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文章于 2018年8月22日 被检测为删除。
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Tokenmania楼霁月:200亿美金或将流入数字货币市场,现在是进场的最好时机!

火星财经


200亿美金,对传统投资领域不大,但是对数字货币是大大的利好消息。





近日,区块链行业著名投资人楼霁月,在“3点钟火星财经创始学习群”做了关于“数字货币二级市场底层资产”的分享,她认为,数字货币二级市场尚处于早期阶段,但是构建底层资产已经到了最恰当时刻。


第一,越来越多的人把数字货币作为一类资产标的来配置。


第二,大机构入场,需要工具来对冲风险。


第三,市场需要其他基础资产,来做为固定收益类的配置。


进入区块链行业之前,楼霁月曾在传统金融市场的券商中任职。2017年初,楼霁月就进入币市,曾几个月将500万元本金翻至8000万元。2017年,楼霁月创立Tokenmania数字资管集团,主要做二级市场量化交易,及数据分析。


目前,Tokenmania有11个资管团队,管理自营资金超过40,000BTC(约合3亿美元),旗下量化策略团队每月贡献主流数字货币交易市场超过3%的交易量。


(楼霁月/Tokenmania创始人)


以下内容基于楼霁月的分享,整理而成:


为什么构建底层资产已经到了最恰当时刻?


楼霁月表示,这两天看到一条新闻,除了coinbase、circle和bitgo之外,至少三家经营托管的华尔街巨头——纽约梅隆银行、摩根大通和NorthernTrust都在研究加密货币托管服务。


这意味着,数字货币将会突破监管桎梏,一旦突破,明年可能会流入200亿美金的机构型资金。(200亿美金,对传统投资领域不大,但是对数字货币是大大的利好消息。)


机构型资金的特点和散户型资金的特点不一样,为什么华尔街这么迫切地需要把钱投入到这个市场呢?


一是因为数字货币市场竞争确实不充分,二是因为,数字货币的价格和其他大宗资产的价格的相关性特别小。


数字货币宏观上可以作为一类资产标的来配置。当大机构入场的时候,他们需要很多工具来对冲数字货币头存的风险。比如,掉期合约、期权、期货、etf、etf反指等衍生品。


在很多人还在关注投资方向的问题时,很多头部的交易所其实已经开始进行衍生品的布局。除了衍生品以外,数字货币市场也会需要一些其他的基础资产,来作为固收类的配置,类似于传统市场的货币基金。


关于最受争议的期权期货定价的问题,楼霁月认为,首先要了解交易期权的本质,交易期权的本质是交易波动率。数字货币期权定价模型,Tokenmania的专业团队测试了很多的模型,并且找到了一些非常适用的模式,完全可以进行定价。


比特币价格是随机过程,回报服从正态分布;交易是连续进行的,无风险套利风险都被消除。这两个假设,数字货币市场都比其他的市场更符合。


在很多二级市场业务里,流动性是最核心竞争力,所以,虽然目前数字货币二级市场中,还没有巨头出现,但这个行业马太效应明显,数字货币的二级市场巨头出现只是时间早晚的问题。


数字货币的二级市场和传统的二级市场没有很大区别


楼霁月认为,如果数字货币作为一种资产的配置形态,跟其他资产的二级市场没有很大区别。所有的传统金融二级市场有的业务形态,数字货币二级市场里都会有。


只不过现在太早期了,诸如经纪、托管、融资融币等业务,都还没有系统性地被实施,但是雏形已经都有了。


牛市投资法币,熊市投资token


Tokenmania以币计收益的。楼霁月介绍道,募资币种有两种,一种是稳定币(USDT,BITCNY等),另一种是价格波动较大的(包括BTC、ETH和ICO币)。


投资稳定币的投资者,实质上是看多法币的。投资其他币的投资者,则是看多crypto市场。这两种其实都可以满足,但不能同时满足。


一般认为,熊市以法币计利益容易亏损,交易策略应该是卖掉一级的,转化成稳定币。而楼霁月则认为,应该在牛市投资法币,在熊市投资token。


但是熊市交易量会特别低,不管任何策略,基金的资金容量都会很小。



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