是个小企业主,炒房挣了不少钱,就开始做股票和期货。 “他很勤奋,读了挺多书,自认为找到了 ‘交易圣杯 ’。他也很热情,经常在期货群里给大家点评当日的期货行情。”麦克说。

2013年4月12日(周五),群主开始重仓白银,一下午都在群里讲自己为什么看多白银,一直讲到下午收盘。“第二周这个人就从群里消失了。”

数据显示,4月12日晚间美国白银期货主力合约下跌4.93%,4月15日(周一)下跌11.28%。而4月15日、16日,上海期货交易所白银期货主力合约连续两个“一”字跌停(15日跌幅5.96%,16日跌幅9.02%)。

麦克说,这并不是什么新鲜的故事,类似的故事,市场里每天都在发生。他说,抛开市场的无情,每个故事都赤裸裸地揭示着人性的弱点。

“有时候我们会开玩笑,你的代码那么多行,每一行都写着你的贪婪。其实人的底层代码满是虚荣、无知、贪婪、自私……也别不好意思,你就是这个德性。” 麦克说,“但交易不太一样,交易就是反人性的,需要交易者学会跟这些弱点相处,这是每个交易者都难以避免的痛苦的过程。”

说这些的时候,麦克没有指点江山的那种气派,因为这也是他对自己的反思。

2013年,麦克的年化收益达到21%,2014年19%,今年的目标是20%,不过他坦言目前做得并不好。

交易让麦克性格变得更柔和,不愿意与人争辩、对抗。“从我学着做交易开始,我跟我老婆吵架的次数都明显变少了,因为一旦吵架,我会先认错,尽量不让情绪有太大的起伏。”在后来的采访中,他的太太向我证实了这一点。

“做交易,每天的基本工作就是打开电脑,启动程序,等待结果。干的工作跟保安差不多,无非就是等信号,很无聊。因为信号往往不是按照预想的方式出现,而是以想不到的方式带来惊喜。”麦克说,“很幸运,我还算是一个乐观外向的人,还算有一些朋友,所以没有彻底脱离社会。”



麦克荐书

《金融心理学》(The Psychology of Finance)

作者:拉斯•特维德(Lars Tvede)

作者拉斯•特维德是一位成功的金融衍生品投机客、基金经理和投资银行家。麦克称这本书让他从心理学层面重新认识了自己。“经济学一直告诉我们,人都是理性的。从我做交易的感觉和经验来看,主观判断跟随情绪波动,而情绪受市场影响。这本书从心理学的角度出发,分析了交易者的情绪如何影响其交易行为,非常精彩。”



下期预告

8年前,她在高盛伦敦实习时,英国老板当着她的面评论她长得“又矮、又胖、又丑”。8年后,她是香港一家外资投行独挡一面的衍生品设计师。夏淼说她在投行见到了最原始的人性,也找到了最真实的自己。

发布时间9月24日

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交易门

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