为中国股市写一份悼词
面对如此的股市，有时候，真的觉得无话可说。
这段时间，我常常思考，中国股市究竟出了什么问题。
以我浅陋的认知，我觉得中国股市的最大问题，在于两方面：
一，对于上市公司的各种乱相，惩罚措施太轻，使得上市公司的违法、违规成本太低。顶格惩罚居然只有区区60万元，这对于动辄获得上亿利益的大股东、金融大鳄，真的是近似于无。于是，各种各样的嚣张行为，轮番上演，不断刷新下限，无论股民们用怎样的想象力去预估上市公司一些行径的荒唐，依然会时常瞠目结舌。
就以最近的来说，连续发生了几件事：
譬如，国民技术委托理财的5亿资金，说不见就不见了，没有任何人承担责任，也看不到有谁去问责。
上市公司的资金，应该说属于全体股东，如今，5亿资金不翼而飞，广大中小股东除了自认倒霉，用脚投票割肉离场，竟再无别的作为，打落牙齿往肚里吞，让人深深感到，在中国当股民，地位真的是太低了。除了逆来顺受，还能怎样？
又如，保千里、亿阳信通最近的公告，我实在已经疲于去复制，又兴趣的朋友可以自己去解读一下，可想而知，当它们复牌，持有这些股票的股民，即将面临怎样的财富缩水。
而这些即将遭受财富缩水的股民，除了祈祷着能少亏几个跌停板及时卖出，竟然就没其他办法。
而这些上市公司的高管，依然高昂着头，全然意识不到他们脑门上的血迹。
那分明都是中国股市最底层的股民的血啊，那么鲜艳，那么清晰。然而，这些脸上带血的人，自己却全然不觉得。
权力一旦不受大众的约束，就必然傲慢，上市公司的损害股东利益的行为，中小股东只要拿它没辙，就必然不断变着花样损害。人性就是如此，因此只能用约束来改良。
中国股市，如果再不对大股东随意侵害中小股民的利益施以严格的惩罚措施，那么，中国中国资本市场真正土壤的中小股民，最终只能悲伤流失。而没有了土壤的中国股市，难免容易变成纸上建筑，易碎易裂。
二，新股价格双轨制问题，始终没得到合理解决，这将不断给中国股市埋下地雷。
许多人认为中国股市的一大问题，是新股发行太多太快，但我认为，还不仅于此。
新股的严峻问题，不仅在于发行太多太快，更在于人为制造了价格的双轨制。
在上世纪80年代，改革开放之初，曾经搞过价格双轨制。例如说一顿钢材，有批条的是一个价，没批条的又是一个价，这就天然地给有批条的人制造了牟利机会。因此后来被取消，全面实行市场价。
然而，在中国股市，其实一直隐蔽地执行着价格双轨制，“有批条的股东”以某个价格获得股票，而广大中小股东，则以高出彼价数倍甚至数十倍的价格获得同样的股票。这种成本上的巨大差异，使得中国股市自始至终就如同一个嗜血怪兽。
这里估计会有一个歧义，部分人会以为，我认为所有股票都应该是同一成本，这在事实上是不可能的，即使在西方成熟资本市场，天使投资、A轮、B轮、IPO招股价格、上市后价格，也是有所差异的。
因此，必须申明，我所说的，指的是中国股市的上市公司，刻意地把股份分为几部分解禁，先是上市时只让一小部分股票流通，人为地自造稀缺性，然后，一年后让大部分股票解禁，使得那些因经验欠缺及任性弱点而早早持有这些股票却未来得及卖出的股民，承受股价的巨大下跌。
如今新股上市后动辄N个涨停板的怪像，一大重要原因，就是第一批上市的股份被人为地稀缺化，如果第一批就全部上市，筹码敞开供给，还会有这么离谱的“炒新股”现象吗？
那么，为什么刻意把新股上市的筹码，分批次地共计呢？
我认为，原因有2个：
1，是新股发行的主承销商等利益链，为了获得更高利润，对二级市场的中小股民敲骨吸髓，妄图尽可能地榨取利益。
2，国家投鼠忌器，担心新股一下子上市，会拉低新股的定位，进而又带动老股票的估值下移，最终担心导致股市整体的陷落。
回过头看，其实在中国股市历史上，有几次机会，是可以解决新股发行问题的。
一次，是2005年股权分置改革，那时，如果让获得了上市条件的大小非，在支付对价后立即全部上市，那么，虽然当时的股价会走低，但不会把问题一直延后，有的股改解禁股后遗症，一直遗留到了今天。
二次，是2008年1600多点的低位，在那时应该利用所有股票的股价都很低的机会，全面放开新股发行一次性上市的机制。
但是，以上两次历史性机会，由于种种阴差阳错，都错失了。
问题不断累积，新股发行后不断积累出新的大小非，这些筹码在二级市场形成了新的堰塞湖。到了如今，已经尾大不掉。
这些依然存在于市场，却还没来得及卖出的大股东解禁股，其实就是历史上股票的价格双轨制的残留物，它们的成本也许每股只有几毛或几元钱，而二级市场购买者的成本则是每股10几或几十元。
这些低成本的解禁股，从2005年股权分置就开始累积，后来又在10余年不断发行新股制造出新的大小非中不断筑高了堰塞湖，其结果，就是现在二级市场许多股票流动性的枯竭。
这种流动性枯竭，表面上看似乎如同限售的房地产一样，维持住了价格。但其实，它的潜台词是：大小非解禁股如果想要卖出，最终，可能只能以现价打5折的股价，也未必能顺利地全部成交。这暗示着市场自动以这种自残式的惨烈方式，来应对这种价格双轨制下的最终兑现。市场仿佛在说：大股东们，你们不是千方百计想要卖出股票兑现利益吗？那么，就让股价腰斩再腰斩，等你们真兑现时，你们也会拥有一个大大的失望。
毫无疑问，在市场的自残过程里，最受摧残的，是买有这些股票并持有、不舍得卖出的中小股民，中国股市，有可能以牺牲一代股民为代价，推倒重来，凤凰涅槃。只是，最惨烈的，可能是置身于这一过程中的股民。
哀民生之多艰，祝愿祖国的资本市场，最终能重生，让下一代股民，能在一个相对平等的股价上，进行投资和投机。
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