香港证监会的“沙盒”，或是加密货币的“礼盒”

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行业消息，11月初，香港证监会（香港证券及期货事务监察委员会）宣布，将会把加密货币交易所纳入『监管沙盒』。在“沙盒”期间，香港证监会主要探索加密货币交易所在监管沙盒之下的运作情况，并做出判定——加密货币交易所是否应该受到规管。

监管沙盒结束后，如果香港证监会认为，现阶段应当对加密货币交易所施行监督管理，那么香港证监会就会将加密货币交易所纳入监管之下，并很有可能向交易所发放牌照。

看到这，不禁有新入圈的人士表示，“沙盒”为何意？

监管沙盒（RegulatorySandbox）类似于『产业试验点』，即由政府监管机构划出一个【安全试验区】，新兴科技公司可在此“安全试验区”范围内放开手脚测试其创新性运营模式、测试新产品新服务或新的商业模式，而不用太过担心受到监管机构严厉的约束规则。

简单来说，监管沙盒是『试验田』，也是一种『预演』。这种模式很大程度上平衡了金融科技创新与政府监管之间的摩擦，实现了有效监管与科技创新的双赢。对监管机构来说，监管沙盒提高了它们对新兴行业的监管能力，为日后的正式法则的实施提供了准则。对创新公司来说，参与沙盒，有助于更好更快的受到监管机构的认可，接收来自监管的反馈，及时调整发展策略。

监管沙盒的概念，最早是英国政府于2015年3月份提出，旨在为区块链技术公司在跨境支付和证券管理等业务上提供合适的监管条例。之后便是美国、新加坡和澳大利亚先后发布了金融科技领域的沙盒管理文件。

此次香港证监会将加密货币纳入监管沙盒，虽然时间上较晚，但似乎来得更加彻底。

AshleyAlder说：“这基本上是一种面向交易所和平台运营商的选择方法，他们将首先在严格的沙箱环境中与我们一起探索概念框架。证监会将制定新规则，根据这些新规则，所有将超过10%的混合投资组合投资于加密货币资产的基金，无论这些机密资产是否是证券，都必须遵守这些规则。”

香港证监会此番地尝试，或许为大陆市场提供一次有效的参考。不少圈内专家表示，沙盒的监管模式可以较为准确的测量加密货币的风险，一些金融体系发达的国家都会采取遮掩的措施，这一行动更加表明，香港对于区块链或是加密货币都是持有高度谨慎的态度，这是监管部门该有的姿态。

不论最后的沙盒结果如何，香港证监局对区块链与加密货币尝试发出友好信号，是值得学习的，不仅给正在摸索的监管部门作出道标，更给熊市降临的区块链行业增添投资信心，进一步加速了行业发展的步伐，为区块链与加密货币摆脱投机与虚假，走向真实与社会贡献作出里程碑式的祭奠。

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11　November  2018