反思
大家好，我是七喜。
（一）
今天下午部门内开会，复盘本轮债灾及其影响。
昨天我在文章里聊过，作为散户投资人，不用对银行理财产品患得患失，这始终是最稳健的产品。
没必要因为1个点以内的波动就做出赎回动作，从而使浮亏变成实亏。
这是劝导散户投资人的，因为对散户投资人来说，波动不到1个点，不值得恐慌。
但对于从业人员来说，这却不仅仅是波动不到1个点的问题：
任何超出预期的事件，都太让人恐慌了。
我们仔细对比了各家机构的小作文或恳谈信，都归因了很多种，大同小异。
但这就像后视镜，安抚散户投资人已经足够了，但并不能让我们信服。
所以，当你问我们：
这轮债灾的影响会持续多久，影响到什么程度？
刚到口中的话，肯定是不要大惊小怪，更多是情绪的持续累加，流动性的暂时性节点性紧缺，随着央妈和大行出手，很快就会刚出ICU，又进KTV了。
接着奏乐接着舞。
但这话涌到喉咙顶部，却说不出口：
因为这两年的市场已经给了大家深刻的教训，未来什么都有可能发生。
违反常识和违反逻辑的黑天鹅并不罕见。
所以，我们给不出来答案。
真的，挺无能的，但承认自己的无能。
对这种无能，三公子清醒的比较早。
我们从始至终都不加杠杆的，同业很多哥们不理解，包括我也不理解，但三公子坚持，我拗不过他。
他在8月份的时候建议我们做一轮调仓，把信用整体上收，把拉长的久期重新缩短，再把仓位给降降重。
其中，把集中度较高的某只产品，直接做了清仓处理。
我不理解，有抵触情绪，因为没有任何征兆，不知道这么做的必要性。
但看在他求我，换着花样送奶茶，中午像唐僧一样念经的唠叨劲儿上，我们听取了建议。
但他非常着急，要求必须在10.15号之前完成这些动作，一天都不能晚。
从这次债灾的结果看，我们没受多少影响，手上头寸也比较充足，可以等着抄底。算是动手早，运气不错。
下午复盘时，我问他，是怎么研判出来的？
他这次却没有装模作样的吹牛批，反而很尴尬的说，他研判不出来，也没有预料到会出现本轮债灾。
但他一直在跟踪政策的趋势，有些看不懂，感觉这种趋势超出了他理解的范畴，所以特别怂。
既然认怂了，就按认怂的操作来办。
虽然没有预判到本轮债灾，但歪打正着了，算是运气好。
（二）
晚上一起出去喝羊汤，G总认为有点反常识了。
市场上有两种常见的策略，一个主打“卷”的自残策略，一个主打“莽”的信仰策略。
“卷”的典型特征就是加杠杆拉久期，“莽”的典型特征是搞集中做下沉。
究竟哪个风险更大一些？
常识中，“卷”的策略是“alpha”，“莽”的策略是“beta”。
我们过去普遍认为超额是卷出来的，而莽就是选赛道后赌博。
但这次债灾中，“卷”派受伤颇深，“莽”派却闲庭信步。
这有点反常识了。
“卷”派可以反驳说，我们只是流动性风险，“莽”派可就是信用风险了。
G总评价道：
话是这么说，但是，流动性风险和信用风险，都属于风险的一种。难道，风险也分高低贵贱吗？
G总这番话，把我噎的难受，我也有些看不懂了。
三公子最后拍板，别比比了，羊汤快凉了。
以后在公众号上尽量不聊债券了，在市场分歧加大的时候，管住嘴，少惹是非，踏踏实实练内功，磨收益吧。
（三）
饭后散步，我才发现，三公子把公众号的介绍改了。
从“揭露鲜血淋漓的金融真相”，给改成了：
“读书提高认知，政策指导投资，掼蛋打发时间”。
他还真把自己的思考给付诸实践了，前天晚上，半夜睡不着，他在投资星球里聊过个观点：
下行周期里的防守策略。
把古希腊哲学家芝诺的名言给演绎了：
人的知识就好比一个圆圈。圆圈里面是已知的，圆圈外面是未知的。
你知道得越多，圆圈也越大，你不知道的也就越多。
【下行周期里防守策略】
下行周期里，适合提示风险，不适合教人投资。
因为在上行周期里，赚钱是大概率的事情。
你不管在星球里说什么样的投资观点，只要读者参考了，是大概率能挣到钱的。
但话说回来，挣到了这个钱，也许跟你的关联不大，跟读者的关系也不大，更多的，赚的是趋势的钱，周期的钱。
但在下行周期里，不一样了。
且不说你判断错的概率会变高，即便是那些你说的正确的判断，因为读者操作不当，也很可能会亏钱。
而人在连续的亏钱之后会归因，首先他不会认为是自己的问题，因为不管市场多么糟糕，总是有人能挣到钱。
所以他会认为是你教错了。如果埋怨的人多了，就会影响你的口碑。而你不能忍受口碑被影响。
所以在下行周期，如果你不教人投资，又不想没节操的传播恐慌：
那么你就只能劝导大家读书了，因为读书不会亏钱，还能缓解焦虑。
等读几年书后，熬到上行周期，市场投资机会又多起来了。
大家赚钱后，不自觉的就会归因，说不定还觉得，现在赚到钱，是读了很多书的缘故。
曹（二声）？
这就从投资博主转型读书博主了？
（四）
读完这篇【下行周期里的防守策略】，我tm心态快爆炸了，怎么这么多套路？
但转念一想，不对啊。
读书星球是6月份成立的，既然读书和投资不是简单的线性关系，那么三公子在6月份，市场刚从4月份开始启动一场气势如虹的大反弹的乐观当口：
他就已经预判到了下半年的稀里哗啦鸡零狗碎，所以干脆就提前布局防守型策略的读书星球了？
市场上有句名言：
悲观者永远正确，乐观者永远赚钱。
这句话容易让人觉得悲观者因为正确所以不敢下注也就赚不到钱。但我琢磨着，有点不对劲，这属于误导：
悲观者虽然赚的少，
但也亏的少，活得久啊。
每个人都有每个人的投资风格和差异化的风险承受能力。
大口吃肉大碗喝酒大秤分金是种活法，怂的像条老狗，喝碗羊汤吃张面饼就很开心，也是种活法。
看来，投资做到最后，都是做自己。